宜通世纪(300310)2024年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
宜通世纪科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“童文伟”。公司的主营业务为公司主营业务覆盖通信网络技术服务、系统解决方案、通信设备销售业务、物联网平台及解决方案。公司主要产品和服务包含通信网络技术服务、系统解决方案、通信设备生产销售业务、物联网平台及解决方案、ICT 业务。
根据宜通世纪2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.34亿元,同比小幅增长13.85%。扣非净利润60.34万元,扭亏为盈。宜通世纪2024年第一季度净利润49.16万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-3.29亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事通信服务及设备、ICT业务、物联网,主要产品包括通信网络技术服务和网络工程服务两项,其中通信网络技术服务占比70.78%,网络工程服务占比26.32%。
1、通信网络技术服务
2023年通信网络技术服务营收18.83亿元,同比去年的18.35亿元基本持平。2020年-2023年通信网络技术服务毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的12.88%,大幅下降到了2023年的7.7%。
2、ICT业务
2023年ICT业务营收3.59亿元,同比去年的4.08亿元小幅下降了11.97%。2021年-2023年ICT业务毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的10.92%,大幅下降到了2023年的5.46%。
3、系统解决方案
2023年系统解决方案营收2.21亿元,同比去年的1.80亿元增长了22.89%。同期,2023年系统解决方案毛利率为32.4%,同比去年的31.28%小幅增长了3.58%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 6.34亿元 | - | - | - |
净利润 | 49.16万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 5.57亿元 | 6.51亿元 | 6.71亿元 | 7.81亿元 |
净利润 | -148.90万元 | 249.79万元 | 433.84万元 | 3,849.75万元 | |
2022 | 营业收入 | 6.14亿元 | 5.85亿元 | 6.56亿元 | 7.36亿元 |
净利润 | -102.20万元 | 950.25万元 | 407.08万元 | 766.00万元 | |
2021 | 营业收入 | 5.26亿元 | 5.24亿元 | 6.04亿元 | 6.83亿元 |
净利润 | 133.34万元 | 2,262.66万元 | 1,071.41万元 | 1,250.80万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占29%
信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加13.85%,净利润扭亏为盈
2024年一季度,宜通世纪营业总收入为6.34亿元,去年同期为5.57亿元,同比小幅增长13.85%,净利润为49.16万元,去年同期为-148.90万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失20.74万元,去年同期收益244.73万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为417.26万元,去年同期为613.78万元,同比大幅下降;(3)营业外利润本期为-179.41万元,去年同期为-7,167.97元,亏损增大。
但是信用减值损失本期收益411.35万元,去年同期损失472.94万元,同比大幅增长。
2、非主营业务利润同比大幅增长
宜通世纪2024年一季度非主营业务利润为665.77万元,去年同期为360.32万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -446.16万元 | -907.56% | -447.78万元 | 0.36% |
营业外支出 | 181.33万元 | 368.85% | 5.97万元 | 2937.94% |
其他收益 | 417.26万元 | 848.77% | 613.78万元 | -32.02% |
信用减值损失 | 411.35万元 | 836.75% | -472.94万元 | 186.98% |
其他 | 18.49万元 | 37.61% | 225.45万元 | -91.80% |
净利润 | 49.16万元 | 100.00% | -148.90万元 | 133.02% |
全国排名
截止到2025年6月20日,宜通世纪近十二个月的滚动营收为25亿元,在通信网络服务行业中,宜通世纪的全国排名为6名,全球排名为11名。
通信网络服务营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
中国通信服务 | 1500 | 3.83 | 36 | 4.54 |
Dycom Industries 戴康工业 | 338 | 14.52 | 17 | 68.75 |
COMSYS | 305 | 1.43 | 15 | 0.98 |
Service Stream | 107 | 41.78 | 1.52 | -- |
润建股份 | 92 | 11.69 | 2.47 | -11.27 |
国网信通 | 73 | -0.68 | 6.82 | 0.26 |
普天科技 | 50 | -8.79 | 0.11 | -57.08 |
Spirent Communications 思博伦 | 33 | -7.21 | 0.93 | -47.51 |
中贝通信 | 30 | 4.15 | 1.45 | -7.28 |
日海智能 | 30 | -14.01 | -1.34 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
宜通世纪 | 25 | 2.30 | -0.30 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宜通世纪属于电信、广播电视和卫星传输服务行业。 近三年,国内通信服务行业受5G网络规模化部署驱动,运营商资本开支向5G基站、物联网、工业互联网等领域倾斜,带动行业整体营收稳步增长。未来,随着6G技术研发启动、AIoT(人工智能物联网)融合应用深化以及车路云协同等新场景落地,行业市场空间将进一步扩大,预计向智能化、高精度服务转型。
2、市场地位及占有率
宜通世纪为国内通信技术服务领域的中游企业,具备通信信息网络系统集成甲级资质,业务覆盖核心网、无线网及传输网全链条,2024年三季度营收17.84亿元,净利润同比增幅显著,但细分市场占有率未公开披露。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
宜通世纪(300310) | 提供通信网络技术服务及物联网解决方案,覆盖工程、维护、优化全链条 | 2024年三季度净利润2432万元,同比增长219.65% |
中贝通信(603220) | 聚焦5G基站建设与智慧城市项目集成 | 2025年一季度中标智慧园区项目金额超2亿元 |
润建股份(002929) | 通信网络维护与能源数字化服务商 | 2024年通信运维业务营收占比超60% |
超讯通信(603322) | 提供物联网模块及数据中心运维服务 | 2024年物联网终端出货量达千万级 |
华星创业(300025) | 专精无线网络优化与测试服务 | 2025年参与长三角5G专网部署项目 |
1、经营分析总结
最近5年一季度,公司扣非净利润长期处于亏损状态,2021-2023年一季度扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损250.94万元,亏损较上期有大幅好转。
2024年一季度主营利润亏损446.16万元,归因于营收的小幅增长。
2、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
F值 | 分数 | 3 | 3 | 4 | 5 | 5 |
描述 | 较差 | 较差 | 一般 | 一般 | 一般 |
注1:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
F值范围 | 财务状况 |
---|---|
分值 >=7 | 良好 |
7 > 分值 >= 4 | 一般 |
分值 < 4 | 较差 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,宜通世纪近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,宜通世纪的PE-TTM是99.71,而通信工程及服务行业的PE-TTM是50.73,宜通世纪的PE-TTM相比通信工程及服务行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
宜通世纪 | 1.348641 | 3017 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
宜通世纪 | 1.114012 | 3167 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
宜通世纪神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.3486 | 1.1140 | 9 | 3219 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 国脉科技 | 4748 | 2492 |
2 | 中贝通信 | 4798 | 2533 |
3 | 广脉科技 | 4859 | 2567 |
文章来源:碧湾App
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