泽宇智能(301179)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏泽宇智能电力股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“张剑”。公司是一家专注于电力信息化业务的高新技术企业。公司的主营业务为电力设计业务、系统集成业务和工程施工及运维。
根据泽宇智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.41亿元，同比下降23.71%。扣非净利润714.27万元，同比大幅下降79.22%。泽宇智能2024年第一季度净利润2,071.41万元，业绩同比大幅下降47.31%。本期经营活动产生的现金流净额为6,559.71万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为电力行业，主要产品包括系统集成和施工及运维两项，其中系统集成占比65.56%，施工及运维占比28.93%。
2021年-2023年系统集成营收呈增长趋势，从2021年的5.59亿元，增长到2023年的6.96亿元。2021年-2023年系统集成毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的39.09%，小幅下降到了2023年的35.55%。
2021年-2023年施工及运维营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.03亿元，大幅增长到2023年的3.07亿元。2021年-2023年施工及运维毛利率呈下降趋势，从2021年的52.89%，下降到了2023年的43.14%。
本期净利润为2,071.41万元，去年同期3,931.56万元，同比大幅下降47.31%。
虽然（1）公允价值变动收益本期为1,645.63万元，去年同期为534.47万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出159.69万元，去年同期支出1,154.02万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为154.65万元，去年同期为4,420.15万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.41亿元 |
1.85亿元 |
-23.71% |
| 营业成本 |
1.01亿元 |
1.18亿元 |
-14.52% |
| 销售费用 |
1,229.13万元 |
793.52万元 |
54.90% |
| 管理费用 |
1,627.13万元 |
1,591.86万元 |
2.22% |
| 财务费用 |
-473.02万元 |
-1,312.13万元 |
63.95% |
| 研发费用 |
1,470.13万元 |
1,163.58万元 |
26.35% |
| 所得税费用 |
159.69万元 |
1,154.02万元 |
-86.16% |
2024年一季度主营业务利润为154.65万元，去年同期为4,420.15万元，同比大幅下降96.50%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.41亿元，同比下降23.71%；（2）财务费用本期为-473.02万元，同比大幅增长63.95%；（3）毛利率本期为28.79%，同比下降了7.66%。
泽宇智能2024年一季度非主营业务利润为2,076.45万元，去年同期为665.43万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
154.65万元 |
7.47% |
4,420.15万元 |
-96.50% |
| 公允价值变动收益 |
1,645.63万元 |
79.45% |
534.47万元 |
207.90% |
| 信用减值损失 |
257.04万元 |
12.41% |
-3.48万元 |
7492.60% |
| 其他 |
179.70万元 |
8.68% |
134.44万元 |
33.67% |
| 净利润 |
2,071.41万元 |
100.00% |
3,931.56万元 |
-47.31% |
截止到2025年6月20日，泽宇智能近十二个月的滚动营收为13亿元，在电力信息化行业中，泽宇智能的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
电力信息化营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 朗新集团 |
45 |
-1.16 |
-2.50 |
-- |
| 远光软件 |
24 |
7.79 |
2.93 |
-1.38 |
| 泽宇智能 |
13 |
24.22 |
2.18 |
5.51 |
| 恒华科技 |
9.57 |
3.13 |
-1.58 |
-- |
| 派诺科技 |
5.82 |
5.76 |
0.30 |
-21.87 |
| 国能日新 |
5.5 |
22.35 |
0.94 |
16.51 |
| 金现代 |
4.4 |
-9.82 |
0.12 |
-44.04 |
| 雅达股份 |
3.2 |
-0.44 |
0.25 |
-18.45 |
| 海联讯 |
2.28 |
-4.01 |
0.09 |
-12.83 |
| 光格科技 |
1.82 |
-13.30 |
-0.68 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
泽宇智能属于电力信息化及智能电网行业。 近三年，智能电网行业受新能源并网、电网数字化升级及特高压建设推动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破2000亿元。未来行业将聚焦于分布式能源管理、电力物联网及人工智能融合，政策驱动下配电自动化、储能系统集成等领域需求持续释放。
泽宇智能在电力通信模块和智能变电站细分领域具备技术优势，2024年其核心产品在配网自动化终端市场占有率约5%-8%，位列国内第二梯队，区域性电网项目覆盖率超30%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 泽宇智能（301179） |
专注于电力通信及智能变电站系统集成 |
2024年智能电网终端设备营收占比达62% |
| 国电南瑞（600406） |
电力自动化领域龙头企业，覆盖全产业链 |
2025年特高压换流阀市占率超40% |
| 许继电气（000400） |
高压直流输电及配电自动化设备供应商 |
2024年储能变流器出货量突破5GW |
| 四方股份（601126） |
继电保护及变电站自动化系统核心厂商 |
2025年配网终端中标金额同比增25% |
| 金智科技（002090） |
智慧能源及电力信息化解决方案提供商 |
2024年虚拟电厂项目营收占比提升至18% |
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润506.44万元，较上期大幅下降。
