中央商场(600280)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
南京中央商场(集团)股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“祝义财”。公司主营业务是百货零售业以及房地产开发业务。其主要产品包括百货零售和商业地产。
根据中央商场2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.33亿元,同比基本持平。扣非净利润680.92万元,扭亏为盈。中央商场2024年第一季度净利润427.76万元,业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司主要从事百货零售、商业地产、服务。
1、百货零售
2023年百货零售营收22.09亿元,同比去年的21.62亿元基本持平。同期,2023年百货零售毛利率为59.48%,同比去年的57.71%小幅增长了3.07%。
2021年,该产品名称由“百货”变更为“百货零售”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入基本持平,净利润扭亏为盈
2024年一季度,中央商场营业总收入为6.33亿元,去年同期为6.38亿元,同比基本持平,净利润为427.76万元,去年同期为-3,063.88万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2,728.54万元,去年同期为-644.22万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6.33亿元 | 6.38亿元 | -0.71% |
营业成本 | 2.68亿元 | 2.78亿元 | -3.86% |
销售费用 | 6,629.36万元 | 8,958.00万元 | -26.00% |
管理费用 | 1.50亿元 | 1.59亿元 | -5.51% |
财务费用 | 7,194.13万元 | 7,342.63万元 | -2.02% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 2,255.97万元 | 2,515.46万元 | -10.32% |
2024年一季度主营业务利润为2,728.54万元,去年同期为-644.22万元,扭亏为盈。
虽然营业税金及附加本期为4,960.19万元,同比小幅增长13.82%,不过(1)销售费用本期为6,629.36万元,同比下降26.00%;(2)管理费用本期为1.50亿元,同比小幅下降5.51%;(3)毛利率本期为57.74%,同比有所增长了1.38%,推动主营业务利润扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
中央商场属于中国A股市场的综合零售行业。 近三年,综合零售行业受消费复苏与数字化转型驱动,市场规模稳步增长,但竞争加剧。2023年行业整体营收增速约5.8%,线上渗透率提升至28%。未来趋势聚焦全渠道融合、社区商业及会员精细化运营,预计2025年市场空间将突破5.5万亿元,头部企业通过并购整合进一步扩大优势。
2、市场地位及占有率
中央商场在区域零售市场具备较强品牌影响力,聚焦华东地区,2024年中报显示其营收规模位列行业前30%,但全国市占率不足2%,成长能力指标居行业前25%,区域龙头地位稳固但需突破规模化瓶颈。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中央商场(600280) | 以百货、购物中心为核心的区域零售企业 | 2024年华东区营收占比超65% |
王府井(600859) | 全国性连锁百货及免税业务运营商 | 2024年免税业务收入同比增32% |
重庆百货(600729) | 西南地区综合零售及消费金融企业 | 2025年一季度会员销售占比达58% |
合肥百货(000417) | 安徽省区域零售龙头,涉足物流地产 | 2024年社区店营收同比增19% |
百联股份(600827) | 上海国资控股的多元化零售集团 | 2024年全渠道GMV突破200亿元 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润427.76万元,同比去年扭亏为盈。
2024年一季度主营利润2,728.54万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司销售费用在下降,另一方面则是毛利率在增长。
总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 30 | 66 | 47 | 18 | 20 |
行业中位数 | 49 | 69 | 49 | 60 | 51 |
行业排名 | 17 | 16 | 12 | 22 | 19 |
百货零售行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 合百集团 | 69 | 国芳集团 | 81 |
2 | 华联股份 | 67 | 重庆百货 | 79 |
3 | 重庆百货 | 67 | 中兴商业 | 78 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.11 | 0.11 | 0.17 | 0.11 | 0.19 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期中央商场PE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中央商场 | 1.632902 | 2722 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中央商场 | 2.010225 | 2322 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中央商场神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.6329 | 2.0102 | 11 | 2653 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 杭州解百 | 812 | 205 |
2 | 大东方 | 2074 | 911 |
3 | 丽尚国潮 | 2567 | 1235 |
文章来源:碧湾App
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