根据德林海2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,824.41万元，同比增长23.15%。扣非净利润-542.82万元，较去年同期亏损有所减小。德林海2024年第一季度净利润-277.68万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

2023年公司的主营业务为生态保护和环境治理业，主要产品包括蓝藻治理运行维护和技术装备集成两项，其中蓝藻治理运行维护占比52.62%，技术装备集成占比46.95%。

2020年-2023年蓝藻治理运行维护营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,083.34万元，大幅增长到2023年的1.63亿元。2023年蓝藻治理运行维护毛利率为41.21%，同比去年的24.9%大幅增长了65.5%。

2021年-2023年技术装备集成营收呈大幅下降趋势，从2021年的3.28亿元，大幅下降到2023年的1.46亿元。2023年技术装备集成毛利率为33.22%，同比去年的46.05%下降了27.86%。

2023年，该产品名称由“蓝藻治理技术装备集成”变更为“技术装备集成”。

2024年一季度，德林海营业总收入为3,824.41万元，去年同期为3,105.52万元，同比增长23.15%，净利润为-277.68万元，去年同期为-1,527.34万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然资产减值损失本期收益50.01万元，去年同期收益825.04万元，同比大幅下降；

但是信用减值损失本期损失1,046.17万元，去年同期损失3,252.57万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为346.93万元，去年同期为370.51万元，同比小幅下降6.36%。

虽然营业总收入本期为3,824.41万元，同比增长23.15%，不过（1）管理费用本期为1,091.89万元，同比大幅增长42.24%；（2）毛利率本期为49.62%，同比小幅下降了4.03%，导致主营业务利润同比小幅下降。

德林海2024年一季度非主营业务利润为-674.92万元，去年同期为-2,204.05万元，亏损有所减小。

德林海属于环保行业中的水环境治理细分领域，专注于蓝藻治理、水体生态修复等技术研发与应用。 水环境治理行业近三年受政策驱动持续增长，“十四五”规划明确生态治理目标，带动市场需求。2023年市场规模超1800亿元，年复合增长率约8%，未来五年预计突破2500亿元。技术趋势聚焦智能化监测、生态修复一体化解决方案，政策对湖泊富营养化治理的刚性需求将维持行业扩容。

德林海在国内蓝藻治理领域处于领先地位，尤其在高原湖泊治理技术专利数量居行业前三，2024年公开中标项目金额占比约12%-15%，核心市场覆盖长三角及云贵川地区。

最近4年一季度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2021-2023年一季度扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润亏损532.60万元，亏损较上期有大幅好转。

2024年一季度主营利润346.93万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，德林海近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月24日，德林海的PE-TTM是47.99，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.67，德林海的PE-TTM远高于水务及水治理行业的PE-TTM。