康隆达(603665)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
浙江康隆达特种防护科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张间芳”。公司的主营业务为特种及普通劳动防护手套的研发、生产和销售，致力于为客户提供全方位的手部劳动防护产品和解决方案；硫酸锂溶液的研发、生产和销售。公司的产品主要为功能性劳动防护手套、非功性劳动防护手套、碳酸锂、硫酸锂溶液。
根据康隆达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.67亿元，同比下降24.35%。扣非净利润-3,170.41万元，较去年同期亏损增大。康隆达2024年第一季度净利润-6,875.01万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,835.32万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为纺织业，占比高达68.31%，主要产品包括功能性手套、锂盐、锂盐加工三项，功能性手套占比55.81%，锂盐占比19.65%，锂盐加工占比11.44%。
2023年功能性手套营收8.72亿元，同比去年的8.92亿元基本持平。2021年-2023年功能性手套毛利率呈增长趋势，从2021年的22.73%，增长到了2023年的27.7%。
2023年锂盐营收3.07亿元，同比去年的7,213.45万元大幅增长了近3倍。同期，2023年锂盐毛利率为-35.34%，同比去年的36.71%大幅下降了196.27%。
2023年锂盐加工营收1.79亿元，同比去年的1.80亿元基本持平。同期，2023年锂盐加工毛利率为58.44%，同比去年的75.73%下降了22.83%。
2021年-2023年非功能性手套营收呈下降趋势，从2021年的1.12亿元，下降到2023年的9,465.52万元。2023年非功能性手套毛利率为22.6%，同比去年的19.83%小幅增长了13.97%。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低24.35%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，康隆达营业总收入为2.67亿元，去年同期为3.53亿元，同比下降24.35%，净利润为-6,875.01万元，去年同期为-3,816.56万元，较去年同期亏损增大。
虽然资产减值损失本期损失6.55万元，去年同期损失2,531.94万元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为-3,208.91万元，去年同期为213.81万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-4,501.32万元，去年同期为-2,860.45万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.67亿元 |
3.53亿元 |
-24.35% |
| 营业成本 |
2.08亿元 |
2.94亿元 |
-29.01% |
| 销售费用 |
1,319.78万元 |
1,373.53万元 |
-3.91% |
| 管理费用 |
4,537.96万元 |
3,210.50万元 |
41.35% |
| 财务费用 |
3,139.76万元 |
1,695.40万元 |
85.19% |
| 研发费用 |
903.89万元 |
2,445.01万元 |
-63.03% |
| 所得税费用 |
-585.76万元 |
-948.94万元 |
38.27% |
2024年一季度主营业务利润为-4,501.32万元，去年同期为-2,860.45万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为21.96%，同比大幅增长了5.12%，不过营业总收入本期为2.67亿元，同比下降24.35%，导致主营业务利润亏损增大。
康隆达2024年一季度非主营业务利润为-2,959.45万元，去年同期为-1,905.05万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-4,501.32万元 |
65.47% |
-2,860.45万元 |
-57.36% |
| 公允价值变动收益 |
-3,208.91万元 |
46.68% |
213.81万元 |
-1600.80% |
| 其他 |
300.92万元 |
-4.38% |
-2,011.70万元 |
114.96% |
| 净利润 |
-6,875.01万元 |
100.00% |
-3,816.56万元 |
-80.14% |
截止到2025年6月20日，康隆达近十二个月的滚动营收为15亿元，在特种服装行业中，康隆达的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
特种服装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cintas 信达思 |
690 |
10.48 |
113 |
12.26 |
| UniFirst |
175 |
9.95 |
10 |
-1.26 |
| 际华集团 |
99 |
-13.91 |
-42.28 |
-- |
| FIGS |
40 |
9.81 |
0.20 |
-- |
| 康隆达 |
15 |
13.03 |
-4.86 |
-- |
| 华强科技 |
6.11 |
-21.74 |
0.23 |
-58.72 |
| Azearth |
4.09 |
-6.88 |
0.09 |
-32.90 |
| 迅安科技 |
2.23 |
1.71 |
0.59 |
1.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
康隆达属于劳动防护用品行业，核心业务为特种防护手套的研发、生产及销售。 劳动防护用品行业近三年受工业安全标准升级及疫情催化，市场规模持续扩容，年均复合增长率超8%。未来趋势聚焦高性能材料创新，如超高分子量聚乙烯纤维在防切割、耐高温领域的应用渗透率提升，叠加智能制造改造产能效率，预计2025年全球市场规模突破500亿美元，新兴应用场景（如机器人操作防护）将贡献增量空间。
康隆达是国内中高端特种防护手套龙头企业，产品覆盖全球30余国，耐磨、防切割类手套市占率居国内前三，无缝针织技术专利布局领先，2024年防护业务营收占比超65%，海外市场贡献率达70%。
