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分析报告

帝欧家居(002798)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

帝欧家居集团股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“刘进”。公司要从事卫生洁具、建筑陶瓷两大重要家居装饰、装修产品的生产、研发、销售。主要产品有卫浴产品、陶瓷墙地砖、亚克力板。

根据帝欧家居2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收5.64亿元,同比小幅下降7.50%。扣非净利润-4,706.82万元,较去年同期亏损有所减小。帝欧家居2024年第一季度净利润-4,471.39万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,其中陶瓷墙地砖为第一大收入来源,占比80.15%。

1、陶瓷墙地砖

2021年-2023年陶瓷墙地砖营收呈大幅下降趋势,从2021年的51.05亿元,大幅下降到2023年的30.14亿元。2023年陶瓷墙地砖毛利率为22.03%,同比去年的15.58%大幅增长了41.4%。

2、卫浴产品

2021年-2023年卫浴产品营收呈下降趋势,从2021年的8.18亿元,下降到2023年的6.36亿元。2023年卫浴产品毛利率为25.86%,同比去年的24.96%小幅增长了3.61%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 5.64亿元 - - -
净利润 -4,471.39万元 - - -
2023 营业收入 6.10亿元 11.65亿元 9.69亿元 10.16亿元
净利润 -8,041.26万元 1,951.60万元 -466.32万元 -5.93亿元
2022 营业收入 7.65亿元 12.34亿元 11.16亿元 9.97亿元
净利润 -9,114.84万元 -1.57亿元 -1.47亿元 -11.13亿元
2021 营业收入 11.60亿元 19.70亿元 14.74亿元 15.43亿元
净利润 7,374.47万元 1.97亿元 7,603.23万元 -2.80亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占17%、二季度占31%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低7.50%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,帝欧家居营业总收入为5.64亿元,去年同期为6.10亿元,同比小幅下降7.50%,净利润为-4,471.39万元,去年同期为-8,041.26万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然信用减值损失本期损失146.35万元,去年同期收益353.34万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-4,831.76万元,去年同期为-8,610.01万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.64亿元 6.10亿元 -7.50%
营业成本 4.36亿元 4.86亿元 -10.33%
销售费用 5,627.26万元 8,471.95万元 -33.58%
管理费用 4,772.93万元 5,160.92万元 -7.52%
财务费用 3,596.39万元 3,914.96万元 -8.14%
研发费用 2,835.10万元 2,671.32万元 6.13%
所得税费用 -72.24万元 80.37万元 -189.88%

2024年一季度主营业务利润为-4,831.76万元,去年同期为-8,610.01万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为5.64亿元,同比小幅下降7.50%,不过(1)销售费用本期为5,627.26万元,同比大幅下降33.58%;(2)毛利率本期为22.68%,同比小幅增长了2.44%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,帝欧家居近十二个月的滚动营收为27亿元,在卫浴行业中,帝欧家居的全球营收规模排名为9名,全国排名为7名。

卫浴营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
TOTO 东陶 359 3.93 6.03 -32.82
Geberit 吉博力 272 -3.75 53 -7.55
箭牌家居 71 -5.21 0.67 -51.27
东鹏控股 65 -6.75 3.28 28.83
建霖家居 50 2.04 4.82 8.59
惠达卫浴 35 -3.84 1.39 -16.11
松霖科技 30 0.42 4.46 14.00
海鸥住工 29 -11.56 -1.24 --
帝欧家居 27 -23.61 -5.69 --
瑞尔特 24 8.07 1.81 9.12

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

帝欧家居属于建筑装饰行业中的家居卫浴及陶瓷制品细分领域。 家居卫浴及陶瓷制品行业近三年受房地产调控政策影响增速放缓,但存量翻新需求及精装房渗透率提升支撑市场空间,2024年行业规模预计超5000亿元,未来智能化、绿色化及全屋定制趋势显著,头部企业通过整装业务和跨界整合拓展增量,中长期市场空间有望突破8000亿元。

2、市场地位及占有率

帝欧家居是国内卫浴陶瓷领域头部企业,2024年卫浴产品市占率约2.3%,位列行业前十,工程渠道优势显著,与碧桂园、万科等房企保持战略合作,瓷砖业务在工装市场占有率约1.8%,整体营收规模居行业中游。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
帝欧家居(002798) 主营卫浴陶瓷、建筑瓷砖,工装渠道领先 2024年卫浴工程端营收占比超65%,工装市场占有率居细分领域前三
惠达卫浴(603385) 综合卫浴产品制造商,布局智能卫浴 2024年智能马桶营收同比增长28%,国内零售网点覆盖超3000家
欧派家居(603833) 定制家居龙头,拓展整装大家居业务 2024年整装业务营收突破120亿元,市占率约8.5%
索菲亚(002572) 全屋定制领先品牌,发力橱柜品类 2024年橱柜业务营收占比提升至34%,经销商渠道覆盖全国90%地级市
顾家家居(603816) 软体家具龙头,布局全品类家居 2024年海外营收占比达42%,与红星美凯龙达成5%股权战略合作

总结
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1、经营分析总结

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