精进电动(688280)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
精进电动科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“余平”。公司是新能源汽车电驱动系统国内领军企业之一,从事电驱动系统的研发、生产、销售及服务,已对驱动电机、控制器、传动三大总成自主掌握核心技术和实现完整布局。公司核心产品为新能源汽车电驱动系统。
根据精进电动2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.75亿元,同比大幅增长54.42%。扣非净利润-1.37亿元,较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新能源汽车行业(主营业务收入),占比高达97.07%,其中新能源汽车电驱动系统为第一大收入来源,占比90.74%。
1、新能源汽车电驱动系统
2023年新能源汽车电驱动系统营收7.86亿元,同比去年的8.06亿元基本持平。同期,2023年新能源汽车电驱动系统毛利率为-8.14%,同比去年的-1.2%大幅下降了近6倍。
2023年,该产品名称由“新能源汽车电”变更为“新能源汽车电驱动系统”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 2.75亿元 | - | - | - |
净利润 | -1.20亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.78亿元 | 2.12亿元 | 2.33亿元 | 2.43亿元 |
净利润 | -1.22亿元 | -1.10亿元 | -1.01亿元 | -2.44亿元 | |
2022 | 营业收入 | 2.59亿元 | 1.83亿元 | 2.45亿元 | 3.34亿元 |
净利润 | -8,731.81万元 | -9,459.87万元 | -1.20亿元 | -8,636.66万元 | |
2021 | 营业收入 | 2.08亿元 | 1.32亿元 | 1.38亿元 | 2.58亿元 |
净利润 | -8,140.12万元 | -9,783.58万元 | -9,925.87万元 | -1.22亿元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占20%、三季度占23%、四季度占32%
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加54.42%,净利润基本持平
2024年一季度,精进电动营业总收入为2.75亿元,去年同期为1.78亿元,同比大幅增长54.42%,净利润为-1.20亿元,去年同期为-1.22亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失2,042.69万元,去年同期损失1,367.04万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出470.22万元,去年同期支出135.48万元,同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-1.08亿元,去年同期为-1.16亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.75亿元 | 1.78亿元 | 54.42% |
营业成本 | 2.71亿元 | 1.79亿元 | 51.73% |
销售费用 | 1,711.88万元 | 1,189.64万元 | 43.90% |
管理费用 | 4,271.58万元 | 3,587.50万元 | 19.07% |
财务费用 | 544.56万元 | 810.98万元 | -32.85% |
研发费用 | 2,353.22万元 | 5,294.29万元 | -55.55% |
所得税费用 | 470.22万元 | 135.48万元 | 247.08% |
2024年一季度主营业务利润为-1.08亿元,去年同期为-1.16亿元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为2.75亿元,同比大幅增长54.42%;(2)研发费用本期为2,353.22万元,同比大幅下降55.55%;(3)毛利率本期为1.24%,同比大幅增长了1.75%。
全球排名
截止到2025年6月20日,精进电动近十二个月的滚动营收为13亿元,在电控系统行业中,精进电动的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。
电控系统营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
汇川技术 | 370 | 27.33 | 43 | 6.24 |
麦格米特 | 82 | 25.29 | 4.36 | 3.90 |
巨一科技 | 35 | 18.40 | 0.21 | -45.35 |
精进电动 | 13 | 21.01 | -4.36 | -- |
菱电电控 | 12 | 12.73 | 0.16 | -51.24 |
华锋股份 | 10 | 14.41 | 0.85 | 10.87 |
华依科技 | 4.23 | 9.71 | -0.47 | -- |
Hyliion | 0.11 | 96.13 | -3.74 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
精进电动-UW属于新能源汽车电驱动系统行业。 新能源汽车电驱动系统行业近三年呈现高速增长态势,2024年全球市场规模突破千亿美元,年复合增长率超25%。技术创新驱动行业升级,800V高压平台、碳化硅器件应用加速渗透,CTB电池技术推动产业链价值重构。预计至2026年,中国新能源车电驱动市场规模将超2000亿元,智能化、高集成度及全球化布局成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
精进电动是国内新能源汽车电驱动系统领域头部企业,2024年电控产品在第三方供应商中市占率约11%,位列第二;驱动总成业务覆盖乘用车与商用车,海外收入占比超50%,技术开发服务收入贡献显著。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
精进电动-UW(688280) | 新能源汽车电驱动系统研发生产商 | 2024年营收13亿元,同比增长50.48%,电控产品第三方市占率11% |
巨一科技(688162) | 电驱动系统及智能装备供应商 | 2024年电驱动业务营收占比超60%,商用车电控市场份额稳步提升 |
英搏尔(300681) | 电机控制器与动力总成制造商 | 2025年高压电控产品批量配套多家造车新势力,总成供货规模达百万台级 |
威迈斯(688533) | 车载电源与电驱动系统集成商 | 2024年电源系统市占率15%,800V平台产品实现规模化交付 |
汇川技术(300124) | 工业自动化与新能源汽车电控龙头 | 2024年动力系统出货量超170万台,深度绑定理想、小米等头部车企 |
1、经营分析总结
最近4年一季度,公司净利润均处于亏损状态,2021-2023年一季度净利润亏损持续增加,2024年一季度净利润亏损1.20亿元。
公司主营利润近4年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,2024年一季度主营利润亏损1.08亿元,较去年同期的亏损有所好转,一方面是因为公司营收在大幅增长,另一方面则是研发费用在大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 15 | 13 | 14 | 13 | 14 |
行业中位数 | 53 | 74 | 53 | 73 | 55 |
行业排名 | 80 | 97 | 67 | 98 | 97 |
电控系统行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 汇川技术 | 57 | 汇川技术 | 85 |
2 | 麦格米特 | 56 | 麦格米特 | 69 |
3 | 巨一科技 | 47 | 菱电电控 | 66 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | -0.47 | 0.01 | 1.16 | 1.47 | 1.59 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,近期精进电动PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
精进电动 | -10.251148 | 5297 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
精进电动 | -9.974167 | 5295 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
精进电动神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-10.25 | -9.974 | 98 | 5343 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 邦德股份 | 481 | 82 |
2 | 建邦科技 | 542 | 106 |
3 | 苏轴股份 | 625 | 131 |
文章来源:碧湾App
免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。
查看更多上市公司分析报告,欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员,最低618元,看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...