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分析报告

兄弟科技(002562)2024年一季报深度解读:投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏

兄弟科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“钱志达”。公司主要从事维生素和皮革化学品的研发、生产与销售等业务。公司主要产品有维生素、皮革化学品、医药原料药、香精香料。

根据兄弟科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.20亿元,同比增长21.31%。扣非净利润-2,579.75万元,较去年同期亏损有所减小。兄弟科技2024年第一季度净利润-2,520.47万元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为医药化工,占比高达97.20%,主要产品包括医药食品和特种化学品两项,其中医药食品占比56.58%,特种化学品占比40.62%。

1、医药食品

2023年医药食品营收15.96亿元,同比去年的20.48亿元下降了22.05%。同期,2023年医药食品毛利率为9.06%,同比去年的28.04%大幅下降了67.69%。

2020年,该产品名称由“维生素产品”变更为“医药食品”。

2、特种化学品

2023年特种化学品营收11.46亿元,同比去年的12.57亿元小幅下降了8.85%。同期,2023年特种化学品毛利率为11.57%,同比去年的19.11%大幅下降了39.46%。

2020年,该产品名称由“皮革化学品”变更为“特种化学品”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.20亿元 - - -
净利润 -2,520.47万元 - - -
2023 营业收入 6.76亿元 7.92亿元 6.91亿元 6.63亿元
净利润 1,071.85万元 3,422.63万元 -4,230.18万元 -1.78亿元
2022 营业收入 8.79亿元 9.30亿元 8.42亿元 7.60亿元
净利润 1.03亿元 1.28亿元 4,378.47万元 3,112.86万元
2021 营业收入 6.89亿元 5.96亿元 6.21亿元 8.27亿元
净利润 1,112.48万元 -1,957.70万元 1,143.32万元 2,535.16万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占26%、三季度占24%、四季度占25%

PART 3
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投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比增加21.31%,净利润由盈转亏

2024年一季度,兄弟科技营业总收入为8.20亿元,去年同期为6.76亿元,同比增长21.31%,净利润为-2,520.47万元,去年同期为1,071.85万元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是:

虽然所得税费用本期支出162.07万元,去年同期支出1,181.16万元,同比大幅下降;

但是(1)投资收益本期为648.79元,去年同期为3,828.52万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失2,752.23万元,去年同期损失1,594.05万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.20亿元 6.76亿元 21.31%
营业成本 7.01亿元 5.75亿元 21.88%
销售费用 676.91万元 1,306.94万元 -48.21%
管理费用 4,347.11万元 4,692.28万元 -7.36%
财务费用 1,553.71万元 2,136.07万元 -27.26%
研发费用 4,314.12万元 1,605.29万元 168.74%
所得税费用 162.07万元 1,181.16万元 -86.28%

2024年一季度主营业务利润为431.32万元,去年同期为-45.13万元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为14.48%,同比有所下降了0.40%,不过营业总收入本期为8.20亿元,同比增长21.31%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润由盈转亏

兄弟科技2024年一季度非主营业务利润为-2,789.73万元,去年同期为2,298.13万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 431.32万元 -17.11% -45.13万元 1055.84%
资产减值损失 -2,752.23万元 109.20% -1,594.05万元 -72.66%
其他 96.91万元 -3.85% 4,118.95万元 -97.65%
净利润 -2,520.47万元 100.00% 1,071.85万元 -335.15%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,兄弟科技近十二个月的滚动营收为34亿元,在维生素行业中,兄弟科技的全球营收规模排名为8名,全国排名为7名。

维生素营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
BASF 巴斯夫 5402 -6.01 107 -38.29
新和成 216 13.45 59 10.72
安迪苏 155 6.48 12 -6.46
能特科技 123 -3.18 -5.88 --
浙江医药 94 0.89 12 3.55
东北制药 75 -2.70 4.10 60.55
亿帆医药 52 5.38 3.86 11.51
兄弟科技 34 7.99 0.41 12.94
金达威 32 -3.59 3.42 -24.32
天新药业 22 -4.33 6.51 -4.34

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

兄弟科技属于精细化工行业,核心业务涵盖维生素、皮革化学品及香兰素等特种化学品领域。 精细化工行业近三年受环保政策升级与消费需求驱动加速整合,全球维生素市场年复合增长率约4.5%,2024年行业规模突破300亿美元。未来绿色合成技术及高端定制化产品将成为主流,预计2025年香兰素等细分赛道增速超6%,特种化学品市场空间达450亿美元。

2、市场地位及占有率

兄弟科技在维生素B1、B3及香兰素领域占据领先地位,其中香兰素产能全球占比超30%,维生素B1国内市场占有率约25%。2024年其皮革化学品业务营收同比增长12%,特种化学品板块贡献总营收的58%。

3、主要竞争对手

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