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东亚机械(301028)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

厦门东亚机械工业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“韩萤焕”。公司主营业务是以压缩机主机自主设计、生产为核心,进行空气压缩机整机研发、生产与销售的综合性压缩空气系统解决方案提供商。

根据东亚机械2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.82亿元,同比增长24.26%。扣非净利润4,494.20万元,同比大幅增长31.14%。东亚机械2024年第一季度净利润5,113.44万元,业绩同比大幅增长32.93%。本期经营活动产生的现金流净额为1,369.40万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为机械制造,主要产品包括螺杆机和其他产品两项,其中螺杆机占比77.48%,其他产品占比19.98%。

1、螺杆机

2023年螺杆机营收7.43亿元,同比去年的6.11亿元增长了21.55%。2021年-2023年螺杆机毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的34.63%,小幅下降到了2023年的29.84%。

PART 2
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主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长32.93%

本期净利润为5,113.44万元,去年同期3,846.61万元,同比大幅增长32.93%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出811.96万元,去年同期支出501.11万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为5,398.30万元,去年同期为4,262.25万元,同比增长;(2)投资收益本期为312.35万元,去年同期为0.00元;(3)其他收益本期为578.46万元,去年同期为305.13万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长26.65%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.82亿元 2.27亿元 24.26%
营业成本 1.93亿元 1.58亿元 22.68%
销售费用 926.52万元 569.29万元 62.75%
管理费用 997.43万元 943.66万元 5.70%
财务费用 -120.37万元 -165.81万元 27.41%
研发费用 1,496.58万元 1,182.93万元 26.52%
所得税费用 811.96万元 501.11万元 62.03%

2024年一季度主营业务利润为5,398.30万元,去年同期为4,262.25万元,同比增长26.65%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.82亿元,同比增长24.26%;(2)毛利率本期为31.57%,同比有所增长了0.88%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,东亚机械近十二个月的滚动营收为11亿元,在空气设备行业中,东亚机械的全球营收规模排名为9名,全国排名为9名。

空气设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
盾安环境 127 8.83 10 37.11
陕鼓动力 103 -0.27 10 6.70
山东章鼓 21 7.15 0.72 -11.98
美埃科技 17 14.43 1.92 21.05
亿利达 16 -5.31 0.23 -19.24
微光股份 14 8.22 2.21 -4.65
哈空调 14 18.16 0.07 -51.91
金通灵 14 -7.09 -13.14 --
东亚机械 11 8.47 2.17 6.31
南风股份 6.2 -9.69 0.74 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

东亚机械属于空气压缩机行业。 空气压缩机行业近三年受制造业升级、新能源及半导体需求驱动,市场规模稳步增长,2024年设备更新政策推动行业扩容。智能化、节能化趋势加速,无油螺杆机、离心机等高附加值产品渗透率提升,预计2025年市场规模超500亿元,复合增速约8%。

2、市场地位及占有率

东亚机械为国内螺杆式空压机头部企业,技术积累深厚,2024年上半年营收6.05亿元(+24.2%),净利润1.2亿元(+32.4%),细分领域市占率约5%-7%,位列国产厂商前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
东亚机械(301028) 专业生产螺杆式、活塞式空压机及配套设备,深耕行业三十余年 2024年上半年营收6.05亿元,净利润1.2亿元,无油螺杆空压机2024年实现规模出货
开山股份(300257) 国内螺杆压缩机龙头企业,产品覆盖工业及地热发电领域 2024年螺杆机业务营收占比超60%,海外市场拓展加速
鲍斯股份(300441) 主营螺杆压缩机核心部件及整机,具备一体化生产能力 真空泵产品2024年半导体领域营收同比增35%
汉钟精机(002158) 聚焦制冷及真空设备,真空泵产品用于光伏、半导体制造 2024年真空泵业务市占率居国产首位,营收占比超50%
雪人股份(002639) 压缩机及制冷系统供应商,布局氢能装备领域 2024年冷链物流压缩机营收同比增22%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润5,113.44万元,较上期大幅增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润5,398.30万元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:60 总排名:1094/5196
行业排名(空气设备):5/13
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 61 86 64 86 60
行业中位数 53 71 51 69 53
行业排名 5 7 3 7 19

空气设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 微光股份 90 微光股份 90
2 山东章鼓 67 东亚机械 86
3 盾安环境 61 英特科技 86

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,东亚机械近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,东亚机械的PE-TTM是19.74,而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13,东亚机械低于其他通用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
东亚机械 6.740492 302

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
东亚机械 4.404961 753

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

东亚机械神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
6.7404 4.4049 6 334

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 迅安科技 532 100
2 鲍斯股份 844 225
3 大元泵业 898 251


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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