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千方科技(002373)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏

北京千方科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“夏曙东”。公司的主营业务是智慧交通和智能物联,大数据和人工智能等领域。

根据千方科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收15.80亿元,同比基本持平。扣非净利润1,525.98万元,同比增长22.81%。千方科技2024年第一季度净利润-6,024.47万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为智能物联,占比高达61.85%,主要产品包括产品销售和解决方案及增值服务两项,其中产品销售占比70.16%,解决方案及增值服务占比23.18%。

1、产品销售

2023年产品销售营收54.68亿元,同比去年的52.99亿元小幅增长了3.18%。2021年-2023年产品销售毛利率呈增长趋势,从2021年的30.75%,增长到了2023年的37.29%。

2、解决方案及增值服务

2023年解决方案及增值服务营收18.06亿元,同比去年的13.25亿元大幅增长了36.33%。同期,2023年解决方案及增值服务毛利率为23.83%,同比去年的13.02%大幅增长了83.03%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 15.80亿元 - - -
净利润 -6,024.47万元 - - -
2023 营业收入 15.68亿元 17.89亿元 18.94亿元 25.42亿元
净利润 1.58亿元 1.25亿元 4,147.76万元 2.48亿元
2022 营业收入 13.12亿元 18.04亿元 17.28亿元 21.59亿元
净利润 -2.64亿元 1.71亿元 -9,302.68万元 -2.92亿元
2021 营业收入 17.76亿元 23.48亿元 26.28亿元 35.29亿元
净利润 1.42亿元 3.71亿元 7,973.45万元 2.17亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占34%

PART 3
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公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏

1、营业总收入基本持平,净利润由盈转亏

2024年一季度,千方科技营业总收入为15.80亿元,去年同期为15.68亿元,同比基本持平,净利润为-6,024.47万元,去年同期为1.58亿元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是公允价值变动收益本期为-1.07亿元,去年同期为1.43亿元,由盈转亏。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.80亿元 15.68亿元 0.74%
营业成本 11.20亿元 10.94亿元 2.35%
销售费用 2.35亿元 2.26亿元 3.85%
管理费用 7,642.16万元 7,244.55万元 5.49%
财务费用 -2,537.99万元 361.49万元 -802.10%
研发费用 2.36亿元 2.10亿元 12.53%
所得税费用 -3,277.74万元 -201.01万元 -1530.66%

2024年一季度主营业务利润为-6,782.13万元,去年同期为-4,736.47万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
研发费用 2.36亿元 12.53% 营业总收入 15.80亿元 0.74%
毛利率 29.11% -1.12% 财务费用 -2,537.99万元 -802.10%

3、非主营业务利润由盈转亏

千方科技2024年一季度非主营业务利润为-2,520.07万元,去年同期为2.03亿元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -6,782.13万元 112.58% -4,736.47万元 -43.19%
公允价值变动收益 -1.07亿元 177.19% 1.43亿元 -174.65%
其他收益 5,545.27万元 -92.05% 5,865.14万元 -5.45%
信用减值损失 2,428.99万元 -40.32% 1,233.98万元 96.84%
其他 196.64万元 -3.26% -917.78万元 121.43%
净利润 -6,024.47万元 100.00% 1.58亿元 -138.24%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,千方科技近十二个月的滚动营收为72亿元,在智能交通行业中,千方科技的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

智能交通营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
千方科技 72 -10.99 -11.93 --
云星宇 23 -5.88 1.16 1.80
中远海科 18 1.72 1.28 -6.63
皖通科技 12 6.35 0.37 --
万集科技 9.3 -0.52 -3.86 --
通行宝 8.96 14.70 2.10 3.76
金溢科技 5.96 25.52 0.79 --
ST银江 5.48 -35.05 -9.41 --
易华录 4.65 -38.72 -28.65 --
中科通达 3.43 -7.15 -0.18 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

千方科技属于智能交通与车联网领域。 智能交通行业近三年受益于“十四五”交通数字化政策及新基建投资,2023年市场规模约2500亿元,年复合增速超12%。车联网技术加速渗透,2024年V2X路侧设备部署量同比增25%,未来三年市场空间有望突破万亿。行业正向AI驱动的全域感知、车路云协同方向升级,头部企业加速整合中小厂商,2025年CR5预计提升至45%。

2、市场地位及占有率

千方科技是国内智慧交通综合解决方案龙头企业,在高速公路信息化领域市占率约18%(2025年数据),城市交通管理市场占有率约12%。其V2X设备出货量居行业前三,2025年参与建设的车路协同项目覆盖全国20个试点城市。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
千方科技(002373) 智慧交通综合解决方案提供商 2025年城市交通管理市占率12%,高速公路信息化项目覆盖里程超8万公里
海康威视(002415) 智能物联与视频分析龙头企业 2025年智能交通业务营收占比超30%,高速公路视频监测设备市占率第一
大华股份(002236) 智慧交通与安防系统集成商 2025年交通信号控制系统供货规模突破15亿元
银江技术(300020) 城市交通大脑解决方案商 2025年交通信号优化系统市占率8%,参与17个省级智慧交通项目
易华录(300212) 智能交通数据运营商 2025年交通数据湖项目落地23个城市,数据存储规模超300PB

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司扣非净利润持续增长,2024年一季度扣非净利润1,286.41万元,较上期有所增长。

公司主营利润近4年一季度长期处于亏损状态,2024年一季度主营利润亏损6,782.13万元,较去年同期亏损大幅加剧,一方面是因为公司研发费用在小幅增长,另一方面则是毛利率在小幅下降。

总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:46 总排名:3089/5196
行业排名(智能交通):5/11
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 19 65 47 57 46
行业中位数 30 56 37 55 24
行业排名 63 34 30 63 31

智能交通行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 云星宇 63 中远海科 77
2 中远海科 53 通行宝 71
3 通行宝 50 云星宇 64

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,千方科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,千方科技的PE-TTM是61.36,而IT服务行业的PE-TTM是53.92,千方科技高于IT服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
千方科技 -0.37248 4369

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
千方科技 -0.704081 4539

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

千方科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.372 -0.704 69 4466

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 今天国际 704 157
2 诺力股份 1573 609
3 美登科技 1642 642


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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