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分析报告

深华发A(000020)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降

深圳中恒华发股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“李中秋”。公司的主营业务是精密注塑件的加工、销售;液晶显示器的加工、销售;轻型包装材料的加工、销售以及物业租赁业务。公司的主要产品为显示器、注塑件、EPS产品、物业租赁、废料收入、水电费及其他。

根据深华发A2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.19亿元,同比增长24.70%。扣非净利润505.97万元,同比小幅下降11.25%。深华发A2024年第一季度净利润538.53万元,业绩同比下降16.28%。本期经营活动产生的现金流净额为153.29万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业、橡胶和塑料制品业、租赁及其他,主要产品包括显示器和塑和泡沫件两项,其中显示器占比79.84%,塑和泡沫件占比13.78%。

1、显示器

2023年显示器营收5.80亿元,同比去年的4.14亿元大幅增长了40.1%。2020年-2023年显示器毛利率呈下降趋势,从2020年的6.63%,下降到了2023年的5.02%。

2、注塑件

2019年-2023年注塑件营收呈大幅下降趋势,从2019年的2.50亿元,大幅下降到2023年的1.00亿元。2023年注塑件毛利率为8.07%,同比去年的5.64%大幅增长了43.09%。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比增加24.70%,净利润同比降低16.28%

2024年一季度,深华发A营业总收入为2.19亿元,去年同期为1.76亿元,同比增长24.70%,净利润为538.53万元,去年同期为643.24万元,同比下降16.28%。

净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为651.03万元,去年同期为721.68万元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为15.95万元,去年同期为57.87万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降9.79%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.19亿元 1.76亿元 24.70%
营业成本 1.95亿元 1.52亿元 28.52%
销售费用 472.18万元 395.16万元 19.49%
管理费用 1,087.98万元 968.46万元 12.34%
财务费用 -49.84万元 87.14万元 -157.19%
研发费用 211.76万元 169.96万元 24.59%
所得税费用 151.27万元 164.96万元 -8.30%

2024年一季度主营业务利润为651.03万元,去年同期为721.68万元,同比小幅下降9.79%。

虽然营业总收入本期为2.19亿元,同比增长24.70%,不过毛利率本期为11.20%,同比下降了2.63%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,深华发A近十二个月的滚动营收为8.17亿元,在彩电行业中,深华发A的全国排名为7名,全球排名为13名。

彩电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Samsung Electronics 三星电子 15811 2.48 1766 -5.04
SONY 索尼 6420 9.31 566 8.97
LG Electronics LG电子 4426 10.01 37 --
TCL科技 1650 0.26 16 -46.22
四川长虹 1037 1.34 7.04 35.21
海信家电 927 11.14 33 50.99
TCL电子 909 9.89 16 14.11
创维集团 650 8.48 5.68 -29.69
海信视像 585 7.74 22 25.45
兆驰股份 203 -3.38 16 68.83
... ... ... ... ...
深华发A 8.17 2.18 0.37 72.14

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳中恒华发股份有限公司(深华发A)主营业务涵盖光学光电子领域的液晶显示器整机生产、注塑件制造及物业租赁。 光学光电子行业近三年受5G、物联网及新能源汽车需求驱动,技术迭代加速,Mini LED/Micro LED等新型显示技术成为增长点。2024年全球新型显示面板市场规模预计突破1800亿美元,国内政策支持产业链自主化,但竞争加剧导致头部集中度提升,中小厂商面临转型压力,行业整合趋势显著。

2、市场地位及占有率

深华发A在光学光电子领域以中小尺寸显示模组和注塑件为主,2024年营收6.06亿元,市场占有率不足1%,属于区域性细分市场参与者,核心客户集中于华南地区加工配套产业链,缺乏规模化竞争优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
深华发A(000020) 主营液晶显示器、注塑件及物业租赁 2024年净利润预增64.89%-139.84%至2200-3200万元
京东方A(000725) 全球显示面板龙头,覆盖全尺寸显示产品 2024年柔性OLED市占率全球第二,占比约25%
深天马A(000050) 中小尺寸显示领域领先,聚焦车载及工业屏 2025年车载显示屏出货量居全球第一,市占率超30%
TCL科技(000100) 半导体显示及光伏双主业并行 2024年TV面板出货量全球第二,55英寸市占率21%
维信诺(002387) 专注OLED技术研发与量产 2024年柔性AMOLED智能手机面板出货量国内第三

总结
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1、经营分析总结

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