分析报告

粤宏远A(000573)2024年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正

根据粤宏远A2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.09亿元，同比增长20.51%。扣非净利润-1,807.13万元，由盈转亏。粤宏远A2024年第一季度净利润-1,839.89万元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为废旧铅蓄电池回收收入，占比高达66.23%。

2021年-2023年房地产业(售楼)营收呈大幅下降趋势，从2021年的7.09亿元，大幅下降到2023年的6,336.96万元。2021年-2023年房地产业(售楼)毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的52.9%，小幅下降到了2023年的48.08%。

2019年，该产品名称由“售楼”变更为“房地产业(售楼)”。

2021年-2023年房地产业(出租)营收呈小幅增长趋势，从2021年的3,397.39万元，小幅增长到2023年的3,728.61万元。2021年-2023年房地产业(出租)毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的64.32%，小幅下降到了2023年的55.45%。

2019年，该产品名称由“出租”变更为“房地产业(出租)”。

PART 2

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2024年一季度，粤宏远A营业总收入为1.09亿元，去年同期为9,082.29万元，同比增长20.51%，净利润为-1,839.89万元，去年同期为727.77万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是投资收益本期为-1,210.62万元，去年同期为1,605.31万元，由盈转亏。

粤宏远A2024年一季度非主营业务利润为-986.00万元，去年同期为1,599.89万元，由盈转亏。

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-982.16万元	53.38%	-974.33万元	-0.80%
投资收益	-1,210.62万元	65.80%	1,605.31万元	-175.41%
信用减值损失	198.29万元	-10.78%	9,994.18元	19740.88%
其他	72.43万元	-3.94%	30.80万元	135.18%
净利润	-1,839.89万元	100.00%	727.77万元	-352.81%

PART 3

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粤宏远Ａ属于房地产开发行业。房地产开发行业近三年经历政策调控与市场波动，2024年呈现复苏迹象，政策支持叠加需求释放推动结构性回暖，市场空间向多元化转型倾斜。未来行业将聚焦绿色建筑、城市更新及产城融合，预计2025年市场规模维持稳定增长，但增速趋于平缓，头部企业整合加速。

粤宏远Ａ为区域性中小型房企，以东莞为核心市场，2024年区域住宅销售份额约1.5%，行业排名未进入全国前50。其业务延伸至环保及动力电池回收领域，但房地产业务仍占营收主导，2025年一季度营收中房地产占比约68%。

公司名（股票代码）	简介	发展详情
粤宏远Ａ（000573）	区域性房地产开发企业，业务涵盖住宅开发、工业区运营及环保产业	2025年房地产营收占比68%，东莞市场占有率1.5%
万科A（000002）	全国性龙头房企，覆盖住宅开发、商业运营及物业服务	2024年销售额市占率3.8%，位列行业前三
保利发展（600048）	国有大型综合开发商，重点布局一二线城市高端住宅	2024年销售额市占率3.5%，粤港澳大湾区项目占比超30%
招商蛇口（001979）	聚焦产业园区与城市综合开发，国企背景资源整合优势显著	2024年产业园运营收入同比增12%，占营收比重21%
金地集团（600383）	以住宅开发为核心，拓展商业地产与代建业务	2024年权益销售额行业排名第8，代建业务新签约规模破百亿

总结

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2024年一季度净利润亏损1,839.89万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，主营利润近4年一季度持续下降，2024年一季度主营利润亏损982.16万元，归因于毛利率的大幅下降。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

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