鼎阳科技(688112)2024年一季报深度解读:其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
深圳市鼎阳科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“秦轲”。公司主营业务为通用电子测试测量仪器的研发、生产和销售。公司主要产品为数字示波器、波形和信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪以及电源类及其他。
根据鼎阳科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.04亿元,同比基本持平。扣非净利润2,968.19万元,同比下降15.63%。鼎阳科技2024年第一季度净利润3,037.43万元,业绩同比下降15.33%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用电子测试测量仪器行业,其中四大主力产品为第一大收入来源,占比81.01%。
1、四大主力产品
2021年-2023年四大主力产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的2.45亿元,大幅增长到2023年的3.91亿元。2021年-2023年四大主力产品毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的57.92%,小幅增长到了2023年的64.05%。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 1.04亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,037.43万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 1.02亿元 | 1.33亿元 | 1.15亿元 | 1.34亿元 |
净利润 | 3,587.18万元 | 4,753.52万元 | 3,561.43万元 | 3,623.95万元 | |
2022 | 营业收入 | 6,791.10万元 | 9,603.50万元 | 1.03亿元 | 1.30亿元 |
净利润 | 2,004.72万元 | 3,648.35万元 | 4,399.82万元 | 4,024.46万元 | |
2021 | 营业收入 | 6,532.52万元 | 7,001.53万元 | 7,307.04万元 | 9,541.23万元 |
净利润 | 1,880.78万元 | 2,174.08万元 | 1,992.36万元 | 2,058.63万元 |
2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占30%
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.33%
本期净利润为3,037.43万元,去年同期3,587.18万元,同比下降15.33%。
净利润同比下降的原因是(1)其他收益本期为363.14万元,去年同期为665.58万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为3,017.43万元,去年同期为3,224.06万元,同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降6.41%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.04亿元 | 1.02亿元 | 1.62% |
营业成本 | 3,832.02万元 | 4,172.78万元 | -8.17% |
销售费用 | 1,777.97万元 | 1,600.12万元 | 11.12% |
管理费用 | 405.79万元 | 508.66万元 | -20.22% |
财务费用 | -781.13万元 | -1,054.25万元 | 25.91% |
研发费用 | 2,083.66万元 | 1,675.94万元 | 24.33% |
所得税费用 | 333.55万元 | 318.76万元 | 4.64% |
2024年一季度主营业务利润为3,017.43万元,去年同期为3,224.06万元,同比小幅下降6.41%。
主营业务利润同比小幅下降原因是:
主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
研发费用 | 2,083.66万元 | 24.33% | 营业总收入 | 1.04亿元 | 1.62% |
财务费用 | -781.13万元 | 25.91% | 毛利率 | 63.10% | 3.93% |
销售费用 | 1,777.97万元 | 11.12% |
全国排名
截止到2025年6月20日,鼎阳科技近十二个月的滚动营收为4.97亿元,在科学仪器及耗材行业中,鼎阳科技的全国排名为10名,全球排名为33名。
科学仪器及耗材营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3083 | 3.03 | 455 | -6.40 |
Danaher 丹纳赫 | 1716 | -6.76 | 280 | -15.37 |
Avantor 艾万拓 | 488 | -2.80 | 51 | 7.51 |
Agilent Technologies 安捷伦 | 468 | 1.00 | 93 | 2.13 |
Keysight Technologies 是德科技 | 358 | 0.26 | 44 | -11.77 |
Illumina 因美纳 | 314 | -1.15 | -87.92 | -- |
Sartorius 赛多利斯 | 279 | -0.67 | 6.94 | -35.90 |
Mettler-Toledo 梅特勒托利多 | 278 | -0.40 | 62 | -0.36 |
Shimadzu 岛津 | 267 | 7.98 | 27 | 4.38 |
Sartorius Stedim Biotech | 230 | -1.25 | 14 | -24.96 |
... | ... | ... | ... | ... |
鼎阳科技 | 4.97 | 17.86 | 1.12 | 11.42 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
鼎阳科技属于电子测量仪器行业,专注于数字示波器、信号发生器等通用电子测试测量仪器的研发与生产。 电子测量仪器行业近三年受国产替代政策驱动加速发展,2023年市场规模约320亿元,年复合增长率超12%。未来随着5G、新能源、半导体等领域需求增长,预计2025年市场规模将突破400亿元,高端产品进口替代及智能化、模块化技术成为核心趋势,本土企业研发投入强度提升至15%-20%。
2、市场地位及占有率
鼎阳科技在国内电子测量仪器领域位居第二梯队,2024年全球市场占有率约1.5%,高端产品线示波器国内市场占比约4.8%,其12-bit分辨率示波器在国产厂商中技术领先,2024年海外营收占比超60%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
鼎阳科技(688112) | 通用电子测试测量仪器制造商 | 2025年高端示波器营收占比提升至35% |
普源精电(688337) | 数字示波器及射频类仪器供应商 | 2024年研发投入占比22%居行业首位 |
天准科技(688003) | 工业视觉检测设备及精密测量仪器开发商 | 2025年半导体检测设备订单量同比增长48% |
坤恒顺维(688283) | 无线通信测试仪器及射频仿真系统提供商 | 2024年5G基站测试仪市占率突破8% |
普析通用(未上市) | 光谱分析仪器及环境监测设备制造商 | 2024年光谱仪产品线营收占比达52% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润3,037.43万元,较上期有所下降。
2021-2023年一季度公司主营利润持续增长,2024年一季度主营利润3,017.43万元,较去年同期有所下降,主要是因为研发费用、财务费用的增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 60 | 86 | 66 | 85 | 60 |
行业中位数 | 49 | 71 | 52 | 74 | 50 |
行业排名 | 7 | 5 | 4 | 10 | 14 |
科学仪器及耗材行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 优利德 | 65 | 东华测试 | 87 |
2 | 东华测试 | 61 | 优利德 | 86 |
3 | 鼎阳科技 | 60 | 康斯特 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,鼎阳科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,鼎阳科技的PE-TTM是36.03,而仪器仪表行业的PE-TTM是40.90,鼎阳科技低于仪器仪表行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
鼎阳科技 | 2.825387 | 1751 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
鼎阳科技 | 1.642838 | 2653 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
鼎阳科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.8253 | 1.6428 | 23 | 2319 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 武汉蓝电 | 768 | 181 |
2 | 川仪股份 | 1191 | 403 |
3 | 优利德 | 1423 | 531 |
文章来源:碧湾App
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