兴瑞科技(002937)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
宁波兴瑞电子科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张忠良”。公司主营业务是精密零组件制造及研发。产品涵盖电子连接器、结构件、塑料外壳、镶嵌注塑件。
根据兴瑞科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.00亿元，同比小幅增长4.06%。扣非净利润7,140.41万元，同比大幅增长40.34%。兴瑞科技2024年第一季度净利润7,241.61万元，业绩同比大幅增长40.28%。
2023年公司的主营业务为电子元器件，主要产品包括汽车电子和智能终端两项，其中汽车电子占比50.11%，智能终端占比28.60%。
2021年-2023年汽车电子营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.95亿元，大幅增长到2023年的10.05亿元。2021年-2023年汽车电子毛利率呈增长趋势，从2021年的25.94%，增长到了2023年的31.43%。
2023年智能终端营收5.74亿元，同比去年的7.83亿元下降了26.7%。2021年-2023年智能终端毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的26.27%，小幅增长到了2023年的30.21%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
5.00亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
7,241.61万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
4.80亿元 |
4.88亿元 |
5.19亿元 |
5.19亿元 |
| 净利润 |
5,162.41万元 |
6,374.36万元 |
7,406.68万元 |
7,685.70万元 |
| 2022 |
营业收入 |
3.55亿元 |
4.00亿元 |
5.10亿元 |
5.02亿元 |
| 净利润 |
3,382.57万元 |
4,282.62万元 |
6,579.37万元 |
7,526.27万元 |
| 2021 |
营业收入 |
3.12亿元 |
2.71亿元 |
3.17亿元 |
3.51亿元 |
| 净利润 |
3,734.47万元 |
2,556.11万元 |
2,602.40万元 |
2,448.05万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占28%
1、营业总收入同比小幅增加4.06%，净利润同比大幅增加40.28%
2024年一季度，兴瑞科技营业总收入为5.00亿元，去年同期为4.80亿元，同比小幅增长4.06%，净利润为7,241.61万元，去年同期为5,162.41万元，同比大幅增长40.28%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为8,364.02万元，去年同期为6,105.39万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.00亿元 |
4.80亿元 |
4.06% |
| 营业成本 |
3.55亿元 |
3.55亿元 |
0.09% |
| 销售费用 |
1,215.28万元 |
938.02万元 |
29.56% |
| 管理费用 |
3,212.18万元 |
2,348.44万元 |
36.78% |
| 财务费用 |
-876.58万元 |
1,142.80万元 |
-176.70% |
| 研发费用 |
2,142.90万元 |
1,665.99万元 |
28.63% |
| 所得税费用 |
986.44万元 |
801.30万元 |
23.11% |
2024年一季度主营业务利润为8,364.02万元，去年同期为6,105.39万元，同比大幅增长36.99%。
虽然管理费用本期为3,212.18万元，同比大幅增长36.78%，不过（1）财务费用本期为-876.58万元，同比大幅下降176.70%；（2）营业总收入本期为5.00亿元，同比小幅增长4.06%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，兴瑞科技净现金流为-3,541.94万元，去年同期为166.48万元，由正转负。
虽然收回投资收到的现金本期为4.11亿元，同比大幅增长4.48倍；
但是投资支付的现金本期为3.30亿元，同比大幅增长5.60倍。
截止到2025年6月20日，兴瑞科技近十二个月的滚动营收为19亿元，在模具注塑行业中，兴瑞科技的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
模具注塑营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 无锡振华 |
25 |
16.96 |
3.78 |
60.73 |
| 成飞集成 |
24 |
23.13 |
-0.75 |
-- |
| 东江集团控股 |
22 |
-0.64 |
2.40 |
-2.49 |
| 银宝山新 |
22 |
-6.00 |
-2.72 |
-- |
| 兴瑞科技 |
19 |
14.97 |
2.29 |
26.31 |
| 唯科科技 |
18 |
16.21 |
2.20 |
4.72 |
| 江顺科技 |
11 |
15.30 |
1.55 |
14.39 |
| 昌红科技 |
10 |
-2.69 |
1.02 |
-3.04 |
| 宁波方正 |
9.7 |
11.39 |
-0.09 |
-- |
| 肇民科技 |
7.56 |
8.96 |
1.42 |
6.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
精密电子零部件及汽车电子行业 汽车电子行业近三年受益于新能源汽车渗透率提升及智能驾驶技术迭代，市场规模年均增速超15%，2025年全球市场预计突破4000亿美元。未来车规级连接器、智能座舱及自动驾驶系统需求将驱动行业持续扩容，国产替代加速背景下技术壁垒与集成化能力成为竞争核心。
兴瑞科技专注于高精度模具及汽车电子精密结构件，在车载连接器细分领域位居国内前三，核心客户覆盖博世、海拉等全球Tier1供应商，2025年一季度汽车电子业务营收占比提升至62%。
