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分析报告

福瑞达(600223)2024年一季报深度解读:资产负债率同比大幅下降,投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

鲁商福瑞达医药股份有限公司于2000年上市。公司主营业务为中药及化药制剂、生化药品及销售、化妆品、透明质酸研发、生产、销售、生物防腐剂和化妆品原料的研发、生产和销售。

根据福瑞达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.91亿元,同比下降29.99%。扣非净利润5,201.80万元,同比大幅增长2.42倍。福瑞达2024年第一季度净利润7,304.24万元,业绩同比大幅下降52.59%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是化妆品,一块是房地产及物业。

1、化妆品

2018年-2023年化妆品营收呈大幅增长趋势,从2018年的2.21亿元,大幅增长到2023年的24.16亿元。2023年化妆品毛利率为62.13%,同比去年的60.97%基本持平。

2、房地产及物业

2023年房地产及物业营收11.40亿元,同比去年的97.37亿元大幅下降了88.29%。同期,2023年房地产及物业毛利率为15.76%,同比去年的14.65%小幅增长了7.58%。

2022年,该产品名称由“房地产业务”变更为“房地产及物业”。

3、医药

2023年医药营收5.20亿元,同比去年的5.11亿元基本持平。同期,2023年医药毛利率为53.39%,同比去年的53.0%基本持平。

2023年,该产品名称由“生物医药”变更为“医药”。

4、原料及衍生产品添加剂

2023年原料及衍生产品添加剂营收3.51亿元,同比去年的2.85亿元增长了23.16%。同期,2023年原料及衍生产品添加剂毛利率为32.31%,同比去年的34.07%小幅下降了5.17%。

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降52.59%

本期净利润为7,304.24万元,去年同期1.54亿元,同比大幅下降52.59%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为5,738.87万元,去年同期为3,998.59万元,同比大幅增长;

但是投资收益本期为1,465.98万元,去年同期为1.27亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅增长43.52%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.91亿元 12.72亿元 -29.99%
营业成本 4.38亿元 7.71亿元 -43.21%
销售费用 3.23亿元 3.20亿元 0.97%
管理费用 3,681.51万元 5,947.04万元 -38.10%
财务费用 -663.25万元 5,329.76万元 -112.44%
研发费用 3,289.16万元 2,987.68万元 10.09%
所得税费用 731.22万元 1,263.93万元 -42.15%

2024年一季度主营业务利润为5,738.87万元,去年同期为3,998.59万元,同比大幅增长43.52%。

虽然营业总收入本期为8.91亿元,同比下降29.99%,不过毛利率本期为50.84%,同比增长了11.45%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅下降

福瑞达2024年一季度非主营业务利润为2,296.59万元,去年同期为1.27亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5,738.87万元 78.57% 3,998.59万元 43.52%
投资收益 1,465.98万元 20.07% 1.27亿元 -88.50%
其他收益 957.35万元 13.11% 689.96万元 38.75%
其他 -90.04万元 -1.23% 751.83万元 -111.98%
净利润 7,304.24万元 100.00% 1.54亿元 -52.59%

PART 3
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资产负债率同比大幅下降

2024年一季度,企业资产负债率为26.28%,去年同期为63.38%,同比大幅下降了37.10%,近3年资产负债率总体呈现下降状态,从89.38%下降至26.28%。

资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为16.95亿元,同比大幅下降78.50%,另外总资产本期为64.48亿元,同比大幅下降48.14%。

本期有息负债为6.49亿元,占总负债为38.00%,去年同期为61.00%,同比降低了23.00%,有息负债同比大幅下降。

1、有息负债近3年呈现下降趋势

有息负债从2022年一季度到2024年一季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

本期有息负债为6.49亿元,去年同期为48.15亿元,同比大幅下降86.51%,主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降96.97%,长期借款同比大幅下降93.52%,短期借款同比大幅下降68.72%。

有息负债结构


科目 本期值 上期值 同比增减(%)
短期借款 4.97亿元 15.89亿元 -68.72
一年内到期的非流动负债 4,988.64万元 16.44亿元 -96.97
长期借款 1.02亿元 15.82亿元 -93.52
合计 6.49亿元 48.15亿元 -86.51

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,福瑞达近十二个月的滚动营收为40亿元,在医美材料及器械行业中,福瑞达的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。

医美材料及器械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Daewoong Pharmaceutical 大熊制药 74 7.26 1.29 0.10
巨子生物 55 52.80 21 35.55
华熙生物 54 2.77 1.74 -39.38
Huons 43 11.94 1.35 86.21
福瑞达 40 -31.45 2.44 -12.37
爱美客 30 27.85 20 26.91
昊海生科 27 15.15 4.20 6.08
昊海生物科技 27 15.26 4.20 6.08
复锐医疗科技 25 5.86 1.81 -7.01
Nippi 日皮 24 7.69 1.22 28.98

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

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