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维峰电子(301328)2024年一季报深度解读:资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

维峰电子(广东)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“李文化”。公司的主营业务是提供高端精密连接器产品及解决方案,主要从事工业控制连接器、汽车连接器及新能源连接器的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品是连接器,包括工业控制板对板连接器、工业控制线对板连接器、汽车连接器、新能源连接器。

根据维峰电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.00亿元,同比小幅下降12.24%。扣非净利润1,797.55万元,同比大幅下降31.09%。维峰电子2024年第一季度净利润1,867.48万元,业绩同比大幅下降60.28%。本期经营活动产生的现金流净额为1,961.54万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为连接器,主要产品包括工业控制连接器和汽车连接器两项,其中工业控制连接器占比54.87%,汽车连接器占比24.75%。

1、工业控制连接器

2023年工业控制连接器营收2.67亿元,同比去年的3.11亿元小幅下降了14.19%。同期,2023年工业控制连接器毛利率为43.16%,同比去年的42.02%基本持平。

2、汽车连接器

2023年汽车连接器营收1.20亿元,同比去年的8,608.96万元大幅增长了39.9%。同期,2023年汽车连接器毛利率为50.29%,同比去年的52.01%小幅下降了3.31%。

3、新能源连接器

2023年新能源连接器营收9,349.94万元,同比去年的7,602.19万元增长了22.99%。同期,2023年新能源连接器毛利率为29.96%,同比去年的40.14%下降了25.36%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.00亿元 - - -
净利润 1,867.48万元 - - -
2023 营业收入 1.14亿元 1.28亿元 1.25亿元 1.19亿元
净利润 4,711.21万元 2,757.18万元 2,738.15万元 2,946.95万元
2022 营业收入 1.02亿元 1.20亿元 1.35亿元 1.24亿元
净利润 2,324.00万元 2,658.95万元 3,209.26万元 3,002.77万元

2022-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占26%、三季度占27%、四季度占25%

PART 3
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资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低12.24%,净利润同比大幅降低60.28%

2024年一季度,维峰电子营业总收入为1.00亿元,去年同期为1.14亿元,同比小幅下降12.24%,净利润为1,867.48万元,去年同期为4,702.10万元,同比大幅下降60.28%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)资产处置收益本期为-551.72元,去年同期为1,733.54万元,由盈转亏;(2)主营业务利润本期为1,963.14万元,去年同期为2,755.42万元,同比下降;(3)其他收益本期为82.84万元,去年同期为789.43万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比下降28.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.00亿元 1.14亿元 -12.24%
营业成本 6,317.88万元 6,649.80万元 -4.99%
销售费用 381.60万元 280.16万元 36.21%
管理费用 704.27万元 704.32万元 -0.01%
财务费用 -623.85万元 -589.39万元 -5.85%
研发费用 1,252.67万元 1,607.99万元 -22.10%
所得税费用 178.25万元 561.91万元 -68.28%

2024年一季度主营业务利润为1,963.14万元,去年同期为2,755.42万元,同比下降28.75%。

虽然研发费用本期为1,252.67万元,同比下降22.10%,不过(1)营业总收入本期为1.00亿元,同比小幅下降12.24%;(2)毛利率本期为37.06%,同比小幅下降了4.80%,导致主营业务利润同比下降。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

维峰电子属于工业控制连接器行业,专注于高精密连接器研发制造。 工业控制连接器行业近三年受新能源汽车、智能装备及人形机器人需求驱动,年均复合增长率超15%,2024年市场规模突破400亿元。未来微型化、高可靠性产品主导增长,人形机器人场景将带动0.4毫米间距级产品需求,预计2030年全球市场空间达千亿级。

2、市场地位及占有率

维峰电子在国内工业控制连接器领域位居前三,2024年工业连接器营收占比56.2%,其高精密浮动式板对板连接器占据细分市场12%份额,汽车连接器业务在新能源车企供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
维峰电子(301328) 高精密工业/汽车连接器制造商,国家级团标制定者 人形机器人领域0.4毫米间距产品技术储备,2024年汽车连接器供货赛力斯规模超3000万元
中航光电(002179) 军工及民用高端连接器龙头,覆盖航空航天领域 2024年军工领域市占率38%,新能源车高压连接器营收占比突破25%
立讯精密(002475) 消费电子及汽车连接器综合供应商 2024年汽车连接器营收同比增长42%,特斯拉供应链核心份额达18%
航天电器(002025) 航天级特种连接器主导企业 2024年卫星互联网配套连接器营收占比31%,军品订单同比增长27%
瑞可达(688800) 新能源车高压连接器专业厂商 2024年换电连接器市占率62%,全球头部车企定点项目超15个

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润1,867.48万元,较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润1,963.14万元,较去年同期有所下降。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:54 总排名:1798/5196
行业排名(连接器):10/18
2023年年报 2024年一季报
评分 76 54
行业中位数 60 47
行业排名 5 10

连接器行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 珠城科技 76 中航光电 86
2 富士达 71 富士达 85
3 陕西华达 65 信音电子 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,维峰电子近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,维峰电子的PE-TTM是49.86,而其他电子行业的PE-TTM是55.39,维峰电子低于其他电子行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
维峰电子 2.24445 2216

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
维峰电子 1.627432 2670

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

维峰电子神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.2444 1.6274 13 2580

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 沃尔核材 1858 780
2 世华科技 1907 805
3 伊戈尔 2699 1328


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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