好利科技(002729)2024年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
好利来(中国)电子科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“汤奇青”。公司的主营业务为熔断器、自复保险丝等过电流、过热电路保护元器件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括熔断器,自复保险丝(PTC),管座/管夹。
根据好利科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收6,515.25万元,同比小幅增长6.90%。扣非净利润499.49万元,同比大幅增长154.80%。好利科技2024年第一季度净利润605.80万元,业绩同比小幅增长13.01%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电路保护元器件,主要产品包括电力熔断器及配件和电子熔断器及配件两项,其中电力熔断器及配件占比48.60%,电子熔断器及配件占比43.06%。
1、电力熔断器及配件
2021年-2023年电力熔断器及配件营收呈大幅增长趋势,从2021年的4,648.48万元,大幅增长到2023年的1.31亿元。2023年电力熔断器及配件毛利率为33.19%,同比去年的38.9%小幅下降了14.68%。
2、电子熔断器及配件
2021年-2023年电子熔断器及配件营收呈下降趋势,从2021年的1.62亿元,下降到2023年的1.16亿元。2021年-2023年电子熔断器及配件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的29.41%,大幅下降到了2023年的19.56%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.01%
本期净利润为605.80万元,去年同期536.07万元,同比小幅增长13.01%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然主营业务利润本期为434.47万元,去年同期为691.46万元,同比大幅下降;
但是(1)信用减值损失本期收益78.79万元,去年同期损失32.34万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-4,111.84元,去年同期为-105.12万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润同比大幅下降37.17%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 6,515.25万元 | 6,094.98万元 | 6.90% |
营业成本 | 4,525.12万元 | 3,689.31万元 | 22.66% |
销售费用 | 239.81万元 | 222.24万元 | 7.91% |
管理费用 | 809.81万元 | 957.62万元 | -15.44% |
财务费用 | 3.26万元 | 62.48万元 | -94.79% |
研发费用 | 384.42万元 | 321.42万元 | 19.60% |
所得税费用 | 45.09万元 | 97.43万元 | -53.72% |
2024年一季度主营业务利润为434.47万元,去年同期为691.46万元,同比大幅下降37.17%。
虽然营业总收入本期为6,515.25万元,同比小幅增长6.90%,不过毛利率本期为30.55%,同比下降了8.92%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
好利科技2024年一季度非主营业务利润为216.42万元,去年同期为-57.96万元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 434.47万元 | 71.72% | 691.46万元 | -37.17% |
其他收益 | 133.08万元 | 21.97% | 90.68万元 | 46.75% |
信用减值损失 | 78.79万元 | 13.01% | -32.34万元 | 343.63% |
其他 | 7.82万元 | 1.29% | -109.20万元 | 107.16% |
净利润 | 605.80万元 | 100.00% | 536.07万元 | 13.01% |
行业分析
1、行业发展趋势
好利科技属于电子元件制造行业,专注于电路保护器件的研发与生产。电子元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动,年复合增长率达8.3%,全球市场规模突破5000亿美元。未来,物联网、人工智能及工业自动化将推动高端电子元件需求,预计2025年国内细分市场空间超2000亿元,高频、微型化及高可靠性成为技术演进核心方向。
2、市场地位及占有率
好利科技在国内电路保护器件领域位列第二梯队,核心产品熔断器市占率约6%-8%,主要面向家电及汽车电子市场,2024年新能源车用产品营收占比提升至35%
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
好利科技(002729) | 专注电路保护器件,产品涵盖熔断器、保险丝等 | 2025年新能源汽车熔断器出货量突破800万只 |
顺络电子(002138) | 国内电感器龙头,延伸至传感器及微波器件 | 2025年片式电感市占率32%稳居全球前三 |
风华高科(000636) | 主营MLCC及片式电阻,覆盖工业及车规级市场 | 2024年MLCC营收占比超45%创历史新高 |
三环集团(300408) | 电子陶瓷材料及元件供应商,布局燃料电池核心部件 | 2025年电子陶瓷基座产能扩产至60亿只/年 |
法拉电子(600563) | 薄膜电容器龙头,新能源及光伏领域核心供应商 | 2025年新能源用薄膜电容营收同比增长78% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润605.80万元,较上期有所增长。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的下降,2024年一季度主营利润434.47万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 61 | 66 |
行业中位数 | 60 | 47 |
行业排名 | 18 | 1 |
低压电器行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 公牛集团 | 79 | 公牛集团 | 91 |
2 | 好利科技 | 66 | 未来电器 | 85 |
3 | 美硕科技 | 59 | 良信股份 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,好利科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月23日,好利科技的PE-TTM是83.67,而其他电子行业的PE-TTM是55.39,好利科技的PE-TTM相比其他电子行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
好利科技 | 3.674953 | 1211 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
好利科技 | 1.145607 | 3139 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
好利科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.6749 | 1.1456 | 10 | 2292 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 沃尔核材 | 1858 | 780 |
2 | 世华科技 | 1907 | 805 |
3 | 伊戈尔 | 2699 | 1328 |
文章来源:碧湾App
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