纵横通信(603602)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期大幅下降
杭州纵横通信股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“苏维锋”。公司主营业务是为中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商以及铁塔公司提供5G新基建等相关服务，为政企行业客户提供数智化项目一站式解决方案，为电信运营商及互联网企业客户提供全域数字营销服务。
根据纵横通信2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.09亿元，同比大幅增长92.41%。扣非净利润-361.53万元，较去年同期亏损有所减小。纵横通信2024年第一季度净利润860.72万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1.40亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为信息通信技术服务业，主要产品包括5G新基建和全域数字营销服务两项，其中5G新基建占比42.16%，全域数字营销服务占比40.92%。
2023年5G新基建营收5.73亿元，同比去年的6.85亿元下降了16.41%。2021年-2023年5G新基建毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.66%，大幅增长到了2023年的13.1%。
2021年，该产品名称由“通信网络建设服务、通信网络代维服务”，整合为“5G新基建”。
2023年全域数字营销服务营收5.56亿元，同比去年的2.07亿元大幅增长了169.17%。2021年-2023年全域数字营销服务毛利率呈增长趋势，从2021年的11.29%，增长到了2023年的14.49%。
2021年，该产品名称由“通信运营商产品线上营销服务”变更为“全域数字营销服务”。
2023年政企行业数智化服务营收2.18亿元，同比去年的2.37亿元小幅下降了7.91%。2021年-2023年政企行业数智化服务毛利率呈下降趋势，从2021年的19.89%，下降到了2023年的15.57%。
1、营业总收入同比增加92.41%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，纵横通信营业总收入为4.09亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅增长92.41%，净利润为860.72万元，去年同期为-830.29万元，扭亏为盈。
虽然信用减值损失本期损失537.74万元，去年同期损失18.25万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1,186.24万元，去年同期为-759.67万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为295.79万元，去年同期为-38.98万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.09亿元 |
2.13亿元 |
92.41% |
| 营业成本 |
3.48亿元 |
1.81亿元 |
92.46% |
| 销售费用 |
514.41万元 |
316.83万元 |
62.36% |
| 管理费用 |
2,111.48万元 |
1,501.45万元 |
40.63% |
| 财务费用 |
373.61万元 |
269.27万元 |
38.75% |
| 研发费用 |
1,892.24万元 |
1,797.76万元 |
5.26% |
| 所得税费用 |
203.32万元 |
1.87万元 |
10748.84% |
2024年一季度主营业务利润为1,186.24万元，去年同期为-759.67万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为15.03%，同比有所下降了0.02%，不过营业总收入本期为4.09亿元，同比大幅增长92.41%，推动主营业务利润扭亏为盈。
截止到2025年6月20日，纵横通信近十二个月的滚动营收为17亿元，在通信网络服务行业中，纵横通信的全国排名为7名，全球排名为12名。
通信网络服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国通信服务 |
1500 |
3.83 |
36 |
4.54 |
| Dycom Industries 戴康工业 |
338 |
14.52 |
17 |
68.75 |
| COMSYS |
305 |
1.43 |
15 |
0.98 |
| Service Stream |
107 |
41.78 |
1.52 |
-- |
| 润建股份 |
92 |
11.69 |
2.47 |
-11.27 |
| 国网信通 |
73 |
-0.68 |
6.82 |
0.26 |
| 普天科技 |
50 |
-8.79 |
0.11 |
-57.08 |
| Spirent Communications 思博伦 |
33 |
-7.21 |
0.93 |
-47.51 |
| 中贝通信 |
30 |
4.15 |
1.45 |
-7.28 |
| 日海智能 |
30 |
-14.01 |
-1.34 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 纵横通信 |
17 |
23.50 |
0.19 |
2.08 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
纵横通信属于通信网络技术服务行业，聚焦5G网络建设、运维及智慧城市综合解决方案。 通信网络技术服务行业近三年受5G基建加速和政策推动，市场规模持续扩大，2024年国内5G基站总数突破400万座，带动技术服务需求激增。未来趋势集中于5G+垂直应用（如工业互联网、智慧城市）深度融合，预计2025年行业规模将突破3000亿元，年复合增长率超15%。
