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ST阳光(600220)2024年一季报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势

江苏阳光股份有限公司于1999年上市。公司是一家国内规模最大的高支高档薄型面料生产基地。公司主要从事呢绒面料和电汽的生产和销售。

根据ST阳光2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.39亿元,同比大幅下降30.22%。扣非净利润-2,769.88万元,较去年同期亏损增大。ST阳光2024年第一季度净利润-2,665.71万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为5,802.81万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.39亿元 - - -
净利润 -2,665.71万元 - - -
2023 营业收入 3.43亿元 4.29亿元 5.14亿元 4.31亿元
净利润 -98.19万元 1,240.87万元 2,545.52万元 -1.33亿元
2022 营业收入 4.17亿元 4.77亿元 6.16亿元 4.83亿元
净利润 1,544.96万元 2,864.87万元 5,506.51万元 1,595.52万元
2021 营业收入 2.93亿元 5.23亿元 6.13亿元 5.63亿元
净利润 -4,989.71万元 5,191.71万元 6,178.11万元 4,945.17万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占26%、三季度占30%、四季度占26%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比下降30.22%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,ST阳光营业总收入为2.39亿元,去年同期为3.43亿元,同比大幅下降30.22%,净利润为-2,665.71万元,去年同期为-98.19万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期损失327.05万元,去年同期损失870.04万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-1,963.88万元,去年同期为221.39万元,由盈转亏;(2)资产处置收益本期为4.56万元,去年同期为683.60万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.39亿元 3.43亿元 -30.22%
营业成本 1.89亿元 2.61亿元 -27.69%
销售费用 688.42万元 721.56万元 -4.59%
管理费用 3,554.83万元 4,005.73万元 -11.26%
财务费用 2,010.44万元 2,485.00万元 -19.10%
研发费用 218.35万元 232.18万元 -5.96%
所得税费用 275.69万元 411.13万元 -32.94%

2024年一季度主营业务利润为-1,963.88万元,去年同期为221.39万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为2.39亿元,同比大幅下降30.22%;(2)毛利率本期为21.11%,同比小幅下降了2.76%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,ST阳光近十二个月的滚动营收为17.0亿元,在毛纺织行业中,ST阳光的全球营收规模排名为4名,全国排名为4名。

毛纺织营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鄂尔多斯 306.0 9.70 29 23.86
新澳股份 44.0 24.99 4.04 38.71
甘咨询 24.0 -1.24 2.54 -6.10
ST阳光 17.0 -4.52 -1.00 --
上海三毛 11.0 4.98 0.18 --
中银绒业 5.0 52.26 -1.35 --
如意集团 3.84 -21.27 -6.25 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

ST阳光属于照明电器行业,主要从事LED照明产品研发、生产及销售。 照明电器行业近三年受LED技术普及和智能化趋势驱动,市场规模稳步增长,2023年全球LED照明渗透率超75%,中国市场规模达4500亿元。未来三年,绿色节能政策、智能家居需求及海外市场拓展将推动行业年复合增长率保持6%-8%,预计2025年全球市场规模突破6000亿元,其中智能照明占比将提升至30%以上。

2、市场地位及占有率

ST阳光在国内照明行业处于第二梯队,2024年市占率约为3%-5%,核心业务以商用照明和出口为主,但智能化转型滞后于头部企业,在高端市场缺乏竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST阳光(600261) 国内老牌LED照明制造商,产品涵盖家居、商业、工业照明 2024年境外营收占比58%
欧普照明(603515) 智能照明领域龙头企业,覆盖全场景照明解决方案 2024年智能家居市占率12%
佛山照明(000541) 综合性照明集团,重点布局车用照明及物联网照明 2024年车灯业务营收占比超25%
三雄极光(300625) 专注商业照明工程,国家级绿色供应链管理企业 2024年工程项目中标额同比增18%
得邦照明(603303) 出口导向型照明企业,北美市场核心供应商 2024年跨境电商渠道营收同比增32%

总结
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1、经营分析总结

最近7年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,近3年一季度净利润持续下降,2024年一季度净利润亏损2,665.71万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润亏损1,963.88万元,同比去年由盈转亏。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4786/5196
行业排名(毛纺织):6/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 38 67 48 29 15
行业中位数 52 68 50 70 49
行业排名 14 11 9 16 16

毛纺织行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 上海三毛 56 鄂尔多斯 81
2 鄂尔多斯 55 新澳股份 76
3 新澳股份 51 甘咨询 68

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
Z值 分数 1.47 1.39 1.86 1.81 2.05
描述 堪忧 堪忧 不稳定 堪忧 不稳定

注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。

Z值分数 财务状况
分值 >= 2.675 良好
2.675 >分值>= 1.81 不稳定
分值 < 1.81 堪忧

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期ST阳光PE-TTM为负,参考价值不大。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

暂无本公司排名。

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 新澳股份 735 166
2 嘉欣丝绸 1399 516
3 浙文影业 1426 533


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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