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爱仕达(002403)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

爱仕达股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“陈合林”。公司主营业务是炊具、小家电、家居用品、工业机器人产品及基于工业机器人的智能制造系统集成。公司主要产品包括炒锅、煎锅、汤锅、奶锅等。

根据爱仕达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.84亿元,同比增长16.17%。扣非净利润-284.72万元,较去年同期亏损有所减小。爱仕达2024年第一季度净利润2,121.77万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业,其中炊具为第一大收入来源,占比72.71%。

1、炊具

2021年-2023年炊具营收呈大幅下降趋势,从2021年的27.11亿元,大幅下降到2023年的17.87亿元。2023年炊具毛利率为30.42%,同比去年的32.0%小幅下降了4.94%。

2、小家电

2021年-2023年小家电营收呈小幅下降趋势,从2021年的4.30亿元,小幅下降到2023年的3.68亿元。2021年-2023年小家电毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的13.62%,大幅增长到了2023年的20.15%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加16.17%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,爱仕达营业总收入为6.84亿元,去年同期为5.88亿元,同比增长16.17%,净利润为2,121.77万元,去年同期为-4,380.21万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出184.30万元,去年同期收益749.92万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为-777.60万元,去年同期为-5,693.94万元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为2,841.10万元,去年同期为801.38万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.84亿元 5.88亿元 16.17%
营业成本 4.70亿元 4.15亿元 13.26%
销售费用 1.18亿元 1.19亿元 -1.25%
管理费用 5,163.31万元 5,069.14万元 1.86%
财务费用 1,134.47万元 2,026.55万元 -44.02%
研发费用 3,310.80万元 3,262.19万元 1.49%
所得税费用 184.30万元 -749.92万元 124.58%

2024年一季度主营业务利润为-777.60万元,去年同期为-5,693.94万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为6.84亿元,同比增长16.17%;(2)毛利率本期为31.28%,同比小幅增长了1.76%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

爱仕达2024年一季度非主营业务利润为3,083.68万元,去年同期为563.81万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -777.60万元 -36.65% -5,693.94万元 86.34%
投资收益 1,200.66万元 56.59% 946.00万元 26.92%
资产减值损失 -412.00万元 -19.42% -476.34万元 13.51%
其他收益 2,841.10万元 133.90% 801.38万元 254.53%
信用减值损失 -641.93万元 -30.25% -936.23万元 31.44%
其他 187.10万元 8.82% 150.24万元 24.53%
净利润 2,121.77万元 100.00% -4,380.21万元 148.44%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,爱仕达近十二个月的滚动营收为29亿元,在炊具餐具行业中,爱仕达的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。

炊具餐具营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
苏泊尔 224 1.28 22 4.91
爱仕达 29 -5.87 0.15 --
富岭股份 23 15.89 2.20 23.68
卡罗特 21 45.34 3.56 123.90
恒鑫生活 16 30.40 2.20 39.98
双枪科技 14 11.92 0.28 -26.05

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

爱仕达属于厨房炊具及小家电制造行业,专注于炊具、厨用小家电及机器人应用技术的研发、生产和销售。 近三年,中国小家电行业在疫情催化下经历高速增长,2023年后增速趋缓,但智能化、健康化需求持续释放。据预测,2025年厨房小家电市场规模将突破6000亿元,其中智能厨电渗透率有望达35%,空气炸锅、多功能料理锅等新兴品类年复合增长率超20%,行业向高端化、场景化及全渠道融合方向升级。

2、市场地位及占有率

爱仕达在国内炊具市场占有率约15%,位列行业前三,压力锅、不粘锅等核心品类市占率领先;小家电领域市占率约3%,主攻中端市场,2024年智能炊具产品线营收占比提升至28%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
爱仕达(002403) 炊具及智能厨房电器制造商,涵盖压力锅、不粘锅等核心产品 2024年智能炊具销量同比增长32%,市占率位列行业第三
苏泊尔(002032) 综合性厨电龙头,覆盖炊具、小家电及家居护理电器 2024年炊具市占率29.7%稳居第一,电饭煲品类营收占比超40%
九阳股份(002242) 专注厨房小家电,以豆浆机、破壁机等健康品类为核心 2024年空气炸锅市占率21%,线上渠道营收占比达65%
新宝股份(002705) 西式小家电代工龙头,自主品牌摩飞主推创新厨电 2024年出口业务营收占比82%,咖啡机品类全球市占率18%
小熊电器(002959) 创意小家电品牌,聚焦年轻消费群体的细分需求 2024年酸奶机市占率37%,母婴类小家电营收同比增长45%

总结
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1、经营分析总结

最近5年一季度,公司扣非净利润长期处于亏损状态,2021-2023年一季度扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润亏损214.15万元,亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润亏损777.60万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4448/5196
行业排名(炊具餐具):3/3
2023年年报 2024年一季报
评分 16 16
行业中位数 82 59
行业排名 11 10

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 0.94 0.56 1.01 1.23 1.26
描述 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧 堪忧

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期爱仕达PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
爱仕达 0.495833 3816

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
爱仕达 0.587117 3689

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

爱仕达神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.4958 0.5871 10 3834

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 新宝股份 941 266
2 彩虹集团 1074 350
3 苏泊尔 1635 635


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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