振华科技(000733)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
中国振华(集团)科技股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司主要业务为新型电子元器件和现代服务业，其中：新型电子元器件主要包括片式阻容感、半导体分立器件、机电组件、厚膜混合集成电路、高压真空灭弧室、断路器及特种电池等门类。
根据振华科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.14亿元，同比大幅下降51.75%。扣非净利润9,452.60万元，同比大幅下降86.87%。振华科技2024年第一季度净利润1.02亿元，业绩同比大幅下降86.13%。本期经营活动产生的现金流净额为1.40亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为电子元器件制造业，主营产品为新型电子元器件。
2018年-2023年新型电子元器件营收呈大幅增长趋势，从2018年的29.76亿元，大幅增长到2023年的77.50亿元。2023年新型电子元器件毛利率为59.46%，同比去年的62.84%小幅下降了5.38%。
1、营业总收入同比下降51.75%，净利润同比下降86.13%
2024年一季度，振华科技营业总收入为10.14亿元，去年同期为21.02亿元，同比大幅下降51.75%，净利润为1.02亿元，去年同期为7.35亿元，同比大幅下降86.13%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为9.01亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.14亿元 |
21.02亿元 |
-51.75% |
| 营业成本 |
5.32亿元 |
7.66亿元 |
-30.62% |
| 销售费用 |
8,071.68万元 |
9,507.10万元 |
-15.10% |
| 管理费用 |
1.82亿元 |
1.89亿元 |
-3.89% |
| 财务费用 |
793.73万元 |
872.20万元 |
-9.00% |
| 研发费用 |
7,037.28万元 |
1.18亿元 |
-40.20% |
| 所得税费用 |
2,205.12万元 |
1.21亿元 |
-81.73% |
2024年一季度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为9.01亿元，同比大幅下降85.61%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为10.14亿元，同比大幅下降51.75%；（2）毛利率本期为47.56%，同比下降了15.97%。
截止到2025年6月20日，振华科技近十二个月的滚动营收为52亿元，在军工电子行业中，振华科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
军工电子营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thales 泰雷兹 |
1703 |
8.32 |
118 |
9.24 |
| L3Harris Technologies |
1533 |
7.72 |
108 |
12.25 |
| Elbit Systems |
491 |
8.96 |
23 |
5.39 |
| Teledyne Technologies |
408 |
7.11 |
59 |
22.53 |
| Aselsan Elektronik |
219 |
81.40 |
28 |
28.98 |
| Hensoldt 亨索尔特 |
185 |
21.28 |
8.94 |
92.86 |
| 航天电子 |
143 |
-3.70 |
5.48 |
-0.07 |
| 中国长城 |
142 |
-7.23 |
-14.79 |
-- |
| Mercury Systems 美科利 |
60 |
-3.31 |
-9.90 |
-- |
| 振华科技 |
52 |
-2.64 |
9.70 |
-13.34 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
振华科技属于军工电子元器件行业，专注于高新电子元器件的研发与生产。 军工电子元器件行业近三年受国防信息化加速、装备更新换代及国产替代政策驱动，市场规模持续扩张。2024年行业整体增速超15%，预计2025年信息化装备需求进一步释放，新型材料及高端器件（如IGBT、厚膜集成电路）将成为增长核心，未来三年市场空间或突破千亿元。
振华科技为国内军用被动元件龙头，在钽电容、电阻、电感等细分领域市占率领先，其中钽电容市场份额超40%。其平台化布局覆盖全产业链，核心子公司振华新云、振华永光等净利润连续三年实现翻倍增长。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 振华科技（000733.SZ） |
军工电子平台型龙头，覆盖全品类元器件 |
2025年归母净利润预计增速超30%，钽电容市占率超40% |
| 火炬电子（603678.SH） |
军用MLCC及特种陶瓷材料供应商 |
2025年预收款同比大增255%，MLCC产能提升项目落地 |
| 宏达电子（300726.SZ） |
军用钽电容核心企业 |
军贸出口订单占比提升，2025年导弹产业链需求驱动营收增长 |
| 鸿远电子（603267.SH） |
航天级MLCC自产龙头 |
自产产品适配卫星领域，2025年技术指标达国际领先水平 |
| 航天电器（002025.SZ） |
高端连接器及继电器供应商 |
2025年航天型号配套项目订单规模突破10亿元 |
2015-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润1.02亿元，较上期大幅下降。
2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润1.30亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
