根据顺灏股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.65亿元，同比大幅增长32.80%。扣非净利润1,741.27万元，扭亏为盈。顺灏股份2024年第一季度净利润2,686.82万元，业绩同比大幅增长4.08倍。本期经营活动产生的现金流净额为4,524.86万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

2023年公司主要从事省中烟工业公司、专业包装印刷公司、贸易商，主要产品包括镀铝纸和印刷品两项，其中镀铝纸占比39.64%，印刷品占比38.89%。

2018年-2023年镀铝纸营收呈大幅下降趋势，从2018年的9.67亿元，大幅下降到2023年的5.65亿元。2021年-2023年镀铝纸毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的18.07%，大幅增长到了2023年的24.31%。

2021年-2023年印刷品营收呈增长趋势，从2021年的4.60亿元，增长到2023年的5.54亿元。2023年印刷品毛利率为25.99%，同比去年的29.3%小幅下降了11.3%。

2024年一季度，顺灏股份营业总收入为3.65亿元，去年同期为2.75亿元，同比大幅增长32.80%，净利润为2,686.82万元，去年同期为528.93万元，同比大幅增长4.08倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产处置收益本期为-14.08万元，去年同期为1,463.02万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为2,577.25万元，去年同期为-112.66万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为445.30万元，去年同期为-787.72万元，扭亏为盈。

2024年一季度主营业务利润为2,577.25万元，去年同期为-112.66万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为3.65亿元，同比大幅增长32.80%；（2）毛利率本期为24.66%，同比小幅增长了1.53%。

顺灏股份2024年一季度非主营业务利润为716.51万元，去年同期为926.65万元，同比下降。

2024年一季度，顺灏股份净现金流为-6,869.53万元，去年同期为2,464.99万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为2.20亿元，同比下降27.36%；（2）偿还债务支付的现金本期为1,409.68万元，同比大幅下降77.41%。

但是（1）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为44.83万元，同比大幅下降99.66%；（2）收回投资收到的现金本期为1.30亿元，同比大幅下降46.46%。

截止到2025年6月20日，顺灏股份近十二个月的滚动营收为15亿元，在烟标行业中，顺灏股份的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。

顺灏股份属于包装印刷行业，主要从事烟标印刷、环保包装材料研发与生产。 包装印刷行业近三年受环保政策驱动，向绿色材料与数字化生产转型，2024年市场规模约6800亿元，年增速约3%-5%。未来增长点集中于高附加值产品（如防伪烟标）及智能包装解决方案，预计2027年市场规模突破8000亿元，生物降解材料渗透率将提升至15%以上。

顺灏股份为烟标印刷细分领域头部企业，2024年烟标产品营收占比超60%，市占率约4.2%，居行业第五；环保包装材料业务增速显著，但整体份额较小，尚未进入行业前三。

近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润2,686.82万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年一季度主营利润2,577.25万元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，顺灏股份近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，顺灏股份的PE-TTM是53.66，而纸包装行业的PE-TTM是26.79，顺灏股份的PE-TTM远高于纸包装行业的PE-TTM。