合众思壮(002383)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
北京合众思壮科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“河南省财政厅”。公司作为具备全球竞争力的北斗导航行业龙头企业之一,主营业务为高精度卫星导航技术为基础进行相关产品的研发、制造和销售。面向行业市场提供北斗高精度产品服务和时空信息“云+端”全方位行业解决方案。
根据合众思壮2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.67亿元，同比大幅下降31.98%。扣非净利润-3,721.44万元，较去年同期亏损增大。合众思壮2024年第一季度净利润-3,670.63万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主营业务为卫星导航系统技术开发及设备制造业，主要产品包括北斗高精度业务和北斗移动互联业务两项，其中北斗高精度业务占比38.90%，北斗移动互联业务占比38.45%。
2021年-2023年北斗高精度业务营收呈下降趋势，从2021年的9.53亿元，下降到2023年的7.01亿元。2023年北斗高精度业务毛利率为49.05%，同比去年的48.96%基本持平。
2023年北斗移动互联业务营收6.93亿元，同比去年的6.48亿元小幅增长了7.02%。同期，2023年北斗移动互联业务毛利率为16.16%，同比去年的34.19%大幅下降了52.73%。
2023年时空信息服务营收2.47亿元，同比去年的2.56亿元小幅下降了3.4%。2021年-2023年时空信息服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的39.87%，大幅下降到了2023年的26.61%。
2017年，该产品名称由“空间信息业务”变更为“时空信息服务”。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降31.98%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，合众思壮营业总收入为2.67亿元，去年同期为3.93亿元，同比大幅下降31.98%，净利润为-3,670.63万元，去年同期为-1,845.96万元，较去年同期亏损增大。
虽然主营业务利润本期为-3,815.24万元，去年同期为-4,465.65万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期收益2.56万元，去年同期收益1,778.42万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为559.03万元，去年同期为1,541.65万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.67亿元 |
3.93亿元 |
-31.98% |
| 营业成本 |
1.56亿元 |
2.53亿元 |
-38.36% |
| 销售费用 |
3,311.63万元 |
3,888.37万元 |
-14.83% |
| 管理费用 |
7,450.14万元 |
7,724.48万元 |
-3.55% |
| 财务费用 |
1,378.65万元 |
3,846.99万元 |
-64.16% |
| 研发费用 |
2,434.16万元 |
2,728.10万元 |
-10.78% |
| 所得税费用 |
326.46万元 |
653.43万元 |
-50.04% |
2024年一季度主营业务利润为-3,815.24万元，去年同期为-4,465.65万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2.67亿元，同比大幅下降31.98%，不过毛利率本期为41.71%，同比增长了6.03%，推动主营业务利润亏损有所减小。
截止到2025年6月20日，合众思壮近十二个月的滚动营收为12亿元，在地图导航及应用行业中，合众思壮的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。
地图导航及应用营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Garmin 佳明 |
453 |
8.11 |
101 |
9.26 |
| Hexagon 海克斯康 |
447 |
7.55 |
85 |
8.48 |
| 四维图新 |
35 |
4.76 |
-10.95 |
-- |
| 华测导航 |
33 |
19.54 |
5.83 |
25.61 |
| 中科星图 |
33 |
46.31 |
3.52 |
16.87 |
| 航天宏图 |
16 |
2.37 |
-13.93 |
-- |
| 北斗星通 |
15 |
-26.99 |
-3.50 |
-- |
| 超图软件 |
15 |
-7.21 |
-1.71 |
-- |
| 合众思壮 |
12 |
-17.15 |
-2.22 |
-- |
| 中海达 |
12 |
-12.10 |
-0.12 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
合众思壮属于卫星导航与位置服务行业，专注于北斗高精度定位技术的研发及应用。 卫星导航行业近三年在政策支持和下游需求驱动下，市场规模年均增速超12%，2024年北斗核心产业规模突破6500亿元。未来趋势聚焦高精度定位与5G、自动驾驶深度融合，2025年全球卫星导航市场规模预计达3244亿美元，智慧交通、精准农业等领域将成为主要增长点。
合众思壮在国内高精度GNSS接收机市场占有率约18%，位居行业第二，其北斗三号基带芯片技术处于领先地位，2024年军用和行业应用终端业务营收占比达37%。
