分析报告

永泰运(001228)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

永泰运化工物流股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“陈永夫和金萍夫妇”。公司主营业务是跨境化工物流供应链服务。公司主要产品和服务为跨境化工物流供应链服务、仓储堆存服务、道路运输服务、供应链贸易服务。

根据永泰运2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收6.71亿元，同比大幅增长39.51%。扣非净利润3,154.59万元，同比小幅下降14.78%。永泰运2024年第一季度净利润3,595.87万元，业绩同比小幅下降8.81%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.56亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为商务服务业，主要产品包括跨境化工物流供应链服务和供应链贸易服务两项，其中跨境化工物流供应链服务占比71.13%，供应链贸易服务占比16.54%。

名称	营业收入	占比	毛利率
跨境化工物流供应链服务	15.64亿元	71.13%	15.52%
供应链贸易服务	3.64亿元	16.54%	8.96%
其他业务	2.71亿元	12.33%	-

PART 2

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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比大幅增加39.51%，净利润同比小幅降低8.81%

2024年一季度，永泰运营业总收入为6.71亿元，去年同期为4.81亿元，同比大幅增长39.51%，净利润为3,595.87万元，去年同期为3,943.43万元，同比小幅下降8.81%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为255.02万元，去年同期为44.20万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为198.55万元，去年同期为-10.13万元，扭亏为盈。

但是（1）主营业务利润本期为4,298.33万元，去年同期为4,771.97万元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期收益194.88万元，去年同期收益549.01万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降9.93%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	6.71亿元	4.81亿元	39.51%
营业成本	5.86亿元	3.96亿元	48.16%
销售费用	1,492.76万元	1,203.39万元	24.05%
管理费用	2,294.95万元	1,731.63万元	32.53%
财务费用	-36.48万元	538.49万元	-106.78%
研发费用	157.15万元	112.66万元	39.49%
所得税费用	1,440.17万元	1,531.05万元	-5.94%

2024年一季度主营业务利润为4,298.33万元，去年同期为4,771.97万元，同比小幅下降9.93%。

虽然营业总收入本期为6.71亿元，同比大幅增长39.51%，不过毛利率本期为12.60%，同比下降了5.11%，导致主营业务利润同比小幅下降。

3、净现金流同比大幅下降55.57倍

2024年一季度，永泰运净现金流为-3.35亿元，去年同期为-592.40万元，较去年同期大幅下降55.57倍。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

永泰运属于跨境化工物流供应链服务行业。跨境化工物流行业近三年呈现整合加速趋势，头部企业通过并购扩展核心资源，2024年市场规模超千亿元。未来行业将向智能化、一体化服务转型，危化品仓储及运输安全标准提升驱动专业化需求，但成本压力导致盈利分化，具备全链条服务能力的企业将占据更大市场空间。

2、市场地位及占有率

永泰运位列国内化工物流行业前十，2024年营收规模达29.83亿元，跨境危化品供应链服务领域市占率约3%-5%，毛利率高于同业均值，但净利润受成本上升制约，暂未进入行业前三。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
永泰运（001228）	跨境化工物流供应链服务商，核心业务包括危化品仓储、运输及“运化工”平台	2024年前三季度营收29.83亿元，跨境业务占营收87%
密尔克卫（603713）	化工供应链综合服务商，覆盖仓储、运输及危化品交易	危化品仓储规模居行业首位，2024年危化品物流营收占比超65%
华贸物流（603128）	国际物流服务商，主营跨境海运、空运及供应链贸易	2024年化工物流业务营收规模突破50亿元
宏川智慧（002930）	石化仓储综合服务商，核心资产为沿海化工仓储基地	2024年仓储业务营收同比增长22%，罐容利用率维持85%以上
恒基达鑫（002492）	专业石化仓储服务企业，主要布局长三角及珠三角	2024年液体化工品仓储量同比增长18%

总结

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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润3,595.87万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于毛利率的下降，2024年一季度主营利润4,298.33万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

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