*ST海越(600387)2024年一季报解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长
海越能源集团股份有限公司于2004年上市。公司的主营业务为汽柴油,液化气的仓储,批发和零售；股权投资和物业租赁；各类油品和液体化学品的码头装卸；仓储以及贸易等业务。公司的主要产品有成品油、丙烯、异辛烷、液化气、甲乙酮。
根据*ST海越2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.65亿元，同比下降24.87%。扣非净利润1,242.97万元，同比小幅下降12.10%。*ST海越2024年第一季度净利润830.07万元，业绩同比大幅下降51.62%。本期经营活动产生的现金流净额为-657.30万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司主要产品包括商品销售和成品油零售两项，其中商品销售占比66.01%，成品油零售占比21.63%。
2021年-2023年商品销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的75.18亿元，大幅下降到2023年的14.05亿元。2021年-2023年商品销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.88%，大幅增长到了2023年的7.51%。
2023年成品油零售营收4.60亿元，同比去年的5.30亿元小幅下降了13.17%。同期，2023年成品油零售毛利率为10.34%，同比去年的6.07%大幅增长了70.35%。
2023年仓储装卸营收1.32亿元，同比去年的1.13亿元增长了17.41%。同期，2023年仓储装卸毛利率为37.94%，同比去年的52.62%下降了27.9%。
2021年，该产品名称由“储运收入”变更为“仓储装卸”。
本期净利润为830.07万元，去年同期1,715.71万元，同比大幅下降51.62%。
虽然（1）资产减值损失本期收益1,848.89万元，去年同期损失0.00元，；（2）所得税费用本期支出321.83万元，去年同期支出1,330.02万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-1,095.44万元，去年同期为2,346.43万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失644.80万元，去年同期收益172.89万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.65亿元 |
6.18亿元 |
-24.87% |
| 营业成本 |
4.31亿元 |
5.65亿元 |
-23.81% |
| 销售费用 |
1,043.23万元 |
839.22万元 |
24.31% |
| 管理费用 |
2,598.90万元 |
1,996.61万元 |
30.17% |
| 财务费用 |
407.89万元 |
-260.00万元 |
256.88% |
| 研发费用 |
191.55万元 |
|
- |
| 所得税费用 |
321.83万元 |
1,330.02万元 |
-75.80% |
2024年一季度主营业务利润为-1,095.44万元，去年同期为2,346.43万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.65亿元，同比下降24.87%；（2）毛利率本期为7.30%，同比下降了1.30%。
*ST海越2024年一季度非主营业务利润为2,247.34万元，去年同期为699.29万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,095.44万元 |
-131.97% |
2,346.43万元 |
-146.69% |
| 投资收益 |
1,041.31万元 |
125.45% |
255.72万元 |
307.21% |
| 资产减值损失 |
1,848.89万元 |
222.74% |
|
- |
| 信用减值损失 |
-644.80万元 |
-77.68% |
172.89万元 |
-472.95% |
| 其他 |
26.87万元 |
3.24% |
271.57万元 |
-90.11% |
| 净利润 |
830.07万元 |
100.00% |
1,715.71万元 |
-51.62% |
截止到2025年3月7日，*ST海越近十二个月的滚动营收为21.0亿元，在油气销售行业中，*ST海越的全国排名为8名，全球排名为18名。
油气销售营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
3058.0 |
10.40 |
4.89 |
-2.93 |
| DCC |
1851.0 |
13.98 |
30 |
3.69 |
| Ultrapar Participacoes |
1647.0 |
6.75 |
29 |
40.58 |
| Sunoco 太阳石油 |
1646.0 |
8.85 |
63 |
18.59 |
| Ampol |
1593.0 |
17.26 |
5.60 |
-39.75 |
| MurphyUSA墨菲美国 |
1468.0 |
5.26 |
36 |
8.18 |
| Global Partners 伙伴全球 |
1196.0 |
25.61 |
11 |
14.27 |
| Petronas Dagangan |
621.0 |
19.03 |
18 |
27.06 |
| None |
487.0 |
24.53 |
14 |
8.39 |
| SK Networks |
457.0 |
-4.92 |
-0.04 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST海越 |
21.0 |
-24.43 |
-2.45 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
*ST海越属于能源化工行业，主营业务涵盖成品油贸易、石化产品储运及大宗商品供应链服务。 能源化工行业近三年受环保政策收紧与新能源转型影响，传统石化产品增速放缓，但高端化学品及低碳技术领域快速扩张。2025年行业市场规模预计达15万亿元，年均复合增长率约4.5%，未来趋势聚焦绿色化工、氢能产业链及数字化供应链升级，细分赛道如生物基材料年均增速有望突破20%。
*ST海越在成品油贸易领域区域优势明显，但整体市场占有率不足1%，处于行业第三梯队，其仓储物流网络覆盖长三角核心区域，2024年石化贸易营收占比约65%，尚未形成全国性竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| *ST海越（600387） |
主营成品油贸易及石化储运，布局长三角仓储网络 |
2025年一季度成品油贸易营收占比65%，物流业务贡献20% |
| 荣盛石化（002493） |
国内炼化一体化龙头，覆盖PX-PTA-聚酯全产业链 |
2024年PTA市占率28%，炼化产能居行业前三 |
| 恒力石化（600346） |
聚焦聚酯新材料与炼化业务，拥有全球最大乙烯项目 |
2025年高端聚酯产能占比超30%，出口规模行业领先 |
| 恒逸石化（000703） |
PTA及聚酯纤维核心供应商，东南亚布局炼化产能 |
2024年PTA市占率19%，文莱项目营收占比40% |
| 桐昆股份（601233） |
涤纶长丝行业龙头，纵向整合PTA-聚酯产业链 |
2025年涤纶长丝市占率18%，产能规模国内第一 |
