黑牡丹(600510)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
黑牡丹(集团)股份有限公司于2002年上市。公司是国内牛仔布生产销售规模最大的企业,是国内牛仔布行业唯一一家A股上市公司,为国家520家重点企业之一,科技部认定的国家重点高新技术企业。公司主营业务是新型城镇化建设、纺织服装和新基建。
根据黑牡丹2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.60亿元，同比大幅下降74.47%。扣非净利润5,796.40万元，同比大幅下降44.16%。黑牡丹2024年第一季度净利润5,250.64万元，业绩同比大幅下降50.33%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.72亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
2023年公司的主要业务为房地产行业，占比高达72.26%，主要产品包括定销商品房、商品房、工程施工三项，定销商品房占比40.02%，商品房占比31.34%，工程施工占比14.77%。
2020年-2023年定销商品房营收呈大幅增长趋势，从2020年的92.59万元，大幅增长到2023年的29.39亿元。2023年定销商品房毛利率为9.4%，同比去年的4.44%大幅增长了111.71%。
2022年，该产品名称由“安置房”变更为“定销商品房”。
2023年商品房营收23.02亿元，同比去年的61.66亿元大幅下降了62.66%。同期，2023年商品房毛利率为30.67%，同比去年的24.08%增长了27.37%。
2020年，该产品名称由“商品房销售收入”变更为“商品房”。
2023年工程施工营收10.85亿元，同比去年的7.65亿元大幅增长了41.74%。2021年-2023年工程施工毛利率呈下降趋势，从2021年的26.06%，下降到了2023年的18.7%。
2023年纺织服装营收7.69亿元，同比去年的7.47亿元基本持平。同期，2023年纺织服装毛利率为17.89%，同比去年的13.48%大幅增长了32.72%。
本期净利润为5,250.64万元，去年同期1.06亿元，同比大幅下降50.33%。
虽然所得税费用本期支出4,148.32万元，去年同期支出5,601.57万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为9,452.74万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.60亿元 |
18.04亿元 |
-74.47% |
| 营业成本 |
2.77亿元 |
14.92亿元 |
-81.45% |
| 销售费用 |
2,009.79万元 |
2,120.22万元 |
-5.21% |
| 管理费用 |
7,790.85万元 |
5,177.40万元 |
50.48% |
| 财务费用 |
-3,223.13万元 |
2,492.71万元 |
-229.30% |
| 研发费用 |
584.28万元 |
561.54万元 |
4.05% |
| 所得税费用 |
4,148.32万元 |
5,601.57万元 |
-25.94% |
2024年一季度主营业务利润为9,452.74万元，去年同期为1.59亿元，同比大幅下降40.60%。
虽然毛利率本期为39.93%，同比大幅增长了22.60%，不过营业总收入本期为4.60亿元，同比大幅下降74.47%，导致主营业务利润同比大幅下降。
截止到2025年6月20日，黑牡丹近十二个月的滚动营收为48亿元，在纺织面料行业中，黑牡丹的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
纺织面料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 远东新 |
660 |
4.30 |
24 |
1.18 |
| 三房巷 |
241 |
7.41 |
-4.87 |
-- |
| 天虹国际集团 |
230 |
-4.60 |
5.54 |
-40.93 |
| 航民股份 |
115 |
6.51 |
7.20 |
2.59 |
| 常山北明 |
88 |
-6.77 |
-5.93 |
-- |
| 福懋 |
70 |
-4.34 |
3.63 |
-11.41 |
| 鲁泰A |
61 |
5.15 |
4.10 |
5.68 |
| 黑牡丹 |
48 |
-21.18 |
1.21 |
-43.31 |
| 互太纺织 |
43 |
-4.67 |
1.53 |
-38.59 |
| 联发股份 |
42 |
2.35 |
2.02 |
3.46 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
黑牡丹属于房地产行业，业务涵盖基础设施建设、房地产开发及产业园区运营。 房地产行业近三年受政策调控影响整体增速放缓，但保障性住房、城市更新和产业园区开发需求支撑结构性增长。2024年行业规模约13.2万亿元，未来将向绿色建筑、智慧社区及产城融合方向转型，预计2025年市场空间达16万亿元，年复合增长率约6.5%，核心企业加速布局存量资产运营和轻资产模式。
黑牡丹聚焦长三角区域市场，2023年第四季度签约金额3.15亿元，同比增长65.96%，在江苏省保障房建设领域位列前五，但全国市场占有率不足0.3%，属于区域性中型房企。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 黑牡丹（600510） |
主营新型城镇化建设与纺织服装，布局新能源创投 |
2024年创投业务总资产2.74亿元，投资新兴产业项目3个 |
| 万科A（000002） |
全国性综合房企，涉足住宅开发与物业服务 |
2024年累计销售额3120亿元，市占率3.8%居行业第二 |
| 保利发展（600048） |
央企背景，聚焦一二线城市住宅与商业地产 |
2024年权益销售额2856亿元，市占率3.4%排名第三 |
| 招商蛇口（001979） |
深耕粤港澳大湾区，开发运营产业新城 |
2024年产业园营收占比32%，持有资产规模超1500亿元 |
| 新城控股（601155） |
商业地产运营商，布局全国吾悦广场 |
2025年在营商业项目达205个，租金收入同比增21% |
