深华发A(000020)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
深圳中恒华发股份有限公司于1992年上市,实际控制人为“李中秋”。公司的主营业务是精密注塑件的加工、销售;液晶显示器的加工、销售;轻型包装材料的加工、销售以及物业租赁业务。公司的主要产品为显示器、注塑件、EPS产品、物业租赁、废料收入、水电费及其他。
根据深华发A2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.19亿元,同比增长24.70%。扣非净利润505.97万元,同比小幅下降11.25%。深华发A2024年第一季度净利润538.53万元,业绩同比下降16.28%。本期经营活动产生的现金流净额为153.29万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业、橡胶和塑料制品业、租赁及其他,主要产品包括显示器和塑和泡沫件两项,其中显示器占比79.84%,塑和泡沫件占比13.78%。
1、显示器
2023年显示器营收5.80亿元,同比去年的4.14亿元大幅增长了40.1%。2020年-2023年显示器毛利率呈下降趋势,从2020年的6.63%,下降到了2023年的5.02%。
2、注塑件
2019年-2023年注塑件营收呈大幅下降趋势,从2019年的2.50亿元,大幅下降到2023年的1.00亿元。2023年注塑件毛利率为8.07%,同比去年的5.64%大幅增长了43.09%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加24.70%,净利润同比降低16.28%
2024年一季度,深华发A营业总收入为2.19亿元,去年同期为1.76亿元,同比增长24.70%,净利润为538.53万元,去年同期为643.24万元,同比下降16.28%。
净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为651.03万元,去年同期为721.68万元,同比小幅下降;(2)其他收益本期为15.95万元,去年同期为57.87万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降9.79%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.19亿元 | 1.76亿元 | 24.70% |
营业成本 | 1.95亿元 | 1.52亿元 | 28.52% |
销售费用 | 472.18万元 | 395.16万元 | 19.49% |
管理费用 | 1,087.98万元 | 968.46万元 | 12.34% |
财务费用 | -49.84万元 | 87.14万元 | -157.19% |
研发费用 | 211.76万元 | 169.96万元 | 24.59% |
所得税费用 | 151.27万元 | 164.96万元 | -8.30% |
2024年一季度主营业务利润为651.03万元,去年同期为721.68万元,同比小幅下降9.79%。
虽然营业总收入本期为2.19亿元,同比增长24.70%,不过毛利率本期为11.20%,同比下降了2.63%,导致主营业务利润同比小幅下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,深华发A近十二个月的滚动营收为8.17亿元,在彩电行业中,深华发A的全国排名为7名,全球排名为13名。
彩电营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Samsung Electronics 三星电子 | 15811 | 2.48 | 1766 | -5.04 |
SONY 索尼 | 6420 | 9.31 | 566 | 8.97 |
LG Electronics LG电子 | 4426 | 10.01 | 37 | -- |
TCL科技 | 1650 | 0.26 | 16 | -46.22 |
四川长虹 | 1037 | 1.34 | 7.04 | 35.21 |
海信家电 | 927 | 11.14 | 33 | 50.99 |
TCL电子 | 909 | 9.89 | 16 | 14.11 |
创维集团 | 650 | 8.48 | 5.68 | -29.69 |
海信视像 | 585 | 7.74 | 22 | 25.45 |
兆驰股份 | 203 | -3.38 | 16 | 68.83 |
... | ... | ... | ... | ... |
深华发A | 8.17 | 2.18 | 0.37 | 72.14 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深圳中恒华发股份有限公司(深华发A)主营业务涵盖光学光电子领域的液晶显示器整机生产、注塑件制造及物业租赁。 光学光电子行业近三年受5G、物联网及新能源汽车需求驱动,技术迭代加速,Mini LED/Micro LED等新型显示技术成为增长点。2024年全球新型显示面板市场规模预计突破1800亿美元,国内政策支持产业链自主化,但竞争加剧导致头部集中度提升,中小厂商面临转型压力,行业整合趋势显著。
2、市场地位及占有率
深华发A在光学光电子领域以中小尺寸显示模组和注塑件为主,2024年营收6.06亿元,市场占有率不足1%,属于区域性细分市场参与者,核心客户集中于华南地区加工配套产业链,缺乏规模化竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
深华发A(000020) | 主营液晶显示器、注塑件及物业租赁 | 2024年净利润预增64.89%-139.84%至2200-3200万元 |
京东方A(000725) | 全球显示面板龙头,覆盖全尺寸显示产品 | 2024年柔性OLED市占率全球第二,占比约25% |
深天马A(000050) | 中小尺寸显示领域领先,聚焦车载及工业屏 | 2025年车载显示屏出货量居全球第一,市占率超30% |
TCL科技(000100) | 半导体显示及光伏双主业并行 | 2024年TV面板出货量全球第二,55英寸市占率21% |
维信诺(002387) | 专注OLED技术研发与量产 | 2024年柔性AMOLED智能手机面板出货量国内第三 |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润538.53万元,较上期有所下降。
由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润651.03万元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 53 | 76 | 52 | 78 | 60 |
行业中位数 | 47 | 61 | 47 | 57 | 44 |
行业排名 | 10 | 5 | 8 | 4 | 6 |
彩电行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 康冠科技 | 77 | 兆驰股份 | 84 |
2 | 深华发A | 60 | 康冠科技 | 83 |
3 | 兆驰股份 | 59 | 深华发A | 78 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,深华发A近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,深华发A的PE-TTM是239.76,而面板行业的PE-TTM是34.76,深华发A的PE-TTM远高于面板行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
深华发A | 2.016524 | 2401 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
深华发A | 0.369939 | 3886 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
深华发A神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.0165 | 0.3699 | 19 | 3269 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 宸展光电 | 1161 | 384 |
2 | 联得装备 | 2083 | 917 |
3 | 莱宝高科 | 2259 | 1036 |
文章来源:碧湾App
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