荣盛发展(002146)2024年一季报深度解读：高负债但资产负债率有所下降，主营业务利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
荣盛房地产发展股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“耿建明”。公司主营业务为房地产开发与销售，拥有中华人民共和国住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业一级资质证书。公司的产品以普通商品房住宅为主。
根据荣盛发展2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收111.14亿元，同比大幅增长81.56%。扣非净利润5,126.02万元，扭亏为盈。荣盛发展2024年第一季度净利润4.13亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4.27亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主要业务为房地产业，占比高达95.55%。
2023年房地产业营收563.39亿元，同比去年的288.79亿元大幅增长了95.09%。同期，2023年房地产业毛利率为17.27%，同比去年的2.23%大幅增长了近7倍。
1、营业总收入同比增加81.56%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，荣盛发展营业总收入为111.14亿元，去年同期为61.21亿元，同比大幅增长81.56%，净利润为4.13亿元，去年同期为-4.22亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为6.63亿元，去年同期为5,107.63万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-1,749.78万元，去年同期为-1.15亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
111.14亿元 |
61.21亿元 |
81.56% |
| 营业成本 |
93.61亿元 |
52.00亿元 |
80.01% |
| 销售费用 |
2.58亿元 |
2.13亿元 |
21.21% |
| 管理费用 |
2.74亿元 |
3.06亿元 |
-10.46% |
| 财务费用 |
3.33亿元 |
2.60亿元 |
27.93% |
| 研发费用 |
|
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- |
| 所得税费用 |
1.75亿元 |
1.82亿元 |
-3.51% |
2024年一季度主营业务利润为6.63亿元，去年同期为5,107.63万元，同比大幅增长11.98倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为111.14亿元，同比大幅增长81.56%；（2）毛利率本期为15.77%，同比小幅增长了0.73%。
2024年一季度，企业资产负债率为86.45%，去年同期为89.83%，负债率很高但较去年下降了3.38%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为1,709.28亿元，同比下降22.56%，另外总资产本期为1,977.22亿元，同比下降19.54%。
近五期偿债能力指标汇总
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2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
1.23 |
1.11 |
1.21 |
1.42 |
1.31 |
| 速动比率 |
0.33 |
0.28 |
0.31 |
0.42 |
0.41 |
| 现金比率(%) |
0.03 |
0.04 |
0.08 |
0.14 |
0.15 |
| 资产负债率(%) |
86.45 |
89.83 |
85.16 |
81.17 |
82.33 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
17.22 |
2.58 |
7.30 |
11.37 |
54.28 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
-0.02 |
-0.01 |
0.07 |
-0.14 |
-0.12 |
| 货币资金/短期债务 |
0.26 |
0.31 |
0.53 |
0.72 |
0.65 |
现金比率为0.03，去年同期为0.04，同比下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.02，去年同期为-0.01，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.26，去年同期为0.31，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
荣盛发展属于房地产开发与经营行业。 近三年中国房地产行业经历深度调整，2022年商品房销售额同比下滑26.7%，2023年政策支持下市场逐步筑底，全年销售额回升至13.3万亿元。未来行业将加速向“高品质住宅+多元业态”转型，2025年预计形成15万亿规模市场，年复合增速约3%-5%，重点聚焦城市更新、租赁住房及智慧社区领域。
作为全国性中型房企，荣盛发展2021年以1345.58亿元签约金额位列行业前20强，市场占有率约0.8%。2024年受行业集中度提升影响，其市占率下滑至0.5%左右，在克而瑞房企销售榜排名降至前30位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 荣盛发展（002146） |
全国性综合开发商，布局住宅开发、商业运营及文旅产业 |
2024年文旅项目营收占比超40% |
| 万科A（000002） |
国内最大住宅开发商，覆盖住宅、物流、商业等领域 |
2025年1-2月销售额486亿元居行业首位 |
| 保利发展（600048） |
央企背景头部房企，聚焦一二线核心城市开发 |
2024年销售额连续三年稳居行业前二 |
| 金地集团（600383） |
深耕长三角及粤港澳的综合性开发商 |
2024年市占率1.2%位列行业第12位 |
| 华夏幸福（600340） |
曾为产业新城模式代表企业，当前债务重组中 |
2024年完成债务重组签约率超80% |
