大连友谊(000679)2024年一季报深度解读：营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
大连友谊(集团)股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“陈志祥”。公司是以零售百货、酒店管理、房地产开发为主业,以其他策略性投资为补充。
根据大连友谊2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,899.38万元，同比小幅下降6.06%。扣非净利润-772.77万元，较去年同期亏损有所减小。大连友谊2024年第一季度净利润-1,687.95万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事零售业、地产业、其他。
1、零售业
2023年零售业营收1.56亿元，同比去年的1.44亿元小幅增长了7.65%。同期，2023年零售业毛利率为23.27%，同比去年的19.42%增长了19.82%。
2019年，该产品名称由“零售”变更为“零售业”。
营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低6.06%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，大连友谊营业总收入为3,899.38万元，去年同期为4,151.08万元，同比小幅下降6.06%，净利润为-1,687.95万元，去年同期为-1,099.39万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是营业外利润本期为-725.75万元，去年同期为1,457.22元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,899.38万元 | 4,151.08万元 | -6.06% |
| 营业成本 | 2,979.88万元 | 3,184.72万元 | -6.43% |
| 销售费用 | 379.82万元 | 397.61万元 | -4.48% |
| 管理费用 | 669.42万元 | 787.22万元 | -14.96% |
| 财务费用 | 732.21万元 | 699.21万元 | 4.72% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | - |
2024年一季度主营业务利润为-1,085.86万元，去年同期为-1,153.47万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3,899.38万元，同比小幅下降6.06%，不过（1）管理费用本期为669.42万元，同比小幅下降14.96%；（2）毛利率本期为23.58%，同比有所增长了0.30%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润由盈转亏
大连友谊2024年一季度非主营业务利润为-602.10万元，去年同期为54.07万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,085.86万元 | 64.33% | -1,153.47万元 | 5.86% |
| 营业外支出 | 725.79万元 | -43.00% | 2.95元 | 246031521.02% |
| 其他 | 123.70万元 | -7.33% | 54.07万元 | 128.76% |
| 净利润 | -1,687.95万元 | 100.00% | -1,099.39万元 | -53.54% |
行业分析
1、行业发展趋势
大连友谊属于零售业，聚焦百货零售、酒店管理及商业地产运营。 近三年零售行业呈现结构性分化，2023年社会消费品零售总额达47.1万亿元，同比增长7.2%，其中百货店、便利店等实体业态增速超5%，线上零售占比提升至27.6%。未来行业将加速线上线下融合，政策驱动消费扩容，细分领域如文旅消费、体验式消费成为增长点，但传统零售需应对电商分流及消费需求个性化挑战。
2、市场地位及占有率
大连友谊在区域零售市场具备品牌认知度，深耕大连布局百货及商业地产，但全国性竞争力较弱，未进入行业头部梯队。受限于规模及业态创新不足，其市场份额未达行业前列，尚未披露具体市占率数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大连友谊（000679） | 区域性零售企业，主营百货零售、酒店及商业地产 | 2024年大连区域零售营收占比超60% |
| 中百集团（000759） | 湖北省连锁商超龙头，覆盖百货、超市、便利店 | 2024年中西部超市业务市占率排名前五 |
| 广百股份（002187） | 广东省百货零售企业，布局购物中心及跨境电商 | 2024年华南高端消费市场营收增长12% |
| 银座股份（600858） | 山东省商业集团，经营百货、超市及综合体 | 2024年省内购物中心客流恢复至疫前水平 |
| 东百集团（600693） | 福建省零售企业，拓展仓储物流及智慧商业 | 2024年物流地产收入贡献提升至35% |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润均处于亏损状态，2020-2023年一季度净利润亏损持续收窄，2024年一季度净利润亏损1,687.95万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，2024年一季度主营利润亏损1,085.86万元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 16 | 19 | 18 | 21 | 15 |
| 行业中位数 | 49 | 69 | 49 | 60 | 51 |
| 行业排名 | 19 | 20 | 17 | 20 | 22 |
百货零售行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 合百集团 | 69 | 国芳集团 | 81 |
| 2 | 华联股份 | 67 | 重庆百货 | 79 |
| 3 | 重庆百货 | 67 | 中兴商业 | 78 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 0.67 | 1.27 | 1.45 | 1.16 | 1.17 |
| 描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | |
| M值 | 分数 | - | -1.37 | - | -3.63 | - |
| 描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
| M值范围 | 财务造假可能 |
|---|---|
| 分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
| -1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
| 分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期大连友谊PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 大连友谊 | -2.54727 | 4945 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 大连友谊 | -2.136818 | 4929 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
大连友谊神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -2.547 | -2.136 | 20 | 4971 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 杭州解百 | 812 | 205 |
| 2 | 大东方 | 2074 | 911 |
| 3 | 丽尚国潮 | 2567 | 1235 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
