振芯科技(300101)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
成都振芯科技股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务是北斗卫星导航“元器件—终端—系统应用”全链条核心产品的研制、生产及销售运营，集成电路设计、开发及销售，以及视频光电、安防监控等智慧城市建设运营服务业务。
根据振芯科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.39亿元，同比下降27.62%。扣非净利润169.46万元，同比大幅下降95.54%。振芯科技2024年第一季度净利润1,205.72万元，业绩同比大幅下降75.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-6,333.21万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为集成电路业务、北斗导航综合应用、智慧城市建设运营服务。
2023年集成电路业务营收4.55亿元，同比去年的6.08亿元下降了25.18%。同期，2023年集成电路业务毛利率为70.21%，同比去年的60.37%增长了16.3%。
2020年，该产品名称由“元器件、设计服务”，整合为“集成电路业务”。
2023年北斗导航综合应用营收2.07亿元，同比去年的3.39亿元大幅下降了38.92%。同期，2023年北斗导航综合应用毛利率为48.8%，同比去年的61.47%下降了20.61%。
2021年，该产品名称由“北斗终端及运营”变更为“北斗导航综合应用”。
2023年智慧城市建设运营服务营收1.89亿元，同比去年的2.31亿元下降了18.38%。同期，2023年智慧城市建设运营服务毛利率为23.31%，同比去年的33.8%大幅下降了31.04%。
2021年，该产品名称由“安防监控”变更为“智慧城市建设运营服务”。
1、营业总收入同比降低27.62%，净利润同比大幅降低75.92%
2024年一季度，振芯科技营业总收入为1.39亿元，去年同期为1.92亿元，同比下降27.62%，净利润为1,205.72万元，去年同期为5,007.50万元，同比大幅下降75.92%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-282.09万元，去年同期为4,661.62万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.39亿元 |
1.92亿元 |
-27.62% |
| 营业成本 |
5,721.21万元 |
6,046.74万元 |
-5.38% |
| 销售费用 |
1,176.62万元 |
1,031.22万元 |
14.10% |
| 管理费用 |
2,686.41万元 |
3,931.76万元 |
-31.67% |
| 财务费用 |
144.60万元 |
106.25万元 |
36.09% |
| 研发费用 |
4,316.11万元 |
3,299.51万元 |
30.81% |
| 所得税费用 |
-106.31万元 |
419.74万元 |
-125.33% |
2024年一季度主营业务利润为-282.09万元，去年同期为4,661.62万元，由盈转亏。
虽然管理费用本期为2,686.41万元，同比大幅下降31.67%，不过营业总收入本期为1.39亿元，同比下降27.62%，导致主营业务利润由盈转亏。
振芯科技2024年一季度非主营业务利润为1,373.92万元，去年同期为765.62万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-282.09万元 |
-23.40% |
4,661.62万元 |
-106.05% |
| 其他收益 |
1,651.36万元 |
136.96% |
1,529.22万元 |
7.99% |
| 信用减值损失 |
-339.05万元 |
-28.12% |
-793.45万元 |
57.27% |
| 其他 |
69.19万元 |
5.74% |
30.46万元 |
127.18% |
| 净利润 |
1,205.72万元 |
100.00% |
5,007.50万元 |
-75.92% |
2024年一季度，振芯科技净现金流为-1.01亿元，去年同期为298.05万元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 投资支付的现金 |
7,400.00万元 |
393.33% |
支付的各项税费 |
1,627.21万元 |
-66.98% |
| 偿还债务支付的现金 |
6,000.00万元 |
100.00% |
取得借款收到的现金 |
6,300.00万元 |
110.00% |
| |
|
|
购买商品、接受劳务支付的现金 |
9,973.81万元 |
-19.69% |
| |
|
|
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 |
1,985.86万元 |
78516.84% |
截止到2025年6月20日，振芯科技近十二个月的滚动营收为7.97亿元，在航天及卫星装备行业中，振芯科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
航天及卫星装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Trimble 天宝导航 |
265 |
0.22 |
108 |
45.08 |
| 中国卫星 |
52 |
-9.94 |
0.28 |
-50.72 |
| Comtech Telecommunications 康姆泰克通讯 |
39 |
-2.42 |
-7.19 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| Gilat Satellite Networks |
22 |
12.42 |
1.79 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
| 天奥电子 |
9.64 |
-2.58 |
0.64 |
-18.46 |
| 中天火箭 |
9.25 |
-3.06 |
0.20 |
-45.72 |
| 振芯科技 |
7.97 |
0.15 |
0.40 |
-35.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
振芯科技属于集成电路设计与北斗卫星导航应用行业。集成电路设计行业近三年在国家政策支持下保持年均12%复合增速，2025年市场规模预计突破6000亿元，北斗导航应用市场受军民融合政策推动，2024年民用领域渗透率达65%，未来将向高精度定位、智能终端集成及空天信息融合方向拓展，整体行业空间有望突破万亿级。
振芯科技在北斗导航终端细分市场占有率约18%，位列国内前三，其自主研发的基带芯片在军用领域市占率超25%，2025年签订某军工集团3.2亿元视觉导航框架协议巩固行业地位。
