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分析报告

万讯自控(300112)2024年一季报深度解读:净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

深圳万讯自控股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“傅宇晨”。公司主要从事研发、生产与销售智能自动化仪表及中高端数控系统等工业自动化领域产品。公司主要产品包括智能自动化仪表、MEMS传感器、工业机器人3D视觉系统及中高端数控系统等。

根据万讯自控2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.91亿元,同比小幅下降5.25%。扣非净利润-689.49万元,较去年同期亏损增大。万讯自控2024年第一季度净利润-510.37万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-589.77万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业自动化仪器仪表行业,其中现场仪表为第一大收入来源,占比79.85%。

1、现场仪表

2016年-2023年现场仪表营收呈大幅增长趋势,从2016年的3.48亿元,大幅增长到2023年的9.00亿元。2017年-2023年现场仪表毛利率呈下降趋势,从2017年的56.06%,下降到了2023年的45.66%。

2、二次仪表及其他

2023年二次仪表及其他营收1.46亿元,同比去年的1.57亿元小幅下降了6.93%。2020年-2023年二次仪表及其他毛利率呈下降趋势,从2020年的58.84%,下降到了2023年的48.78%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.91亿元 - - -
净利润 -510.37万元 - - -
2023 营业收入 2.02亿元 2.81亿元 2.70亿元 3.75亿元
净利润 -258.21万元 4,297.49万元 638.94万元 -1,674.02万元
2022 营业收入 1.98亿元 2.81亿元 3.03亿元 3.16亿元
净利润 947.23万元 3,344.16万元 3,498.76万元 2,460.73万元
2021 营业收入 1.50亿元 2.25亿元 2.68亿元 3.05亿元
净利润 575.30万元 3,066.50万元 4,668.82万元 1,360.93万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占31%

PART 3
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正

1、营业总收入同比小幅降低5.25%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,万讯自控营业总收入为1.91亿元,去年同期为2.02亿元,同比小幅下降5.25%,净利润为-510.37万元,去年同期为-258.21万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-764.02万元,去年同期为-892.86万元,亏损有所减小;(2)所得税费用本期支出116.86万元,去年同期支出209.38万元,同比大幅下降。

但是(1)投资收益本期为-97.90万元,去年同期为162.52万元,由盈转亏;(2)其他收益本期为433.13万元,去年同期为602.08万元,同比下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.91亿元 2.02亿元 -5.25%
营业成本 1.01亿元 1.12亿元 -10.02%
销售费用 4,867.22万元 5,200.61万元 -6.41%
管理费用 2,335.03万元 2,306.71万元 1.23%
财务费用 229.57万元 271.89万元 -15.57%
研发费用 2,213.01万元 1,920.88万元 15.21%
所得税费用 116.86万元 209.38万元 -44.19%

2024年一季度主营业务利润为-764.02万元,去年同期为-892.86万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.91亿元,同比小幅下降5.25%,不过(1)销售费用本期为4,867.22万元,同比小幅下降6.41%;(2)毛利率本期为47.30%,同比小幅增长了2.79%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅下降

万讯自控2024年一季度非主营业务利润为370.51万元,去年同期为844.02万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -764.02万元 149.70% -892.86万元 14.43%
投资收益 -97.90万元 19.18% 162.52万元 -160.24%
资产减值损失 -220.41万元 43.19% -137.86万元 -59.88%
其他收益 433.13万元 -84.87% 602.08万元 -28.06%
信用减值损失 248.91万元 -48.77% 202.85万元 22.70%
其他 71.78万元 -14.06% 84.39万元 -14.94%
净利润 -510.37万元 100.00% -258.21万元 -97.66%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,万讯自控近十二个月的滚动营收为10亿元,在工业仪表行业中,万讯自控的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。

工业仪表营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Ametek 阿美特克 499 7.76 99 11.60
Fortive 448 5.85 60 11.04
川仪股份 76 11.43 7.78 13.04
Rotork 73 9.85 10 8.88
万讯自控 10 2.85 -0.67 --
*ST威尔 1.63 -12.77 -0.17 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳万讯自控股份有限公司属于仪器仪表制造业,专注于工业自动化控制领域。 仪器仪表制造业近三年受工业智能化升级推动,市场规模稳步扩大,2024年行业产值预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端化、国产替代及物联网融合,尤其在智能制造、新能源领域需求加速释放,2025年市场空间有望达1.5万亿元,年复合增长率超8%。

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