龙高股份(605086)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
龙岩高岭土股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为从事高岭土的采选、加工和销售,以及相关技术研发业务;公司的主要产品有高岭土原矿、高岭土精矿、综合利用产品三大类。
根据龙高股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,676.52万元，同比小幅增长3.22%。扣非净利润2,289.40万元，同比基本持平。龙高股份2024年第一季度净利润2,474.42万元，业绩同比小幅增长11.33%。
2023年公司的主营业务为高岭土开采加工行业，主要产品包括原矿、综合利用、精矿三项，原矿占比49.27%，综合利用占比29.45%，精矿占比20.67%。
2021年-2023年原矿营收呈增长趋势，从2021年的1.32亿元，增长到2023年的1.55亿元。2021年-2023年原矿毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的78.74%，小幅下降到了2023年的73.41%。
2023年综合利用营收9,275.36万元，同比去年的8,242.41万元小幅增长了12.53%。同期，2023年综合利用毛利率为57.73%，同比去年的57.05%基本持平。
2021年-2023年精矿营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,899.87万元，大幅增长到2023年的6,511.02万元。2021年-2023年精矿毛利率呈增长趋势，从2021年的32.0%，增长到了2023年的41.54%。
本期净利润为2,474.42万元，去年同期2,222.65万元，同比小幅增长11.33%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2,732.55万元，去年同期为2,552.31万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为118.96万元，去年同期为42.90万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为-5.45万元，去年同期为-65.74万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6,676.52万元 |
6,468.28万元 |
3.22% |
| 营业成本 |
2,552.71万元 |
2,528.88万元 |
0.94% |
| 销售费用 |
329.00万元 |
339.90万元 |
-3.21% |
| 管理费用 |
698.58万元 |
815.42万元 |
-14.33% |
| 财务费用 |
-155.30万元 |
-360.22万元 |
56.89% |
| 研发费用 |
220.66万元 |
293.53万元 |
-24.82% |
| 所得税费用 |
378.21万元 |
321.48万元 |
17.65% |
2024年一季度主营业务利润为2,732.55万元，去年同期为2,552.31万元，同比小幅增长7.06%。
虽然财务费用本期为-155.30万元，同比大幅增长56.89%，不过（1）营业总收入本期为6,676.52万元，同比小幅增长3.22%；（2）管理费用本期为698.58万元，同比小幅下降14.33%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，龙高股份近十二个月的滚动营收为3.21亿元，在非金属矿业行业中，龙高股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
非金属矿业营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Alrosa 埃罗莎 |
194 |
-13.84 |
19 |
-38.49 |
| 金石资源 |
28 |
38.18 |
2.57 |
1.62 |
| United States Lime & Minerals |
23 |
18.85 |
7.82 |
43.22 |
| 四川金顶 |
3.57 |
-1.48 |
-0.19 |
-- |
| 龙高股份 |
3.21 |
6.12 |
1.28 |
14.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
龙高股份属于非金属矿采选及加工行业。 非金属矿采选行业近三年受新能源、新材料需求驱动保持稳定增长，2024年市场规模预计突破1.2万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦于高附加值产品研发，如高端陶瓷原料和环保材料，预计2025年细分领域市场空间超2000亿元。
龙高股份是国内高岭土领域头部企业，在陶瓷原料细分市场占有率约15%，2024年产能规模达80万吨/年，客户覆盖国内一线陶瓷厂商，区域供应链优势显著。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 龙高股份（605086） |
非金属矿采选及深加工企业 |
2024年高岭土出货量占陶瓷原料市场15% |
| 金石资源（603505） |
萤石资源综合开发企业 |
2025年萤石精粉产量占全国总产量18% |
| 英洛华（000795） |
钕铁硼磁性材料生产商 |
2024年永磁材料营收占比超70% |
| 国瓷材料（300285） |
先进陶瓷材料研发企业 |
2024年电子陶瓷材料市占率居国内首位 |
| 龙佰集团（002601） |
钛白粉及锆材料生产商 |
2025年钛锆产业链产能规划达150万吨 |
