中海达(300177)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
广州中海达卫星导航技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“廖定海”。公司是一家专业从事高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售。公司主要产品有高精度测量型GNSS产品系列、超声波数字化测深仪系列、GIS数据采集系统、海洋工程应用集成系统和地质灾害监测系统等。
根据中海达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.16亿元，同比大幅下降38.49%。扣非净利润-4,344.09万元，较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主营业务为卫星导航系统技术开发及装备制造业，主要产品包括北斗高精度定位装备和高精度时空信息解决方案两项，其中北斗高精度定位装备占比79.02%，高精度时空信息解决方案占比20.98%。
2023年北斗高精度定位装备营收9.38亿元，同比去年的7.70亿元增长了21.8%。同期，2023年北斗高精度定位装备毛利率为46.35%，同比去年的55.53%下降了16.53%。
2021年，该产品名称由“北斗高精度定位”变更为“北斗高精度定位装备”。
2020年-2023年高精度时空信息解决方案营收呈大幅下降趋势，从2020年的7.84亿元，大幅下降到2023年的2.49亿元。2020年-2023年高精度时空信息解决方案毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的39.29%，大幅下降到了2023年的0.09%。
2020年，该产品名称由“时空数据、行业应用解决方案”，整合为“高精度时空信息解决方案”。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅降低38.49%，净利润基本持平
2024年一季度，中海达营业总收入为1.16亿元，去年同期为1.89亿元，同比大幅下降38.49%，净利润为-4,562.04万元，去年同期为-4,429.51万元，较去年同期亏损增大。
虽然资产减值损失本期收益855.28万元，去年同期损失162.42万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为-243.08万元，去年同期为1,422.75万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失3.17万元，去年同期收益536.56万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.16亿元 |
1.89亿元 |
-38.49% |
| 营业成本 |
7,101.54万元 |
1.13亿元 |
-37.22% |
| 销售费用 |
3,850.59万元 |
5,327.73万元 |
-27.73% |
| 管理费用 |
3,225.64万元 |
3,602.43万元 |
-10.46% |
| 财务费用 |
384.58万元 |
462.96万元 |
-16.93% |
| 研发费用 |
3,129.66万元 |
4,492.06万元 |
-30.33% |
| 所得税费用 |
-294.96万元 |
-99.01万元 |
-197.89% |
2024年一季度主营业务利润为-6,158.76万元，去年同期为-6,509.94万元，较去年同期亏损有所减小。
中海达2024年一季度非主营业务利润为1,301.77万元，去年同期为1,981.42万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-6,158.76万元 |
135.00% |
-6,509.94万元 |
5.40% |
| 资产减值损失 |
855.28万元 |
-18.75% |
-162.42万元 |
626.59% |
| 其他收益 |
688.79万元 |
-15.10% |
414.38万元 |
66.22% |
| 其他 |
-180.96万元 |
3.97% |
1,736.13万元 |
-110.42% |
| 净利润 |
-4,562.04万元 |
100.00% |
-4,429.51万元 |
-2.99% |
截止到2025年6月20日，中海达近十二个月的滚动营收为12亿元，在地图导航及应用行业中，中海达的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
地图导航及应用营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Garmin 佳明 |
453 |
8.11 |
101 |
9.26 |
| Hexagon 海克斯康 |
447 |
7.55 |
85 |
8.48 |
| 四维图新 |
35 |
4.76 |
-10.95 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| 中科星图 |
33 |
46.31 |
3.52 |
16.87 |
| 航天宏图 |
16 |
2.37 |
-13.93 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 超图软件 |
15 |
-7.21 |
-1.71 |
-- |
| 合众思壮 |
12 |
-17.15 |
-2.22 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中海达属于卫星导航与地理信息产业，聚焦高精度定位技术软硬件研发及解决方案提供。 近三年，卫星导航行业受北斗全球组网驱动加速发展，2024年市场规模超5000亿元，年复合增长率约12%。政策推动高精度定位在智能驾驶、智慧农业等领域渗透，预计2025年下游应用市场空间突破8000亿元。技术融合（如激光雷达、UWB）和国产替代为未来增长核心，时空数据服务需求持续扩容。
中海达为国内高精度定位装备龙头，在测绘测量装备领域市占率约15%-18%，位列前三；其北斗地基增强系统覆盖全国超2000个基准站，海洋探测设备在近海工程市场占有率超30%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中海达（300177） |
北斗高精度定位装备制造商，覆盖测绘、海洋、无人驾驶等领域 |
2025年海洋探测产品营收占比提升至35%，农机导航解决方案落地超20省份 |
| 华测导航（300627） |
高精度卫星导航定位系统解决方案提供商 |
2024年地质灾害监测市占率达28%，农机自动驾驶终端出货量突破10万台 |
| 合众思壮（002383） |
北斗民用终端及行业应用服务商 |
2024年海外市场营收占比超45%，机场跑道监测系统中标率行业第一 |
| 北斗星通（002151） |
北斗芯片及模组核心供应商 |
2025年车载高精度定位模组出货量同比增长120%，占国内前装市场32% |
| 四维图新（002405） |
高精度地图及自动驾驶解决方案企业 |
2024年L3级自动驾驶地图覆盖全国高速路网，数据服务营收占比突破50% |
