分析报告

好利科技(002729)2024年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

好利来(中国)电子科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“汤奇青”。公司的主营业务为熔断器、自复保险丝等过电流、过热电路保护元器件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括熔断器,自复保险丝(PTC),管座/管夹。

根据好利科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6,515.25万元，同比小幅增长6.90%。扣非净利润499.49万元，同比大幅增长154.80%。好利科技2024年第一季度净利润605.80万元，业绩同比小幅增长13.01%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电路保护元器件，主要产品包括电力熔断器及配件和电子熔断器及配件两项，其中电力熔断器及配件占比48.60%，电子熔断器及配件占比43.06%。

1、电力熔断器及配件

2021年-2023年电力熔断器及配件营收呈大幅增长趋势，从2021年的4,648.48万元，大幅增长到2023年的1.31亿元。2023年电力熔断器及配件毛利率为33.19%，同比去年的38.9%小幅下降了14.68%。

2、电子熔断器及配件

2021年-2023年电子熔断器及配件营收呈下降趋势，从2021年的1.62亿元，下降到2023年的1.16亿元。2021年-2023年电子熔断器及配件毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.41%，大幅下降到了2023年的19.56%。

PART 2

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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长13.01%

本期净利润为605.80万元，去年同期536.07万元，同比小幅增长13.01%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为434.47万元，去年同期为691.46万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期收益78.79万元，去年同期损失32.34万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-4,111.84元，去年同期为-105.12万元，亏损有所减小。

2、主营业务利润同比大幅下降37.17%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	6,515.25万元	6,094.98万元	6.90%
营业成本	4,525.12万元	3,689.31万元	22.66%
销售费用	239.81万元	222.24万元	7.91%
管理费用	809.81万元	957.62万元	-15.44%
财务费用	3.26万元	62.48万元	-94.79%
研发费用	384.42万元	321.42万元	19.60%
所得税费用	45.09万元	97.43万元	-53.72%

2024年一季度主营业务利润为434.47万元，去年同期为691.46万元，同比大幅下降37.17%。

虽然营业总收入本期为6,515.25万元，同比小幅增长6.90%，不过毛利率本期为30.55%，同比下降了8.92%，导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

好利科技2024年一季度非主营业务利润为216.42万元，去年同期为-57.96万元，扭亏为盈。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	434.47万元	71.72%	691.46万元	-37.17%
其他收益	133.08万元	21.97%	90.68万元	46.75%
信用减值损失	78.79万元	13.01%	-32.34万元	343.63%
其他	7.82万元	1.29%	-109.20万元	107.16%
净利润	605.80万元	100.00%	536.07万元	13.01%

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

好利科技属于电子元件制造行业，专注于电路保护器件的研发与生产。电子元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动，年复合增长率达8.3%，全球市场规模突破5000亿美元。未来，物联网、人工智能及工业自动化将推动高端电子元件需求，预计2025年国内细分市场空间超2000亿元，高频、微型化及高可靠性成为技术演进核心方向。

2、市场地位及占有率

好利科技在国内电路保护器件领域位列第二梯队，核心产品熔断器市占率约6%-8%，主要面向家电及汽车电子市场，2024年新能源车用产品营收占比提升至35%

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
好利科技（002729）	专注电路保护器件，产品涵盖熔断器、保险丝等	2025年新能源汽车熔断器出货量突破800万只
顺络电子（002138）	国内电感器龙头，延伸至传感器及微波器件	2025年片式电感市占率32%稳居全球前三
风华高科（000636）	主营MLCC及片式电阻，覆盖工业及车规级市场	2024年MLCC营收占比超45%创历史新高
三环集团（300408）	电子陶瓷材料及元件供应商，布局燃料电池核心部件	2025年电子陶瓷基座产能扩产至60亿只/年
法拉电子（600563）	薄膜电容器龙头，新能源及光伏领域核心供应商	2025年新能源用薄膜电容营收同比增长78%

总结

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1、经营分析总结

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