城地香江(603887)2024年一季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
上海城地香江数据科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“谢晓东”。公司主营业务为房地产、工业、市政、公共建筑等地下空间的基坑围护、桩基工程及特种施工技术。
根据城地香江2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.44亿元，同比大幅下降54.99%。扣非净利润-6,263.01万元，较去年同期亏损增大。城地香江2024年第一季度净利润-4,587.32万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,728.61万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要从事56.IDC服务业、54.建筑业、55.服务业，主要产品包括IDC产品解决方案及系统集成和桩基及围护两项，其中IDC产品解决方案及系统集成占比79.21%，桩基及围护占比12.04%。
2021年-2023年IDC产品解决方案及系统集成营收呈大幅增长趋势，从2021年的11.93亿元，大幅增长到2023年的18.78亿元。2019年-2023年IDC产品解决方案及系统集成毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的33.64%，大幅下降到了2023年的20.98%。
2022年，该产品名称由“IDC设备及解决方案、IDC系统集成”，整合为“IDC产品解决方案及系统集成”。
2020年-2023年桩基及围护营收呈大幅下降趋势，从2020年的13.30亿元，大幅下降到2023年的2.86亿元。2023年桩基及围护毛利率为9.84%，同比去年的23.21%大幅下降了57.6%。
2022年，该产品名称由“基坑围护、桩基及围护”，整合为“桩基及围护”。
1、营业总收入同比下降54.99%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，城地香江营业总收入为2.44亿元，去年同期为5.41亿元，同比大幅下降54.99%，净利润为-4,587.32万元，去年同期为-1,431.25万元，较去年同期亏损增大。
虽然（1）信用减值损失本期损失326.57万元，去年同期损失2,946.78万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期收益2,044.68万元，去年同期收益637.36万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-7,437.15万元，去年同期为-804.17万元，亏损增大；（2）其他收益本期为177.76万元，去年同期为1,762.25万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.44亿元 |
5.41亿元 |
-54.99% |
| 营业成本 |
1.92亿元 |
4.44亿元 |
-56.81% |
| 销售费用 |
2,673.38万元 |
1,541.67万元 |
73.41% |
| 管理费用 |
4,770.08万元 |
3,982.65万元 |
19.77% |
| 财务费用 |
3,527.58万元 |
3,485.36万元 |
1.21% |
| 研发费用 |
1,384.03万元 |
1,430.85万元 |
-3.27% |
| 所得税费用 |
-233.32万元 |
222.26万元 |
-204.98% |
2024年一季度主营业务利润为-7,437.15万元，去年同期为-804.17万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为21.32%，同比增长了3.32%，不过营业总收入本期为2.44亿元，同比大幅下降54.99%，导致主营业务利润亏损增大。
城地香江2024年一季度非主营业务利润为2,775.41万元，去年同期为-404.82万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7,437.15万元 |
162.12% |
-804.17万元 |
-824.82% |
| 资产减值损失 |
2,044.68万元 |
-44.57% |
637.36万元 |
220.80% |
| 资产处置收益 |
879.53万元 |
-19.17% |
32.26万元 |
2626.52% |
| 其他 |
10.09万元 |
-0.22% |
-1,057.70万元 |
100.95% |
| 净利润 |
-4,587.32万元 |
100.00% |
-1,431.25万元 |
-220.51% |
截止到2025年6月20日，城地香江近十二个月的滚动营收为16亿元，在岩土工程行业中，城地香江的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
岩土工程营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 泰升集团 |
22 |
2.92 |
0.37 |
-- |
| 城地香江 |
16 |
-17.69 |
-3.45 |
-- |
| 中化岩土 |
15 |
-33.38 |
-13.84 |
-- |
| 上海港湾 |
13 |
20.86 |
0.93 |
14.68 |
| 中岩大地 |
7.88 |
-16.99 |
0.62 |
-17.59 |
| 铸帝控股 |
5.66 |
8.67 |
0.16 |
-17.85 |
| 建中建设 |
5.25 |
-30.73 |
-2.16 |
-- |
| Vicon Holdings |
4.45 |
24.10 |
0.08 |
-- |
| 饮食天王环球 King of Catering |
0.92 |
9.31 |
0.03 |
-16.19 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
城地香江属于数据中心（IDC）及云计算基础设施服务行业。 数据中心行业近三年受5G、AI及数字化转型驱动，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破4000亿元。政策推动“东数西算”及绿色低碳发展，液冷技术、边缘计算渗透率提升，预计2025年市场空间达5500亿元，核心城市集群资源争夺加剧。
城地香江为区域型IDC服务商，聚焦长三角及京津冀，2024年机柜规模突破2万架，占全国IDC市场份额约2.3%，在民营第三方IDC企业中位列第二梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 城地香江（603887） |
提供IDC全生命周期服务，覆盖规划、投资、运维 |
2025年上海临港数据中心投产，规划机柜2.5万架 |
| 数据港（603881） |
阿里云战略合作伙伴，专注超大规模数据中心 |
2024年华东区域市占率8%，绑定阿里云订单占比超60% |
| 宝信软件（600845） |
背靠宝钢资源，聚焦钢铁行业数字化转型及IDC |
2024年IDC营收占比32%，上海罗泾基地机柜利用率98% |
| 光环新网（300383） |
京津冀IDC龙头，运营亚马逊AWS中国区基础设施 |
2025年燕郊四期项目落地，华北地区占有率12% |
| 奥飞数据（300738） |
华南地区核心IDC服务商，布局东南亚出海节点 |
2024年广州南沙数据中心营收占比45%，机柜规模突破3万架 |
