ST中南：净利润近3年整体呈现上升趋势
ST中南2024年一季报解读
江苏中南建设集团股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“陈锦石”。公司主营业务是房地产开发和建筑施工。主要产品是房地产开发、建筑施工、酒店。
根据ST中南2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收98.72亿元，同比小幅下降11.30%。扣非净利润-6.21亿元，较去年同期亏损有所减小。ST中南2024年第一季度净利润-4.82亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.30%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，ST中南营业总收入为98.72亿元，去年同期为111.30亿元，同比小幅下降11.30%，净利润为-4.82亿元，去年同期为-6.39亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失3.07亿元，去年同期损失6,616.65万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为2.71亿元，去年同期为5,364.15万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1.08亿元，去年同期支出2.03亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 98.72亿元 | 111.30亿元 | -11.30% |
| 营业成本 | 90.18亿元 | 102.53亿元 | -12.05% |
| 销售费用 | 2.67亿元 | 2.30亿元 | 15.78% |
| 管理费用 | 4.28亿元 | 3.82亿元 | 12.16% |
| 财务费用 | 1.61亿元 | 2.45亿元 | -34.22% |
| 研发费用 | 0.00元 | 9.15万元 | -100.00% |
| 所得税费用 | 1.08亿元 | 2.03亿元 | -46.73% |
2024年一季度主营业务利润为-2.65亿元，去年同期为-2.99亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为98.72亿元，同比小幅下降11.30%，不过毛利率本期为8.65%，同比小幅增长了0.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
ST中南2024年一季度非主营业务利润为-1.09亿元，去年同期为-1.37亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.65亿元 | 54.98% | -2.99亿元 | 11.41% |
| 投资收益 | 2.71亿元 | -56.30% | 5,364.15万元 | 405.62% |
| 资产减值损失 | -9,293.72万元 | 19.29% | -1.23亿元 | 24.36% |
| 信用减值损失 | -3.07亿元 | 63.80% | -6,616.65万元 | -364.48% |
| 其他 | 5,466.41万元 | -11.35% | 5,573.78万元 | -1.93% |
| 净利润 | -4.82亿元 | 100.00% | -6.39亿元 | 24.64% |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，近3年一季度净利润亏损持续收窄，2024年一季度净利润亏损4.82亿元，亏损较上期有所好转。
公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续收窄，由于毛利率的小幅增长，2024年一季度主营利润亏损2.65亿元，较去年同期的亏损有所好转。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 16 | 18 | 16 | 27 | 17 |
| 行业中位数 | 44 | 60 | 41 | 48 | 33 |
| 行业排名 | 47 | 63 | 64 | 51 | 48 |
住宅开发行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 荣安地产 | 82 | 京基智农 | 91 |
| 2 | 沙河股份 | 77 | 沙河股份 | 90 |
| 3 | 京基智农 | 71 | 津滨发展 | 88 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.25 | 0.38 | 0.15 | 0.15 | 0.16 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）
可以看到，近期ST中南PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 津滨发展 | 317 | 42 |
| 2 | 春兰股份 | 941 | 267 |
| 3 | 衢州发展 | 971 | 287 |
文章来源：碧湾App
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