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宜通世纪(300310)2024年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈

宜通世纪科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“童文伟”。公司的主营业务为公司主营业务覆盖通信网络技术服务、系统解决方案、通信设备销售业务、物联网平台及解决方案。公司主要产品和服务包含通信网络技术服务、系统解决方案、通信设备生产销售业务、物联网平台及解决方案、ICT 业务。

根据宜通世纪2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.34亿元,同比小幅增长13.85%。扣非净利润60.34万元,扭亏为盈。宜通世纪2024年第一季度净利润49.16万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3.29亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事通信服务及设备、ICT业务、物联网,主要产品包括通信网络技术服务和网络工程服务两项,其中通信网络技术服务占比70.78%,网络工程服务占比26.32%。

1、通信网络技术服务

2023年通信网络技术服务营收18.83亿元,同比去年的18.35亿元基本持平。2020年-2023年通信网络技术服务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的12.88%,大幅下降到了2023年的7.7%。

2、ICT业务

2023年ICT业务营收3.59亿元,同比去年的4.08亿元小幅下降了11.97%。2021年-2023年ICT业务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的10.92%,大幅下降到了2023年的5.46%。

3、系统解决方案

2023年系统解决方案营收2.21亿元,同比去年的1.80亿元增长了22.89%。同期,2023年系统解决方案毛利率为32.4%,同比去年的31.28%小幅增长了3.58%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 6.34亿元 - - -
净利润 49.16万元 - - -
2023 营业收入 5.57亿元 6.51亿元 6.71亿元 7.81亿元
净利润 -148.90万元 249.79万元 433.84万元 3,849.75万元
2022 营业收入 6.14亿元 5.85亿元 6.56亿元 7.36亿元
净利润 -102.20万元 950.25万元 407.08万元 766.00万元
2021 营业收入 5.26亿元 5.24亿元 6.04亿元 6.83亿元
净利润 133.34万元 2,262.66万元 1,071.41万元 1,250.80万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占29%

PART 3
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比小幅增加13.85%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,宜通世纪营业总收入为6.34亿元,去年同期为5.57亿元,同比小幅增长13.85%,净利润为49.16万元,去年同期为-148.90万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期损失20.74万元,去年同期收益244.73万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为417.26万元,去年同期为613.78万元,同比大幅下降;(3)营业外利润本期为-179.41万元,去年同期为-7,167.97元,亏损增大。

但是信用减值损失本期收益411.35万元,去年同期损失472.94万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比大幅增长

宜通世纪2024年一季度非主营业务利润为665.77万元,去年同期为360.32万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -446.16万元 -907.56% -447.78万元 0.36%
营业外支出 181.33万元 368.85% 5.97万元 2937.94%
其他收益 417.26万元 848.77% 613.78万元 -32.02%
信用减值损失 411.35万元 836.75% -472.94万元 186.98%
其他 18.49万元 37.61% 225.45万元 -91.80%
净利润 49.16万元 100.00% -148.90万元 133.02%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,宜通世纪近十二个月的滚动营收为25亿元,在通信网络服务行业中,宜通世纪的全国排名为6名,全球排名为11名。

通信网络服务营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国通信服务 1500 3.83 36 4.54
Dycom Industries 戴康工业 338 14.52 17 68.75
COMSYS 305 1.43 15 0.98
Service Stream 107 41.78 1.52 --
润建股份 92 11.69 2.47 -11.27
国网信通 73 -0.68 6.82 0.26
普天科技 50 -8.79 0.11 -57.08
Spirent Communications 思博伦 33 -7.21 0.93 -47.51
中贝通信 30 4.15 1.45 -7.28
日海智能 30 -14.01 -1.34 --
... ... ... ... ...
宜通世纪 25 2.30 -0.30 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

宜通世纪属于电信、广播电视和卫星传输服务行业。 近三年,国内通信服务行业受5G网络规模化部署驱动,运营商资本开支向5G基站、物联网、工业互联网等领域倾斜,带动行业整体营收稳步增长。未来,随着6G技术研发启动、AIoT(人工智能物联网)融合应用深化以及车路云协同等新场景落地,行业市场空间将进一步扩大,预计向智能化、高精度服务转型。

2、市场地位及占有率

宜通世纪为国内通信技术服务领域的中游企业,具备通信信息网络系统集成甲级资质,业务覆盖核心网、无线网及传输网全链条,2024年三季度营收17.84亿元,净利润同比增幅显著,但细分市场占有率未公开披露。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
宜通世纪(300310) 提供通信网络技术服务及物联网解决方案,覆盖工程、维护、优化全链条 2024年三季度净利润2432万元,同比增长219.65%
中贝通信(603220) 聚焦5G基站建设与智慧城市项目集成 2025年一季度中标智慧园区项目金额超2亿元
润建股份(002929) 通信网络维护与能源数字化服务商 2024年通信运维业务营收占比超60%
超讯通信(603322) 提供物联网模块及数据中心运维服务 2024年物联网终端出货量达千万级
华星创业(300025) 专精无线网络优化与测试服务 2025年参与长三角5G专网部署项目

总结
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1、经营分析总结

最近5年一季度,公司扣非净利润长期处于亏损状态,2021-2023年一季度扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损250.94万元,亏损较上期有大幅好转。

2024年一季度主营利润亏损446.16万元,归因于营收的小幅增长。

2、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
F值 分数 3 3 4 5 5
描述 较差 较差 一般 一般 一般

注1:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。

F值范围 财务状况
分值 >=7 良好
7 > 分值 >= 4 一般
分值 < 4 较差

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,宜通世纪近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,宜通世纪的PE-TTM是99.71,而通信工程及服务行业的PE-TTM是50.73,宜通世纪的PE-TTM相比通信工程及服务行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
宜通世纪 1.348641 3017

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
宜通世纪 1.114012 3167

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

宜通世纪神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.3486 1.1140 9 3219

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 国脉科技 4748 2492
2 中贝通信 4798 2533
3 广脉科技 4859 2567


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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