分析报告

新能泰山(000720)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

根据新能泰山2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.71亿元，同比大幅下降71.46%。扣非净利润-1,131.92万元，较去年同期亏损有所减小。新能泰山2024年第一季度净利润-1,094.70万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电缆业务，占比高达68.84%。

2021年-2023年电缆业务营收呈小幅下降趋势，从2021年的11.51亿元，小幅下降到2023年的10.03亿元。2023年电缆业务毛利率为5.58%，同比去年的5.42%基本持平。

2020年，该产品名称由“电缆”变更为“电缆业务”。

2021年-2023年供应链业务营收呈大幅下降趋势，从2021年的29.06亿元，大幅下降到2023年的2.59亿元。2023年供应链业务毛利率为0.62%，同比去年的0.19%大幅增长了近2倍。

PART 2

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2024年一季度，新能泰山营业总收入为1.71亿元，去年同期为6.00亿元，同比大幅下降71.46%，净利润为-1,094.70万元，去年同期为-2,033.67万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,060.77万元，去年同期为-1,802.20万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出131.15万元，去年同期支出240.58万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为-1,060.77万元，去年同期为-1,802.20万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.71亿元，同比大幅下降71.46%，不过毛利率本期为9.50%，同比大幅增长了5.85%，推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3

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新能泰山属于新能源行业，聚焦于光伏发电及储能系统集成领域。近三年全球新能源行业年复合增长率超15%，2023年市场规模突破1.2万亿美元。中国光伏新增装机连续三年稳居全球首位，2024年储能需求激增推动产业链整合加速，预计2025年全球新能源发电占比将达35%，智能电网与分布式能源成为主要增长极。

新能泰山在国内光伏EPC领域位列第二梯队，2024年分布式光伏项目市占率约6.8%，储能系统集成业务占营收比重提升至24%，但尚未进入行业前五强。

公司名（股票代码）	简介	发展详情
新能泰山（000720）	新能源电力投资运营商，覆盖光伏电站开发及储能系统集成	2025年分布式光伏项目签约量同比增32%
隆基绿能（601012）	全球最大单晶硅片及组件制造商，垂直一体化光伏龙头	2024年组件出货量全球占比超21%
通威股份（600438）	多晶硅及电池片双龙头，布局渔光互补特色项目	多晶硅产能2025年规划达50万吨/年
天合光能（688599）	光伏组件与智慧能源解决方案提供商	210mm大尺寸组件市占率超35%
阳光电源（300274）	光伏逆变器全球市占率第一，储能系统集成商	2024年储能系统出货量同比增78%

总结

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最近4年一季度，公司净利润均处于亏损状态，近3年一季度净利润亏损持续收窄，2024年一季度净利润亏损1,094.70万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，主营利润近3年一季度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年一季度主营利润亏损1,060.77万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

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