集友股份(603429)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
安徽集友新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐善水”。公司的主营业务是烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售，主要产品为烟用接装纸、烟用封签纸、电化铝。
根据集友股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.88亿元，同比大幅增长33.03%。扣非净利润5,332.41万元，同比大幅增长69.05%。集友股份2024年第一季度净利润-273.77万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为609.87万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为包装印刷，主要产品包括烟标和烟用接装纸两项，其中烟标占比63.58%，烟用接装纸占比34.78%。
2023年烟标营收4.21亿元，同比去年的5.16亿元下降了18.33%。2020年-2023年烟标毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的26.04%，大幅增长到了2023年的40.35%。
2023年烟用接装纸营收2.30亿元，同比去年的3.05亿元下降了24.55%。同期，2023年烟用接装纸毛利率为44.16%，同比去年的42.39%小幅增长了4.18%。
1、营业总收入同比大幅增加33.03%，净利润由盈转亏
2024年一季度，集友股份营业总收入为1.88亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长33.03%，净利润为-273.77万元，去年同期为3,416.16万元，由盈转亏。
虽然主营业务利润本期为6,305.49万元，去年同期为3,293.44万元，同比大幅增长；
但是营业外利润本期为-5,805.22万元，去年同期为-4,904.00元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.88亿元 |
1.41亿元 |
33.03% |
| 营业成本 |
1.01亿元 |
8,548.64万元 |
18.21% |
| 销售费用 |
184.46万元 |
238.39万元 |
-22.62% |
| 管理费用 |
1,641.24万元 |
1,252.86万元 |
31.00% |
| 财务费用 |
-224.25万元 |
-194.03万元 |
-15.57% |
| 研发费用 |
449.65万元 |
806.03万元 |
-44.22% |
| 所得税费用 |
914.88万元 |
589.65万元 |
55.16% |
2024年一季度主营业务利润为6,305.49万元，去年同期为3,293.44万元，同比大幅增长91.46%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.88亿元，同比大幅增长33.03%；（2）毛利率本期为46.24%，同比增长了6.74%。
截止到2025年6月20日，集友股份近十二个月的滚动营收为4.58亿元，在烟标行业中，集友股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为7名。
烟标营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 恩捷股份 |
102 |
8.39 |
-5.56 |
-- |
| 劲嘉股份 |
29 |
-17.38 |
0.72 |
-58.67 |
| 顺灏股份 |
15 |
-0.69 |
0.45 |
-- |
| 陕西金叶 |
14 |
3.90 |
0.42 |
10.39 |
| 东峰集团 |
14 |
-27.93 |
-4.89 |
-- |
| 永吉股份 |
9.05 |
27.57 |
1.60 |
5.17 |
| 力图控股 |
6.86 |
-13.54 |
0.74 |
110.60 |
| 集友股份 |
4.58 |
-13.34 |
-0.72 |
-- |
| 金时科技 |
3.76 |
-0.97 |
-0.04 |
-- |
| 新宏泽 |
3.67 |
36.46 |
0.62 |
77.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
集友股份属于包装印刷行业，专注于烟用接装纸、烟标及电化铝的研发与生产。 包装印刷行业近三年受烟草行业控量和技术升级双重影响，传统业务增速放缓，但电子烟包装、储能材料等新兴领域成为增长点。2024年行业规模约1200亿元，预计未来五年复合增长率5%，市场空间向智能化、环保化及多元化应用延伸，电子烟配套包装和新型材料布局将成为核心驱动力。
集友股份深耕烟用接装纸领域二十余年，拥有省级企业技术中心认证，在中高端市场具备技术壁垒。2024年受烟草招投标收缩影响，营收同比下滑19.62%，市占率约为3%-5%，位列细分领域第二梯队，但社会包装业务拓展缓冲了主业压力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 集友股份（603429） |
烟用接装纸及烟标专业制造商，布局储能材料 |
2024年烟用包装营收占比76%，储能项目投入1.7亿元 |
| 劲嘉股份（002191） |
烟标行业龙头，覆盖卷烟包装全产业链 |
2024年烟标业务营收占比超60%，市占率约15% |
| 东风股份（601515） |
聚焦烟标印刷，拓展医药包装领域 |
烟标市占率8%，2024年新型电子烟包装营收增长22% |
| 陕西金叶（000812） |
烟草配套及教育双主业，烟用滤棒核心供应商 |
2024年烟标营收同比增12%，滤棒市占率10% |
| 永吉股份（603058） |
烟标及酒类包装制造商，深耕西南市场 |
2024年扣非净利润同比增31%，烟标业务营收占比58% |
