超频三(300647)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
深圳市超频三科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“杜建军”。公司的主营业务是锂电池正极材料、电子产品新型散热器件、LED产业链相关业务。公司的主要产品是LED照明灯具、LED照明散热组件、消费电子散热配件、LED合同能源管理。
根据超频三2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.32亿元，同比大幅增长60.47%。扣非净利润404.89万元，扭亏为盈。超频三2024年第一季度净利润174.53万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-6,678.76万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为工业，占比高达94.53%，主要产品包括锂电池正极材料、散热产品、照明亮化工程三项，锂电池正极材料占比45.58%，散热产品占比25.69%，照明亮化工程占比11.42%。
2023年锂电池正极材料营收2.90亿元，同比去年的6.04亿元大幅下降了52.06%。2021年-2023年锂电池正极材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.33%，大幅下降到了2023年的6.92%。
2020年-2023年散热产品营收呈下降趋势，从2020年的2.20亿元，下降到2023年的1.63亿元。2023年散热产品毛利率为21.5%，同比去年的17.56%增长了22.44%。
2022年，该产品名称由“消费电子散热配件、LED照明散热组件”，整合为“散热产品”。
2023年照明亮化工程营收7,255.09万元，同比去年的1.46亿元大幅下降了50.25%。同期，2023年照明亮化工程毛利率为27.4%，同比去年的34.0%下降了19.41%。
2020年-2023年LED照明灯具营收呈大幅下降趋势，从2020年的2.23亿元，大幅下降到2023年的7,247.22万元。2023年LED照明灯具毛利率为20.87%，同比去年的26.24%下降了20.46%。
1、营业总收入同比增加60.47%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，超频三营业总收入为2.32亿元，去年同期为1.45亿元，同比大幅增长60.47%，净利润为174.53万元，去年同期为-3,285.39万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出9.68万元，去年同期收益891.48万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,230.54万元，去年同期为-4,683.18万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期收益1,335.12万元，去年同期收益11.97万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.32亿元 |
1.45亿元 |
60.47% |
| 营业成本 |
1.95亿元 |
1.42亿元 |
37.55% |
| 销售费用 |
713.96万元 |
953.29万元 |
-25.11% |
| 管理费用 |
1,984.79万元 |
1,865.16万元 |
6.41% |
| 财务费用 |
1,153.56万元 |
1,128.32万元 |
2.24% |
| 研发费用 |
987.45万元 |
885.13万元 |
11.56% |
| 所得税费用 |
9.68万元 |
-891.48万元 |
101.09% |
2024年一季度主营业务利润为-1,230.54万元，去年同期为-4,683.18万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为2.32亿元，同比大幅增长60.47%；（2）毛利率本期为16.01%，同比大幅增长了13.99%。
超频三2024年一季度非主营业务利润为1,414.75万元，去年同期为506.30万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,230.54万元 |
-705.05% |
-4,683.18万元 |
73.72% |
| 资产减值损失 |
1,335.12万元 |
764.96% |
11.97万元 |
11056.07% |
| 其他收益 |
58.58万元 |
33.56% |
125.19万元 |
-53.21% |
| 信用减值损失 |
39.47万元 |
22.62% |
387.46万元 |
-89.81% |
| 其他 |
20.76万元 |
11.89% |
-10.15万元 |
304.42% |
| 净利润 |
174.53万元 |
100.00% |
-3,285.39万元 |
105.31% |
截止到2025年6月20日，超频三近十二个月的滚动营收为6.98亿元，在散热模组行业中，超频三的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
散热模组营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 奇鋐 AVC |
175 |
14.88 |
20 |
41.24 |
| 飞荣达 |
50 |
18.05 |
1.89 |
84.46 |
| 双鸿 Auras |
38 |
3.44 |
4.61 |
18.67 |
| 力致 Forcecon |
22 |
4.80 |
1.69 |
20.30 |
| 超众 CCI |
20 |
-9.64 |
0.31 |
-28.56 |
| 中石科技 |
16 |
7.88 |
2.01 |
15.21 |
| 泰硕电子 |
9.13 |
-8.98 |
0.64 |
11.90 |
| 黄山谷捷 |
7.25 |
41.56 |
1.12 |
48.35 |
| 超频三 |
6.98 |
6.38 |
-4.18 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
超频三属于消费电子行业，主营散热器件及智能终端组件研发生产。 消费电子行业近三年受5G、物联网及AI技术驱动持续增长，2024年全球市场规模超1.2万亿美元，复合增速约5.8%。未来趋势聚焦高性能散热方案需求提升，AIPC、AR/VR设备及绿色制造技术成为核心增长点，预计2025年国内细分市场规模将突破4000亿元。
超频三在国内消费电子散热领域处于中游梯队，2024年散热组件业务营收占比约60%，但整体市占率不足1.5%。其核心优势在于定制化散热方案，但在高端市场面临技术突破压力，尚未进入全球头部供应链体系。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 超频三（300647） |
消费电子散热解决方案提供商，覆盖PC、LED及新能源领域 |
2024年消费电子业务营收占比58%，AIPC散热模组量产交付超百万级 |
| 立讯精密（002475） |
全球消费电子代工龙头，深度绑定苹果产业链 |
2024年精密结构件市占率21%，散热组件供货规模超50亿元 |
| 歌尔股份（002241） |
声学器件及AR/VR设备制造商 |
2025年VR散热模组产能占比达30%，客户含Meta、索尼 |
| 闻泰科技（600745） |
半导体与智能终端ODM综合服务商 |
2024年智能硬件业务营收占比67%，散热方案集成率达85% |
| 光大同创（301387） |
笔记本电脑结构件及散热方案供应商 |
2025年PC散热组件出货量同比增40%，市占率提升至6.2% |
