孩子王(301078)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
孩子王儿童用品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“汪建国”。公司主要从事母婴童商品零售及增值服务,是一家数据驱动的,基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。
根据孩子王2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收21.94亿元，同比小幅增长4.64%。扣非净利润286.79万元，扭亏为盈。孩子王2024年第一季度净利润1,636.96万元，业绩同比大幅增长127.64%。
2023年公司的主营业务为母婴商品，主要产品包括奶粉和用品类两项，其中奶粉占比52.94%，用品类占比14.60%。
2023年奶粉营收46.33亿元，同比去年的45.52亿元基本持平。同期，2023年奶粉毛利率为17.35%，同比去年的17.75%基本持平。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
21.94亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
1,636.96万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
20.96亿元 |
20.63亿元 |
21.88亿元 |
24.05亿元 |
| 净利润 |
719.10万元 |
6,191.34万元 |
5,906.22万元 |
-759.63万元 |
| 2022 |
营业收入 |
21.09亿元 |
22.64亿元 |
20.11亿元 |
21.36亿元 |
| 净利润 |
-3,287.95万元 |
9,889.03万元 |
8,427.88万元 |
-2,991.49万元 |
| 2021 |
营业收入 |
21.72亿元 |
22.65亿元 |
21.59亿元 |
24.52亿元 |
| 净利润 |
4,060.23万元 |
1.19亿元 |
7,704.93万元 |
-3,557.24万元 |
2021-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占24%、二季度占25%、三季度占24%、四季度占27%
1、营业总收入同比小幅增加4.64%，净利润同比大幅增加127.64%
2024年一季度，孩子王营业总收入为21.94亿元，去年同期为20.96亿元，同比小幅增长4.64%，净利润为1,636.96万元，去年同期为719.10万元，同比大幅增长127.64%。
虽然（1）其他收益本期为184.43万元，去年同期为1,006.08万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出469.39万元，去年同期收益129.32万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1,510.32万元，去年同期为-867.35万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.94亿元 |
20.96亿元 |
4.64% |
| 营业成本 |
15.37亿元 |
15.34亿元 |
0.25% |
| 销售费用 |
4.76亿元 |
4.13亿元 |
15.36% |
| 管理费用 |
1.15亿元 |
1.12亿元 |
3.18% |
| 财务费用 |
3,104.70万元 |
2,258.68万元 |
37.46% |
| 研发费用 |
901.33万元 |
1,511.58万元 |
-40.37% |
| 所得税费用 |
469.39万元 |
-129.32万元 |
462.97% |
2024年一季度主营业务利润为1,510.32万元，去年同期为-867.35万元，扭亏为盈。
虽然销售费用本期为4.76亿元，同比增长15.36%，不过营业总收入本期为21.94亿元，同比小幅增长4.64%，推动主营业务利润扭亏为盈。
孩子王2024年一季度非主营业务利润为596.03万元，去年同期为1,457.13万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1,510.32万元 |
92.26% |
-867.35万元 |
274.13% |
| 投资收益 |
410.12万元 |
25.05% |
273.47万元 |
49.97% |
| 公允价值变动收益 |
342.70万元 |
20.94% |
285.45万元 |
20.05% |
| 资产减值损失 |
-592.15万元 |
-36.17% |
-334.41万元 |
-77.07% |
| 营业外收入 |
282.90万元 |
17.28% |
105.93万元 |
167.08% |
| 其他 |
180.22万元 |
11.01% |
1,643.65万元 |
-89.04% |
| 净利润 |
1,636.96万元 |
100.00% |
719.10万元 |
127.64% |
截止到2025年6月20日，孩子王近十二个月的滚动营收为93亿元，在母婴用品行业中，孩子王的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
母婴用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 孩子王 |
93 |
1.05 |
1.81 |
-3.49 |
| Nishimatsuya Chain 西松屋连锁 |
92 |
4.49 |
4.07 |
-1.20 |
| 好孩子国际 |
80 |
-3.29 |
3.26 |
42.18 |
| Pigeon 贝亲 |
52 |
3.82 |
4.15 |
-1.60 |
| 爱婴室 |
35 |
9.34 |
1.06 |
13.14 |
| 舒宝国际 |
7.53 |
41.95 |
0.55 |
76.22 |
| 丽婴房 |
6.83 |
-8.90 |
-1.04 |
-- |
| 宝宝树集团 |
3.15 |
-4.12 |
-4.68 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
孩子王属于母婴童商品零售及增值服务行业。 母婴零售行业近三年受人口结构变化及消费升级影响，市场规模稳步扩容，但增速趋缓，行业集中度提升。2023年市场规模超4万亿元，线上渗透率突破35%，头部企业加速全渠道整合与服务延伸。未来三年，精细化运营、数字化赋能及“商品+服务+社交”生态化模式将成为核心增长点，预计2025年市场规模有望达4.8万亿元，复合增长率约6.2%。
