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吉峰科技(300022)2024年一季报深度解读:资产负债率同比下降,主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

吉峰三农科技服务股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“汪辉武”。公司主营业务是农机连锁销售服务板块(农机流通板块)及高端特色农机研发制造板块(农机制造板块)。公司主要产品包括免耕机系列产品、精播机系列产品、深松机及深松整地机系列产品等。

根据吉峰科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.37亿元,同比大幅增长30.91%。扣非净利润224.54万元,同比大幅增长165.42%。吉峰科技2024年第一季度净利润1,390.51万元,业绩同比增长26.47%。本期经营活动产生的现金流净额为815.54万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事农机流通、农机制造、载货汽车。

1、农业机械

2023年农业机械营收26.03亿元,同比去年的26.51亿元基本持平。同期,2023年农业机械毛利率为15.82%,同比去年的15.41%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 6.37亿元 - - -
净利润 1,390.51万元 - - -
2023 营业收入 4.87亿元 7.78亿元 8.01亿元 5.84亿元
净利润 1,099.52万元 2,359.63万元 687.91万元 2,530.74万元
2022 营业收入 4.68亿元 8.10亿元 7.29亿元 7.00亿元
净利润 431.83万元 2,635.83万元 744.77万元 2,128.43万元
2021 营业收入 3.57亿元 7.56亿元 7.90亿元 4.82亿元
净利润 353.00万元 1,362.62万元 715.58万元 3,226.50万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占16%、二季度占31%、三季度占31%、四季度占22%

PART 3
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主营业务利润同比增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长26.47%

本期净利润为1,390.51万元,去年同期1,099.52万元,同比增长26.47%。

净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为1,725.98万元,去年同期为1,470.94万元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长17.34%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.37亿元 4.87亿元 30.91%
营业成本 5.52亿元 4.05亿元 36.43%
销售费用 4,039.36万元 3,669.82万元 10.07%
管理费用 2,265.38万元 1,681.65万元 34.71%
财务费用 257.08万元 1,176.42万元 -78.15%
研发费用 34.77万元 60.25万元 -42.29%
所得税费用 493.73万元 511.14万元 -3.41%

2024年一季度主营业务利润为1,725.98万元,去年同期为1,470.94万元,同比增长17.34%。

虽然毛利率本期为13.29%,同比下降了3.51%,不过营业总收入本期为6.37亿元,同比大幅增长30.91%,推动主营业务利润同比增长。

PART 4
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资产负债率同比下降

2024年一季度,企业资产负债率为59.32%,去年同期为79.85%,同比下降了20.53%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为13.23亿元,同比下降17.65%,另外总资产本期为22.30亿元,同比小幅增长10.85%。

1、有息负债增加原因

吉峰科技负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了1,214.83万元,去年同期流出64.46万元,同比大幅下降。主要是由于投资支付的现金本期为1,000.00万元,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为219.40万元。

2、有息负债近3年呈现上升趋势

有息负债从2022年一季度到2024年一季度近3年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化,会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是,在有息负债上升的情况下,有息负债的利率从2022年到2024年呈现下降趋势。

近5年一季度有息负债利率


年份 2024 2023 2022 2021 2020
利率(%) 2.28 3.86 6.04 4.14 0.93

PART 5
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全球排名

截止到2025年6月20日,吉峰科技近十二个月的滚动营收为27亿元,在农资流通行业中,吉峰科技的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。

农资流通营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Tractor Supply 1070 5.34 79 3.37
United Tractors 594 19.15 86 23.86
浙农股份 420 6.10 3.80 -16.73
辉隆股份 157 -6.39 1.69 -30.63
Elders 147 7.10 2.12 -32.98
中农立华 106 6.30 2.03 6.09
农发种业 56 13.90 0.47 8.89
吉峰科技 27 4.32 -0.31 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

吉峰科技属于农业机械流通与服务行业。 农业机械行业近三年受政策扶持及农业现代化推动,市场规模年均增速约6.5%,2024年市场规模突破5500亿元。未来趋势聚焦智能化农机装备升级、绿色能源农机推广及后市场服务数字化,预计2027年市场空间超7000亿元,复合增长率维持在5%-7%。

2、市场地位及占有率

吉峰科技为国内农机流通领域头部企业,重点布局西南及西北区域,2024年营收规模约35亿元,农机流通市场份额约2.8%,位列行业前五,在丘陵山区特色农机细分领域市占率超15%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
吉峰科技(300022) 农机连锁销售与后市场服务 2024年西南地区农机流通市占率约12%,丘陵山区农机供货规模超8亿元
一拖股份(601038) 拖拉机制造与农机装备供应商 2024年大中型拖拉机市占率约33%,国内排名第一
星光农机(603789) 联合收割机及畜牧机械制造商 2024年水稻收割机市占率约18%,营收占比超60%
中联重科(000157) 工程机械与高端农机综合制造商 2024年智能农机业务营收占比12%,同比增速45%
悦达投资(600805) 农机装备与汽车零部件多元化企业 2024年农机配套业务供货规模超5亿元,持股东风农机25%股权

总结
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1、经营分析总结

近6年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1,390.51万元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润1,725.98万元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力优秀,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:68 总排名:573/5196
行业排名(农资流通):1/5
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 66 48 63 68
行业中位数 69 50 67 59
行业排名 7 5 5 2

农资流通行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 吉峰科技 68 农发种业 67
2 农发种业 52 中农立华 67
3 浙农股份 50 浙农股份 64

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期吉峰科技PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
吉峰科技 1.522594 2832

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
吉峰科技 1.963272 2357

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

吉峰科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.5225 1.9632 7 2734

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 爱施德 1043 330
2 华致酒行 2636 1282
3 爱婴室 2997 1501


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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