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三联虹普(300384)2024年一季报深度解读:公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“刘迪”。公司主营业务为为锦纶企业提供包括核心技术方案设计、工程设计、主工艺非标设备设计及制造、技术实施、系统集成、运营技术支持和后续服务等在内的整体工程技术解决方案。

根据三联虹普2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.10亿元,同比小幅增长4.60%。扣非净利润7,917.75万元,同比增长17.69%。三联虹普2024年第一季度净利润8,066.12万元,业绩同比小幅增长8.14%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事新材料及合成材料工艺解决方案、再生材料及可降解材料工艺解决方案、工业AI集成应用解决方案。

1、新材料及合成材料工艺解决方案

2021年-2023年新材料及合成材料工艺解决方案营收呈大幅增长趋势,从2021年的4.79亿元,大幅增长到2023年的7.92亿元。2023年新材料及合成材料工艺解决方案毛利率为41.32%,同比去年的34.38%增长了20.19%。

2、再生材料及可降解材料工艺解决方案

2023年再生材料及可降解材料工艺解决方案营收3.84亿元,同比去年的2.98亿元增长了28.82%。2021年-2023年再生材料及可降解材料工艺解决方案毛利率呈下降趋势,从2021年的40.65%,下降到了2023年的31.89%。

PART 2
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公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长

本期净利润为8,066.12万元,去年同期7,458.78万元,同比小幅增长8.14%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为682.61万元,去年同期为1,802.71万元,同比大幅下降;

但是公允价值变动收益本期为424.22万元,去年同期为-1,266.16万元,扭亏为盈。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

三联虹普属于化学纤维工程技术服务行业。 化学纤维工程技术服务行业近三年受全球纺织产业链升级推动,智能化与绿色化转型加速,2024年全球市场规模预计突破800亿元,年均复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦于再生纤维技术研发及高端装备国产替代,预计2025年后市场空间将进一步向环保和高附加值领域倾斜。

2、市场地位及占有率

三联虹普在国内化纤工程技术服务领域位居前三,2024年其核心工艺包及装备市占率约18%,尤其在锦纶产业链关键设备供应中占据主导地位,客户覆盖国内70%以上头部化纤企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
三联虹普(300384) 化纤工程技术服务商,专注工艺包及智能装备 2025年再生聚酯项目订单占比超30%
恒力石化(600346) 民营炼化一体化龙头,涵盖化纤全产业链 2024年涤纶长丝产能市占率约22%
桐昆股份(601233) 涤纶长丝行业领军企业,产业链纵向延伸 2025年POY产品营收占比超50%
新凤鸣(603225) 差异化涤纶长丝供应商,产能持续扩张 2024年长丝销量突破500万吨
荣盛石化(002493) 炼化-化纤一体化巨头,布局高端新材料 2025年PTA权益产能全球第一

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润8,066.12万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润8,158.71万元,归因于营收的小幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:64 总排名:801/5196
行业排名(工业工程):2/20
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 66 85 63 85 64
行业中位数 54 77 56 82 54
行业排名 1 2 2 2 1

工业工程行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中钢国际 69 利柏特 88
2 三联虹普 64 三联虹普 85
3 利柏特 61 三维化学 84

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,三联虹普近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日,三联虹普的PE-TTM是15.57,而化学工程行业的PE-TTM是9.89,三联虹普的PE-TTM相比化学工程行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
三联虹普 5.571288 507

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
三联虹普 6.053199 333

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

三联虹普神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.5712 6.0531 1 223

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 三联虹普 840 223
2 利柏特 1038 327
3 中国化学 2707 1334


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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