ST银江(300020)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
银江技术股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“王辉”。公司是国内领先的智慧城市和智慧交通整体解决方案提供商，主要从事智慧城市、智慧交通、智慧医疗和智慧治理等领域业务。公司主要提供智慧城市、智慧交通和智慧医疗等领域的系统建设、软件交付和运营服务。
根据ST银江2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.64亿元，同比下降20.88%。扣非净利润1,025.99万元，同比大幅下降82.90%。ST银江2024年第一季度净利润1,023.49万元，业绩同比大幅下降82.87%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为信息技术服务业，主要产品包括智慧交通、智慧城市、智慧医疗三项，智慧交通占比40.69%，智慧城市占比31.37%，智慧医疗占比17.04%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低20.88%，净利润同比大幅降低82.87%
2024年一季度，ST银江营业总收入为4.64亿元，去年同期为5.86亿元，同比下降20.88%，净利润为1,023.49万元，去年同期为5,975.31万元，同比大幅下降82.87%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为736.04万元，去年同期为6,933.38万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降89.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.64亿元 | 5.86亿元 | -20.88% |
| 营业成本 | 3.80亿元 | 4.35亿元 | -12.57% |
| 销售费用 | 1,413.14万元 | 1,482.60万元 | -4.69% |
| 管理费用 | 3,156.34万元 | 3,342.44万元 | -5.57% |
| 财务费用 | 1,824.98万元 | 2,021.22万元 | -9.71% |
| 研发费用 | 1,117.89万元 | 1,161.11万元 | -3.72% |
| 所得税费用 | 79.53万元 | 909.48万元 | -91.26% |
2024年一季度主营业务利润为736.04万元，去年同期为6,933.38万元，同比大幅下降89.38%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.64亿元，同比下降20.88%；（2）毛利率本期为18.04%，同比大幅下降了7.79%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST银江2024年一季度非主营业务利润为366.97万元，去年同期为-48.59万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 736.04万元 | 71.92% | 6,933.38万元 | -89.38% |
| 投资收益 | 225.38万元 | 22.02% | 35.38万元 | 536.96% |
| 信用减值损失 | 116.72万元 | 11.40% | -102.38万元 | 214.00% |
| 其他 | 109.77万元 | 10.73% | 20.23万元 | 442.49% |
| 净利润 | 1,023.49万元 | 100.00% | 5,975.31万元 | -82.87% |
4、净现金流同比大幅下降19.54倍
2024年一季度，ST银江净现金流为-1.25亿元，去年同期为-608.38万元，较去年同期大幅下降19.54倍。
全球排名
截止到2025年6月20日，ST银江近十二个月的滚动营收为5.48亿元，在智能交通行业中，ST银江的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
智能交通营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 千方科技 | 72 | -10.99 | -11.93 | -- |
| 云星宇 | 23 | -5.88 | 1.16 | 1.80 |
| 中远海科 | 18 | 1.72 | 1.28 | -6.63 |
| 皖通科技 | 12 | 6.35 | 0.37 | -- |
| 万集科技 | 9.3 | -0.52 | -3.86 | -- |
| 通行宝 | 8.96 | 14.70 | 2.10 | 3.76 |
| 金溢科技 | 5.96 | 25.52 | 0.79 | -- |
| ST银江 | 5.48 | -35.05 | -9.41 | -- |
| 易华录 | 4.65 | -38.72 | -28.65 | -- |
| 中科通达 | 3.43 | -7.15 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST银江属于智慧城市解决方案行业，聚焦于交通、医疗、教育等领域的数字化服务。 智慧城市行业近三年在政策推动下保持年均15%以上的增速，2024年市场规模超2.5万亿元。未来三年，行业将向AIoT深度融合、城市治理精细化方向演进，预计2027年市场空间突破4万亿元，其中智慧交通和医疗信息化细分领域占比超60%。
2、市场地位及占有率
*ST银江在智慧交通细分领域处于第二梯队，2024年该领域市占率约3.5%-4.2%，文旅项目营收占比超40%，但未进入智慧医疗领域前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| *ST银江（300020） | 智慧交通及文旅领域解决方案商 | 2024年智慧交通项目中标额同比降23% |
| 易华录（300212） | 数据湖与智能交通综合服务商 | 2025年数据湖业务营收占比达58% |
| 佳都科技（600728） | 轨道交通智能化头部企业 | 地铁AFC系统市占率连续三年超35% |
| 千方科技（002373） | 智慧交通全域服务商 | V2X设备出货量占国内市场份额21% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润1,023.49万元，较上期大幅下降。
2021-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润736.04万元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 19 | 48 |
| 行业中位数 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 91 | 27 |
智能交通行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 云星宇 | 63 | 中远海科 | 77 |
| 2 | 中远海科 | 53 | 通行宝 | 71 |
| 3 | 通行宝 | 50 | 云星宇 | 64 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期*ST银江PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| *ST银江 | -0.690019 | 4486 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| *ST银江 | -1.556638 | 4802 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
*ST银江神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -0.690 | -1.556 | 82 | 4658 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
