龙磁科技(300835)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
安徽龙磁科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“熊永宏”。公司主营业务是高性能永磁铁氧体材料研发、生产和销售，主要产品为高性能永磁铁氧体湿压磁瓦。公司先后被国家知识产权局授予“全国企事业单位知识产权试点单位”荣誉。
根据龙磁科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.54亿元，同比基本持平。扣非净利润2,462.80万元，同比大幅增长84.45%。龙磁科技2024年第一季度净利润2,939.38万元，业绩同比大幅增长35.60%。
营业收入情况
2023年产品方面，磁性材料为第一大收入来源，占比85.32%。
其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加35.60%
2024年一季度，龙磁科技营业总收入为2.54亿元，去年同期为2.60亿元，同比基本持平，净利润为2,939.38万元，去年同期为2,167.65万元，同比大幅增长35.60%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）其他收益本期为764.49万元，去年同期为226.31万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,395.88万元，去年同期为2,026.81万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长18.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.54亿元 | 2.60亿元 | -2.32% |
| 营业成本 | 1.75亿元 | 1.89亿元 | -7.20% |
| 销售费用 | 1,155.70万元 | 912.98万元 | 26.59% |
| 管理费用 | 1,839.83万元 | 1,556.79万元 | 18.18% |
| 财务费用 | 325.35万元 | 560.50万元 | -41.95% |
| 研发费用 | 1,855.37万元 | 1,775.11万元 | 4.52% |
| 所得税费用 | 198.68万元 | 85.90万元 | 131.31% |
2024年一季度主营业务利润为2,395.88万元，去年同期为2,026.81万元，同比增长18.21%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 30.82% | 3.63% | 管理费用 | 1,839.83万元 | 18.18% |
| 营业总收入 | 2.54亿元 | -2.32% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
龙磁科技2024年一季度非主营业务利润为742.18万元，去年同期为226.74万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,395.88万元 | 81.51% | 2,026.81万元 | 18.21% |
| 其他收益 | 764.49万元 | 26.01% | 226.31万元 | 237.80% |
| 其他 | 89.00万元 | 3.03% | 13.62万元 | 553.64% |
| 净利润 | 2,939.38万元 | 100.00% | 2,167.65万元 | 35.60% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，龙磁科技净现金流为5,276.47万元，去年同期为-266.73万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 2.39亿元 | 159.78% | 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.10亿元 | 450.00% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 9,584.99万元 | 570.40% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 1.14亿元 | 258.78% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 1.18亿元 | -33.32% |
行业分析
1、行业发展趋势
龙磁科技属于永磁材料行业（铁氧体细分领域）。 全球铁氧体永磁市场规模2024年达亿元级，预计2030年持续增长，年复合增速稳定。新能源汽车、电声产品及家电产业驱动需求，技术迭代推动高性能产品渗透率提升，亚太地区占据主导份额，中国市场增速高于全球。
2、市场地位及占有率
龙磁科技为国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦龙头企业，在细分领域市占率居前，2024年营收超8.4亿元，铁氧体产品占主营业务85%以上，位列中国铁氧体永磁核心企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙磁科技（300835） | 主营高性能永磁铁氧体材料，聚焦新能源汽车及光伏领域 | 2024年前三季度营收8.41亿元，净利润9941.58万元，同比增52.40% |
| 横店东磁（002056） | 综合性磁性材料制造商，覆盖永磁、软磁及新能源产品 | 2024年铁氧体磁材营收占比超35%，全球市占率约12% |
| 北矿磁材（600980） | 专业从事磁性材料研发，央企背景 | 2024年永磁铁氧体业务营收同比增长18%，位列国内前三 |
| 湖南航天磁电 | 航天科工集团下属企业，专注高端磁性材料 | 汽车领域供货规模达亿元级，市占率约8% |
| 金力永磁（300748） | 稀土永磁龙头企业，拓展铁氧体业务 | 2024年铁氧体产品线营收占比提升至15% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润2,939.38万元，较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2024年一季度主营利润2,395.88万元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 55 | 69 | 50 | 64 | 50 |
| 行业中位数 | 56 | 68 | 50 | 68 | 50 |
| 行业排名 | 8 | 6 | 5 | 9 | 6 |
磁性材料行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 铂科新材 | 67 | 横店东磁 | 86 |
| 2 | 银河磁体 | 65 | 铂科新材 | 80 |
| 3 | 横店东磁 | 63 | 银河磁体 | 79 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，龙磁科技近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日，龙磁科技的PE-TTM是42.26，而磁性材料行业的PE-TTM是66.36，龙磁科技的PE-TTM相比磁性材料行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 龙磁科技 | 3.766712 | 1169 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 龙磁科技 | 2.498717 | 1876 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
龙磁科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 3.7667 | 2.4987 | 4 | 1530 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 英洛华 | 2320 | 1081 |
| 2 | 铂科新材 | 2501 | 1187 |
| 3 | 银河磁体 | 2785 | 1375 |
文章来源：碧湾App
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