ST智云(300097)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润扭亏为盈
大连智云自动化装备股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售，并提供相关的技术配套服务。
根据ST智云2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收8,113.27万元，同比下降26.32%。扣非净利润661.68万元，扭亏为盈。ST智云2024年第一季度净利润722.53万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为2,356.66万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
2023年公司的主营业务为自动化装备业，其中平板显示模组设备为第一大收入来源，占比80.30%。
2023年平板显示模组设备营收3.83亿元，同比去年的3.49亿元小幅增长了9.67%。同期，2023年平板显示模组设备毛利率为49.16%，同比去年的28.8%大幅增长了70.69%。
2023年汽车智能制造装备营收8,572.12万元，同比去年的8,540.66万元基本持平。2021年-2023年汽车智能制造装备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.65%，大幅下降到了2023年的4.26%。
1、营业总收入同比降低26.32%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，ST智云营业总收入为8,113.27万元，去年同期为1.10亿元，同比下降26.32%，净利润为722.53万元，去年同期为-2,983.61万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）信用减值损失本期收益1,793.93万元，去年同期损失1,223.95万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-999.99万元，去年同期为-2,340.81万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8,113.27万元 |
1.10亿元 |
-26.32% |
| 营业成本 |
5,418.84万元 |
7,532.90万元 |
-28.06% |
| 销售费用 |
808.67万元 |
1,572.80万元 |
-48.58% |
| 管理费用 |
1,738.33万元 |
1,766.23万元 |
-1.58% |
| 财务费用 |
68.30万元 |
475.92万元 |
-85.65% |
| 研发费用 |
983.07万元 |
1,942.18万元 |
-49.38% |
| 所得税费用 |
76.34万元 |
-524.54万元 |
114.55% |
2024年一季度主营业务利润为-999.99万元，去年同期为-2,340.81万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为8,113.27万元，同比下降26.32%，不过（1）研发费用本期为983.07万元，同比大幅下降49.38%；（2）毛利率本期为33.21%，同比小幅增长了1.62%，推动主营业务利润亏损有所减小。
ST智云2024年一季度非主营业务利润为1,798.86万元，去年同期为-1,167.34万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-999.99万元 |
-138.40% |
-2,340.81万元 |
57.28% |
| 资产减值损失 |
-221.36万元 |
-30.64% |
-13.18万元 |
-1579.12% |
| 其他收益 |
280.05万元 |
38.76% |
124.86万元 |
124.30% |
| 信用减值损失 |
1,793.93万元 |
248.29% |
-1,223.95万元 |
246.57% |
| 其他 |
-45.70万元 |
-6.33% |
13.52万元 |
-438.04% |
| 净利润 |
722.53万元 |
100.00% |
-2,983.61万元 |
124.22% |
2024年一季度，ST智云净现金流为2,099.77万元，去年同期为321.91万元，同比大幅增长5.52倍。
虽然收到的其他与经营活动有关的现金本期为351.24万元，同比大幅下降92.22%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.26亿元，同比大幅增长39.62%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为2,934.97万元，同比下降27.93%；（3）收回投资收到的现金本期为1,017.41万元，同比增长1,017.41万元。
截止到2025年6月20日，ST智云近十二个月的滚动营收为3.84亿元，在面板设备行业中，ST智云的全国排名为8名，全球排名为16名。
面板设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Shibaura Mechatronics 芝浦机电 |
40 |
17.98 |
5.12 |
51.28 |
| Wonik IPS |
39 |
-15.32 |
1.09 |
-47.71 |
| 精测电子 |
26 |
2.12 |
-0.98 |
-- |
| Jusung Engineering |
21 |
2.76 |
5.59 |
-9.79 |
| Philoptics |
21 |
21.20 |
0.29 |
-- |
| 华兴源创 |
18 |
-3.37 |
-4.97 |
-- |
| 联得装备 |
14 |
16.32 |
2.43 |
120.90 |
| Tes 泰轶斯 |
13 |
-13.83 |
2.23 |
-16.77 |
| DMS |
8.92 |
-8.86 |
1.04 |
-15.54 |
| 精智达 |
8.03 |
20.56 |
0.80 |
5.69 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST智云 |
3.84 |
-18.51 |
-1.29 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST智云属于专用设备制造业，核心业务为显示触控领域设备研发与生产，聚焦LCD及OLED设备制造。 专用设备制造业近三年受新能源汽车、消费电子等领域需求驱动加速增长，2024年行业规模突破1.8万亿元，年复合增速超12%。未来趋势集中于智能化升级、高精度设备迭代及新型显示技术（如Micro LED）渗透，预计2025年后市场空间将突破2.3万亿元，政策支持与国产替代进一步强化行业竞争力。
ST智云在显示触控自动化设备领域具备技术积累，其自动检测气密侧漏设备曾占据国内市场首位，自动装配设备位列第三。2024年OLED设备营收占比提升至45%，但受行业竞争加剧影响，整体市占率较头部企业仍有差距。
