伊之密(300415)2024年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
伊之密股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“甄荣辉”。公司所属行业为模压成型装备行业,是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。公司的主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务。
根据伊之密2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.55亿元，同比小幅增长11.72%。扣非净利润1.11亿元，同比大幅增长35.40%。伊之密2024年第一季度净利润1.18亿元，业绩同比增长25.48%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为其他、汽车、3C产品。主要产品包括塑机和压铸机两项，其中塑机占比67.39%，压铸机占比19.05%。
2016年-2023年注塑机营收呈大幅增长趋势，从2016年的8.66亿元，大幅增长到2023年的27.60亿元。2023年注塑机毛利率为33.3%，同比去年的30.47%小幅增长了9.29%。
2019年-2023年压铸机营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.25亿元，大幅增长到2023年的7.80亿元。2023年压铸机毛利率为34.95%，同比去年的30.63%小幅增长了14.1%。
本期净利润为1.18亿元，去年同期9,412.89万元，同比增长25.48%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.04亿元，去年同期为8,332.66万元，同比增长；（2）其他收益本期为2,097.88万元，去年同期为1,794.31万元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.55亿元 |
8.55亿元 |
11.72% |
| 营业成本 |
6.22亿元 |
5.79亿元 |
7.59% |
| 销售费用 |
9,820.71万元 |
8,437.91万元 |
16.39% |
| 管理费用 |
6,061.72万元 |
5,135.78万元 |
18.03% |
| 财务费用 |
620.60万元 |
805.03万元 |
-22.91% |
| 研发费用 |
5,470.87万元 |
4,090.48万元 |
33.75% |
| 所得税费用 |
1,860.72万元 |
1,822.08万元 |
2.12% |
2024年一季度主营业务利润为1.04亿元，去年同期为8,332.66万元，同比增长25.41%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.55亿元，同比小幅增长11.72%；（2）毛利率本期为34.80%，同比小幅增长了2.51%。
伊之密2024年一季度非主营业务利润为3,222.11万元，去年同期为2,902.31万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.04亿元 |
88.47% |
8,332.66万元 |
25.41% |
| 投资收益 |
1,250.38万元 |
10.59% |
975.05万元 |
28.24% |
| 其他收益 |
2,097.88万元 |
17.76% |
1,794.31万元 |
16.92% |
| 其他 |
-17.67万元 |
-0.15% |
175.60万元 |
-110.06% |
| 净利润 |
1.18亿元 |
100.00% |
9,412.89万元 |
25.48% |
截止到2025年6月20日，伊之密近十二个月的滚动营收为51亿元，在塑料橡胶设备行业中，伊之密的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
塑料橡胶设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 海天国际 |
161 |
0.23 |
31 |
0.31 |
| 中化装备 |
96 |
-0.83 |
-22.02 |
-- |
| 伊之密 |
51 |
12.74 |
6.08 |
5.61 |
| 泰瑞机器 |
11 |
1.51 |
0.82 |
-16.70 |
| 浙江华业 |
8.92 |
3.36 |
0.93 |
-0.84 |
| 金明精机 |
4.74 |
-3.22 |
0.07 |
-43.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
伊之密属于塑料机械行业，主营产品为注塑机及压铸机，核心应用于汽车、家电及3C领域的精密零部件制造。塑料机械行业近三年受智能制造升级及新能源汽车轻量化需求驱动，市场规模稳步增长。2023年全球注塑机市场规模约85亿美元，中国市场占比超40%，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦于智能化、节能化及新材料应用，预计2025年全球市场将突破100亿美元，其中中国高端注塑机渗透率有望提升至35%。
伊之密在国内注塑机市场位列第二梯队，2024年市场份额约8%，压铸机领域市占率约12%，位居行业前三。其海外业务加速扩张，2025年一季度出口营收同比增长23%，占公司总营收比重提升至28%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 伊之密（300415.SZ） |
注塑机及压铸机制造商，深耕高分子材料成型领域 |
2025年压铸机市占率12%位列第三，新能源领域订单占比超35% |
| 海天国际（01882.HK） |
全球最大注塑机供应商，覆盖通用及专用机型 |
2024年国内注塑机市占率31%，国际市场份额占比超20% |
| 泰瑞机器（603289.SH） |
高端注塑机及自动化解决方案提供商 |
2025年新能源领域注塑机营收占比25%，智能化机型销售额同比增40% |
| 震雄集团（00057.HK） |
香港上市注塑机企业，专注精密注塑及包装设备 |
2024年国内市占率5.8%，东南亚市场营收贡献提升至18% |
| 博创智能（600172.SH） |
智能注塑系统集成商，布局工业互联网平台 |
2025年智能注塑机营收占比超50%，获国家级智能制造示范项目 |
