分析报告

亚世光电(002952)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

亚世光电(集团)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“贾继涛（JIAJITAO）”。公司的主营业务为定制化液晶显示器件的设计、研发、生产和销售。公司的主要产品为液晶显示模组及显示屏。

根据亚世光电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.48亿元，同比下降22.79%。扣非净利润712.81万元，同比大幅下降52.68%。亚世光电2024年第一季度净利润759.05万元，业绩同比大幅下降55.80%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电子加工，其中液晶显示屏及模组为第一大收入来源，占比82.25%。

1、液晶显示屏及模组

2023年液晶显示屏及模组营收5.46亿元，同比去年的6.52亿元下降了16.16%。同期，2023年液晶显示屏及模组毛利率为20.28%，同比去年的22.62%小幅下降了10.34%。

2、电子纸

2023年电子纸营收1.02亿元，同比去年的2.21亿元大幅下降了54.0%。同期，2023年电子纸毛利率为1.9%，同比去年的12.75%大幅下降了85.1%。

2023年，该产品名称由“电子纸显示模组”变更为“电子纸”。

PART 2

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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低22.79%，净利润同比大幅降低55.80%

2024年一季度，亚世光电营业总收入为1.48亿元，去年同期为1.92亿元，同比下降22.79%，净利润为759.05万元，去年同期为1,717.45万元，同比大幅下降55.80%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为884.97万元，去年同期为1,749.01万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失394.99万元，去年同期损失200.52万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-140.46万元，去年同期为36.51万元，由盈转亏。

2、主营业务利润同比大幅下降49.40%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1.48亿元	1.92亿元	-22.79%
营业成本	1.26亿元	1.53亿元	-17.43%
销售费用	251.50万元	531.27万元	-52.66%
管理费用	532.54万元	408.50万元	30.36%
财务费用	-227.85万元	342.86万元	-166.46%
研发费用	634.91万元	727.68万元	-12.75%
所得税费用	74.38万元	224.59万元	-66.88%

2024年一季度主营业务利润为884.97万元，去年同期为1,749.01万元，同比大幅下降49.40%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.48亿元，同比下降22.79%；（2）毛利率本期为14.66%，同比下降了5.54%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

亚世光电主营业务为中小尺寸液晶显示模组及电子纸显示模组的研发与制造，属于光电显示器件行业。光电显示器件行业近三年受消费电子需求疲软影响增速放缓，但车载显示、工控医疗等新兴领域年均复合增长率超15%。2024年全球电子纸市场规模突破45亿美元，Mini LED背光模组渗透率提升至18%，行业正向高刷新率、低功耗、柔性化方向迭代，预计2025年全球显示模组市场规模将达620亿美元。

2、市场地位及占有率

亚世光电在电子纸显示模组领域占据全球约12%份额，车载显示模组国内市占率约5%，2024年上半年工控类显示产品营收同比增23%，在中高端定制化显示解决方案领域形成差异化竞争力。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
亚世光电（002952）	中小尺寸显示模组及电子纸核心供应商	2024年电子纸模组出货量占全球12%，工控医疗显示营收占比升至31%
京东方A（000725）	全球LCD面板龙头企业	2024年车载显示面板出货量全球第一，市占率29%，柔性OLED营收同比增47%
深天马A（000050）	中小尺寸显示领域头部企业	2024年LTPS LCD市占率维持全球第一，车载显示营收突破80亿元
维信诺（002387）	OLED显示技术领先企业	2024年柔性OLED智能手机面板出货量全球第三，供货荣耀Magic6系列超千万片
龙腾光电（688055）	专业化中小尺寸显示模组制造商	2024年动态隐私防窥显示技术市占率超60%，工控显示营收同比增长18%

总结

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1、经营分析总结

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