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分析报告

中央商场(600280)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

南京中央商场(集团)股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“祝义财”。公司主营业务是百货零售业以及房地产开发业务。其主要产品包括百货零售和商业地产。

根据中央商场2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6.33亿元,同比基本持平。扣非净利润680.92万元,扭亏为盈。中央商场2024年第一季度净利润427.76万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事百货零售、商业地产、服务。

1、百货零售

2023年百货零售营收22.09亿元,同比去年的21.62亿元基本持平。同期,2023年百货零售毛利率为59.48%,同比去年的57.71%小幅增长了3.07%。

2021年,该产品名称由“百货”变更为“百货零售”。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入基本持平,净利润扭亏为盈

2024年一季度,中央商场营业总收入为6.33亿元,去年同期为6.38亿元,同比基本持平,净利润为427.76万元,去年同期为-3,063.88万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为2,728.54万元,去年同期为-644.22万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.33亿元 6.38亿元 -0.71%
营业成本 2.68亿元 2.78亿元 -3.86%
销售费用 6,629.36万元 8,958.00万元 -26.00%
管理费用 1.50亿元 1.59亿元 -5.51%
财务费用 7,194.13万元 7,342.63万元 -2.02%
研发费用 -
所得税费用 2,255.97万元 2,515.46万元 -10.32%

2024年一季度主营业务利润为2,728.54万元,去年同期为-644.22万元,扭亏为盈。

虽然营业税金及附加本期为4,960.19万元,同比小幅增长13.82%,不过(1)销售费用本期为6,629.36万元,同比下降26.00%;(2)管理费用本期为1.50亿元,同比小幅下降5.51%;(3)毛利率本期为57.74%,同比有所增长了1.38%,推动主营业务利润扭亏为盈。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中央商场属于中国A股市场的综合零售行业。 近三年,综合零售行业受消费复苏与数字化转型驱动,市场规模稳步增长,但竞争加剧。2023年行业整体营收增速约5.8%,线上渗透率提升至28%。未来趋势聚焦全渠道融合、社区商业及会员精细化运营,预计2025年市场空间将突破5.5万亿元,头部企业通过并购整合进一步扩大优势。

2、市场地位及占有率

中央商场在区域零售市场具备较强品牌影响力,聚焦华东地区,2024年中报显示其营收规模位列行业前30%,但全国市占率不足2%,成长能力指标居行业前25%,区域龙头地位稳固但需突破规模化瓶颈。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中央商场(600280) 以百货、购物中心为核心的区域零售企业 2024年华东区营收占比超65%
王府井(600859) 全国性连锁百货及免税业务运营商 2024年免税业务收入同比增32%
重庆百货(600729) 西南地区综合零售及消费金融企业 2025年一季度会员销售占比达58%
合肥百货(000417) 安徽省区域零售龙头,涉足物流地产 2024年社区店营收同比增19%
百联股份(600827) 上海国资控股的多元化零售集团 2024年全渠道GMV突破200亿元

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润427.76万元,同比去年扭亏为盈。

2024年一季度主营利润2,728.54万元,同比去年扭亏为盈,一方面是因为公司销售费用在下降,另一方面则是毛利率在增长。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

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