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分析报告

润贝航科(001316)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

润贝航空科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“刘俊锋”。公司为服务型航材分销商,公司的主要产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材。

根据润贝航科2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.96亿元,同比增长21.06%。扣非净利润1,991.91万元,同比下降20.03%。润贝航科2024年第一季度净利润1,990.45万元,业绩同比下降21.02%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为航材分销行业,其中分销产品为第一大收入来源,占比93.53%。


名称 营业收入 占比 毛利率
分销产品 7.72亿元 93.53% 22.38%
自研产品 5,340.93万元 6.47% 53.25%

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.96亿元 - - -
净利润 1,990.45万元 - - -
2023 营业收入 1.62亿元 2.15亿元 2.26亿元 2.22亿元
净利润 2,520.26万元 2,541.33万元 2,750.00万元 1,374.77万元
2022 营业收入 1.23亿元 1.26亿元 1.56亿元 1.57亿元
净利润 1,877.55万元 2,644.13万元 1,471.18万元 1,916.23万元
2021 营业收入 1.73亿元 1.89亿元 1.60亿元 1.74亿元
净利润 2,311.61万元 1,386.79万元 2,327.03万元 6,886.95万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比增加21.06%,净利润同比降低21.02%

2024年一季度,润贝航科营业总收入为1.96亿元,去年同期为1.62亿元,同比增长21.06%,净利润为1,990.45万元,去年同期为2,520.26万元,同比下降21.02%。

净利润同比下降的原因是(1)主营业务利润本期为2,687.04万元,去年同期为3,206.48万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失194.07万元,去年同期损失86.61万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降16.20%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.96亿元 1.62亿元 21.06%
营业成本 1.43亿元 1.22亿元 16.57%
销售费用 1,390.03万元 1,097.13万元 26.70%
管理费用 1,018.26万元 541.80万元 87.94%
财务费用 -151.76万元 -1,088.51万元 86.06%
研发费用 408.53万元 209.02万元 95.45%
所得税费用 428.78万元 521.33万元 -17.75%

2024年一季度主营业务利润为2,687.04万元,去年同期为3,206.48万元,同比下降16.20%。

主营业务利润同比下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
财务费用 -151.76万元 86.06% 营业总收入 1.96亿元 21.06%
毛利率 27.32% 2.80%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

润贝航科属于民用航空航材分销服务行业,聚焦航空油料、航空化学品及航材消耗件的供应链服务。 近三年,全球航空业逐步复苏带动航材分销市场需求回暖,2023年航空维修市场规模超800亿美元,年均复合增长率约5%。未来,随着国产大飞机商业化加速(如C919订单突破1,500架)及亚太地区航空运输量年均增长6%的预期,航材分销行业将受益于供应链本地化及维修需求升级,2025年全球市场空间有望突破1,200亿美元。

2、市场地位及占有率

润贝航科为亚太地区头部航空化学品分销商,国内航空油料分销市占率约15%-18%,深度绑定中国商飞、南方航空等核心客户,其国产大飞机航材认证覆盖率超80%,在国产替代领域具备先发优势。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
润贝航科(001316) 航材分销及技术服务商 2025年国产大飞机航材供货规模突破3.5亿元,占营收比例超45%
安达维尔(300719) 航空机载设备及维修服务商 2024年机载设备营收占比62%,维修业务市占率约8%
广联航空(300900) 航空工装及复合材料部件制造商 2025年复合材料部件订单金额达4.2亿元,占主营业务65%
航新科技(300424) 航空维修检测及设备供应商 2024年发动机健康管理业务营收增长37%,占行业同类服务市场份额12%
中航高科(600862) 航空新材料及精密零部件制造商 2025年航空复合材料产能扩产至8,000吨,大飞机供应链营收贡献率提升至31%

总结
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