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分析报告

宏和科技(603256)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

宏和电子材料科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“王文洋”。公司主要从事中高端电子级玻璃纤维布、电子级玻璃纤维超细纱的研发、生产和销售。主要产品为中高端电子级玻璃纤维布系列产品,主要包括极薄型(厚度低于28μm)、超薄型(厚度28-35μm)、薄型(厚度36-100μm)电子级玻璃纤维布。

根据宏和科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.90亿元,同比大幅增长55.34%。扣非净利润-1,072.68万元,较去年同期亏损增大。宏和科技2024年第一季度净利润-806.95万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电子级玻璃纤维布,占比高达94.71%,主要产品包括薄布、超薄布、极薄布、厚布四项,薄布占比39.66%,超薄布占比20.02%,极薄布占比15.26%,厚布占比11.23%。

1、薄布

2021年-2023年薄布营收呈下降趋势,从2021年的3.65亿元,下降到2023年的2.62亿元。2021年-2023年薄布毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的35.27%,大幅下降到了2023年的8.33%。

2、超薄布

2023年超薄布营收1.32亿元,同比去年的1.29亿元基本持平。2021年-2023年超薄布毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的40.48%,大幅下降到了2023年的11.06%。

3、极薄布

2021年-2023年极薄布营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.49亿元,大幅下降到2023年的1.01亿元。2020年-2023年极薄布毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的52.96%,大幅下降到了2023年的30.24%。

4、厚布

2023年厚布营收7,421.73万元,同比去年的1,981.78万元大幅增长了近3倍。同期,2023年厚布毛利率为-10.84%,同比去年的21.84%大幅下降了149.63%。

5、特殊布

2021年-2023年特殊布营收呈下降趋势,从2021年的7,747.74万元,下降到2023年的5,643.05万元。2020年-2023年特殊布毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的40.85%,大幅下降到了2023年的25.55%。

PART 2
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比大幅增加55.34%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,宏和科技营业总收入为1.90亿元,去年同期为1.22亿元,同比大幅增长55.34%,净利润为-806.95万元,去年同期为-376.86万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然主营业务利润本期为-1,150.56万元,去年同期为-1,924.14万元,亏损有所减小;

但是资产减值损失本期收益185.34万元,去年同期收益1,084.76万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.90亿元 1.22亿元 55.34%
营业成本 1.67亿元 1.02亿元 63.16%
销售费用 166.23万元 125.54万元 32.42%
管理费用 1,354.97万元 1,768.40万元 -23.38%
财务费用 747.36万元 1,065.02万元 -29.83%
研发费用 960.05万元 820.19万元 17.05%
所得税费用 101.20万元 115.83万元 -12.63%

2024年一季度主营业务利润为-1,150.56万元,去年同期为-1,924.14万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为12.17%,同比下降了4.21%,不过营业总收入本期为1.90亿元,同比大幅增长55.34%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

宏和科技2024年一季度非主营业务利润为444.81万元,去年同期为1,663.10万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,150.56万元 142.58% -1,924.14万元 40.20%
资产减值损失 185.34万元 -22.97% 1,084.76万元 -82.91%
营业外收入 277.07万元 -34.34% 312.17万元 -11.25%
其他 -2.69万元 0.33% 51.26万元 -105.24%
净利润 -806.95万元 100.00% -376.86万元 -114.12%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,宏和科技近十二个月的滚动营收为8.35亿元,在玻纤行业中,宏和科技的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。

玻纤营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
PPG Industries 1139 -1.94 80 -8.12
Owens Corning 欧文斯康宁 789 8.90 47 -13.36
中材科技 240 5.72 8.92 -35.82
中国巨石 159 -6.99 24 -25.98
国际复材 74 -3.92 -3.54 --
长海股份 27 2.03 2.75 -21.70
山东玻纤 20 -9.97 -0.99 --
九鼎新材 14 -1.68 0.30 -10.58
宏和科技 8.35 1.08 0.23 -43.17

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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