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鼎阳科技(688112)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降

深圳市鼎阳科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“秦轲”。公司主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售。公司主要产品为数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪以及电源类及其他。

根据鼎阳科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.04亿元,同比基本持平。扣非净利润2,968.19万元,同比下降15.63%。鼎阳科技2024年第一季度净利润3,037.43万元,业绩同比下降15.33%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为通用电子测试测量仪器行业,其中四大主力产品为第一大收入来源,占比81.01%。

1、四大主力产品

2021年-2023年四大主力产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.45亿元,大幅增长到2023年的3.91亿元。2021年-2023年四大主力产品毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的57.92%,小幅增长到了2023年的64.05%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.04亿元 - - -
净利润 3,037.43万元 - - -
2023 营业收入 1.02亿元 1.33亿元 1.15亿元 1.34亿元
净利润 3,587.18万元 4,753.52万元 3,561.43万元 3,623.95万元
2022 营业收入 6,791.10万元 9,603.50万元 1.03亿元 1.30亿元
净利润 2,004.72万元 3,648.35万元 4,399.82万元 4,024.46万元
2021 营业收入 6,532.52万元 7,001.53万元 7,307.04万元 9,541.23万元
净利润 1,880.78万元 2,174.08万元 1,992.36万元 2,058.63万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占30%

PART 3
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降15.33%

本期净利润为3,037.43万元,去年同期3,587.18万元,同比下降15.33%。

净利润同比下降的原因是(1)其他收益本期为363.14万元,去年同期为665.58万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为3,017.43万元,去年同期为3,224.06万元,同比小幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降6.41%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.04亿元 1.02亿元 1.62%
营业成本 3,832.02万元 4,172.78万元 -8.17%
销售费用 1,777.97万元 1,600.12万元 11.12%
管理费用 405.79万元 508.66万元 -20.22%
财务费用 -781.13万元 -1,054.25万元 25.91%
研发费用 2,083.66万元 1,675.94万元 24.33%
所得税费用 333.55万元 318.76万元 4.64%

2024年一季度主营业务利润为3,017.43万元,去年同期为3,224.06万元,同比小幅下降6.41%。

主营业务利润同比小幅下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
研发费用 2,083.66万元 24.33% 营业总收入 1.04亿元 1.62%
财务费用 -781.13万元 25.91% 毛利率 63.10% 3.93%
销售费用 1,777.97万元 11.12%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,鼎阳科技近十二个月的滚动营收为4.97亿元,在科学仪器及耗材行业中,鼎阳科技的全国排名为10名,全球排名为33名。

科学仪器及耗材营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 3083 3.03 455 -6.40
Danaher 丹纳赫 1716 -6.76 280 -15.37
Avantor 艾万拓 488 -2.80 51 7.51
Agilent Technologies 安捷伦 468 1.00 93 2.13
Keysight Technologies 是德科技 358 0.26 44 -11.77
Illumina 因美纳 314 -1.15 -87.92 --
Sartorius 赛多利斯 279 -0.67 6.94 -35.90
Mettler-Toledo 梅特勒托利多 278 -0.40 62 -0.36
Shimadzu 岛津 267 7.98 27 4.38
Sartorius Stedim Biotech 230 -1.25 14 -24.96
... ... ... ... ...
鼎阳科技 4.97 17.86 1.12 11.42

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

鼎阳科技属于电子测量仪器行业,专注于数字示波器、信号发生器等通用电子测试测量仪器的研发与生产。 电子测量仪器行业近三年受国产替代政策驱动加速发展,2023年市场规模约320亿元,年复合增长率超12%。未来随着5G、新能源、半导体等领域需求增长,预计2025年市场规模将突破400亿元,高端产品进口替代及智能化、模块化技术成为核心趋势,本土企业研发投入强度提升至15%-20%。

2、市场地位及占有率

鼎阳科技在国内电子测量仪器领域位居第二梯队,2024年全球市场占有率约1.5%,高端产品线示波器国内市场占比约4.8%,其12-bit分辨率示波器在国产厂商中技术领先,2024年海外营收占比超60%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
鼎阳科技(688112) 通用电子测试测量仪器制造商 2025年高端示波器营收占比提升至35%
普源精电(688337) 数字示波器及射频类仪器供应商 2024年研发投入占比22%居行业首位
天准科技(688003) 工业视觉检测设备及精密测量仪器开发商 2025年半导体检测设备订单量同比增长48%
坤恒顺维(688283) 无线通信测试仪器及射频仿真系统提供商 2024年5G基站测试仪市占率突破8%
普析通用(未上市) 光谱分析仪器及环境监测设备制造商 2024年光谱仪产品线营收占比达52%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,037.43万元,较上期有所下降。

2021-2023年一季度公司主营利润持续增长,2024年一季度主营利润3,017.43万元,较去年同期有所下降,主要是因为研发费用、财务费用的增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:60 总排名:1113/5196
行业排名(科学仪器及耗材):3/14
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 60 86 66 85 60
行业中位数 49 71 52 74 50
行业排名 7 5 4 10 14

科学仪器及耗材行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 优利德 65 东华测试 87
2 东华测试 61 优利德 86
3 鼎阳科技 60 康斯特 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,鼎阳科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月24日,鼎阳科技的PE-TTM是36.03,而仪器仪表行业的PE-TTM是40.90,鼎阳科技低于仪器仪表行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
鼎阳科技 2.825387 1751

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
鼎阳科技 1.642838 2653

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

鼎阳科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.8253 1.6428 23 2319

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 武汉蓝电 768 181
2 川仪股份 1191 403
3 优利德 1423 531


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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