根据陕西金叶2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.30亿元，同比小幅增长14.48%。扣非净利润2,220.35万元，同比增长26.31%。陕西金叶2024年第一季度净利润2,734.78万元，业绩同比大幅增长38.53%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,933.27万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的核心业务有两块，一块是烟草配套业，一块是教育业，主要产品包括烟标和教学两项，其中烟标占比49.98%，教学占比36.72%。

2021年-2023年烟标营收呈下降趋势，从2021年的8.07亿元，下降到2023年的6.19亿元。2023年烟标毛利率为19.51%，同比去年的17.84%小幅增长了9.36%。

2017年-2023年教学营收呈大幅增长趋势，从2017年的1.53亿元，大幅增长到2023年的4.55亿元。2023年教学毛利率为33.21%，同比去年的42.77%下降了22.35%。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占22%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占28%

本期净利润为2,734.78万元，去年同期1,974.13万元，同比大幅增长38.53%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失90.61万元，去年同期收益128.87万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为2,535.53万元，去年同期为1,751.67万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为449.64万元，去年同期为155.78万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为2,535.53万元，去年同期为1,751.67万元，同比大幅增长44.75%。

虽然毛利率本期为28.40%，同比有所下降了0.73%，不过营业总收入本期为3.30亿元，同比小幅增长14.48%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2024年一季度，陕西金叶净现金流为-8,329.95万元，去年同期为-1,133.24万元，较去年同期大幅下降6.35倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

截止到2025年6月20日，陕西金叶近十二个月的滚动营收为14亿元，在烟标行业中，陕西金叶的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。

陕西金叶属于烟草配套行业，核心业务涵盖烟标印刷、滤嘴材料及包装材料生产。 烟草配套行业近三年受政策监管趋严及环保升级影响，传统烟标印刷市场增速放缓，但新型烟草配套需求逐步释放。预计未来行业将向智能化、绿色化转型，细分领域如电子烟包装材料或成增长点，整体市场空间保持稳定，2025年规模或突破1200亿元。

陕西金叶在烟标印刷细分领域处于区域性中游地位，未进入全国前五，市场份额约2%-3%，核心客户集中于西北地区烟草企业，2024年烟草配套业务营收占比约65%。

近4年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润2,734.78万元，较上期大幅增长。

由于营收的小幅增长，2024年一季度主营利润2,535.53万元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，陕西金叶近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，陕西金叶的PE-TTM是63.29，而纸包装行业的PE-TTM是26.79，陕西金叶的PE-TTM远高于纸包装行业的PE-TTM。