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东方中科(002819)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

北京东方中科集成科技股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“中国科学院控股有限公司”。公司专注于为客户提供包括仪器销售、租赁、系统集成,以及保理和招标业务在内的一站式综合服务。公司的主要产品为信号发生器、电压测量仪器、频率、时间测量仪器、信号分析仪器、电子元器件测试仪器、电波特性测试仪器、网络特性测试仪器、辅助仪器。

根据东方中科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.54亿元,同比小幅增长3.30%。扣非净利润-3,083.87万元,较去年同期亏损有所减小。东方中科2024年第一季度净利润-4,097.78万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为测试技术与服务行业,占比高达85.05%,主要产品包括仪器销售业务、(新能源)汽车测试业务、政务集成业务三项,仪器销售业务占比62.60%,(新能源)汽车测试业务占比16.39%,政务集成业务占比12.33%。

1、仪器销售业务

2021年-2023年仪器销售业务营收呈大幅增长趋势,从2021年的12.12亿元,大幅增长到2023年的18.82亿元。2023年仪器销售业务毛利率为11.82%,同比去年的12.33%小幅下降了4.14%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-4,097.78万元,去年同期-5,390.58万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期损失723.05万元,去年同期损失396.26万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-4,187.54万元,去年同期为-6,511.06万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.54亿元 6.33亿元 3.30%
营业成本 5.22亿元 5.21亿元 0.09%
销售费用 7,025.90万元 6,404.74万元 9.70%
管理费用 5,224.30万元 5,748.63万元 -9.12%
财务费用 -238.97万元 -336.95万元 29.08%
研发费用 5,080.30万元 5,687.18万元 -10.67%
所得税费用 -274.70万元 -322.21万元 14.74%

2024年一季度主营业务利润为-4,187.54万元,去年同期为-6,511.06万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然销售费用本期为7,025.90万元,同比小幅增长9.70%,不过(1)营业总收入本期为6.54亿元,同比小幅增长3.30%;(2)研发费用本期为5,080.30万元,同比小幅下降10.67%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,东方中科近十二个月的滚动营收为30亿元,在设备分销行业中,东方中科的全球营收规模排名为4名,全国排名为2名。

设备分销营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
WESCO 西科 1569 6.20 52 15.53
MSC Industrial Direct 275 1.15 19 -8.70
咸亨国际 36 21.86 2.23 3.88
东方中科 30 16.94 -2.09 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东方中科属于电子测试测量仪器综合服务行业。 电子测试测量仪器行业近三年受5G通信、新能源汽车、半导体及工业物联网推动,年均复合增长率超12%。2024年市场规模突破500亿元,智能化、国产替代及新能源领域需求成为核心驱动力,预计2027年市场空间达800亿元,高端仪器自主化率提升至35%以上。

2、市场地位及占有率

东方中科为国内电子测试测量综合服务领域头部企业,在仪器租赁及系统集成细分市场占有率约8%,2024年营收同比增长18%,其整车OTA测试平台在新能源汽车领域覆盖率超15%,位居行业前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东方中科(002819) 提供仪器销售、租赁及系统集成的一站式服务 2024年新能源汽车测试业务营收占比24%
普源精电(688337) 高端数字示波器及射频仪器制造商 2025年推出12GHz带宽示波器,全球市占率升至5%
鼎阳科技(688112) 专注于通用电子测试测量仪器研发 2024年海外营收占比超60%,北美市场增长32%
天准科技(688003) 工业视觉检测设备与精密测量仪器供应商 2024年半导体检测设备订单额突破3.6亿元
创远信科(831961) 无线通信测试仪器及解决方案提供商 2024年5G基站测试设备中标三大运营商集采项目

总结
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1、经营分析总结

最近4年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,2021-2023年一季度净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损4,097.78万元,亏损较上期有所好转。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润持续下降,2024年一季度主营利润亏损4,187.54万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是研发费用在小幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:14 总排名:5096/5196
行业排名(设备分销):2/2
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 17 14 16 14 14
行业中位数 49 71 52 74 50
行业排名 39 58 35 60 58

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期东方中科PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
东方中科 -1.951381 4830

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
东方中科 -1.182422 4705

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

东方中科神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-1.951 -1.182 56 4774

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 武汉蓝电 768 181
2 川仪股份 1191 403
3 优利德 1423 531


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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