深天马A(000050)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
天马微电子股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“中国航空技术国际控股有限公司”。公司是液晶显示器及液晶显示模块的专业设计企业,现已成为一家集研发、设计、生产、销售和服务为一体的大型公众上市公司.丰富的制造经验、先进的设备、精良的工艺、高效的管理使天马成为国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一.
根据深天马A2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收77.50亿元,同比基本持平。扣非净利润-5.63亿元,较去年同期亏损有所减小。深天马A2024年第一季度净利润-3.04亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电子元器件行业,占比高达99.15%,主营产品为显示屏及显示模组。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
显示屏及显示模组 | 319.97亿元 | 99.15% | 6.66% |
其他业务 | 2.74亿元 | 0.85% | - |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 77.50亿元 | - | - | - |
净利润 | -3.04亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 77.08亿元 | 82.94亿元 | 86.97亿元 | 75.72亿元 |
净利润 | -6.62亿元 | -7.65亿元 | -3.72亿元 | -3.11亿元 | |
2022 | 营业收入 | 86.75亿元 | 70.62亿元 | 84.75亿元 | 72.34亿元 |
净利润 | 7,907.71万元 | 2.92亿元 | -956.96万元 | -2.54亿元 | |
2021 | 营业收入 | 87.38亿元 | 81.29亿元 | 84.86亿元 | 84.13亿元 |
净利润 | -1,194.68万元 | 5.42亿元 | -2,276.27万元 | -5.42亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占25%、三季度占28%、四季度占22%
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小
2024年一季度,深天马A营业总收入为77.50亿元,去年同期为77.08亿元,同比基本持平,净利润为-3.04亿元,去年同期为-6.62亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-4.37亿元,去年同期为-8.46亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 77.50亿元 | 77.08亿元 | 0.54% |
营业成本 | 68.84亿元 | 72.50亿元 | -5.04% |
销售费用 | 8,868.45万元 | 9,021.00万元 | -1.69% |
管理费用 | 2.04亿元 | 2.09亿元 | -2.52% |
财务费用 | 2.11亿元 | 2.09亿元 | 1.21% |
研发费用 | 7.52亿元 | 7.28亿元 | 3.29% |
所得税费用 | -16.79万元 | -4,349.83万元 | 99.61% |
2024年一季度主营业务利润为-4.37亿元,去年同期为-8.46亿元,较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于毛利率本期为11.17%,同比大幅增长了5.22%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
深天马A2024年一季度非主营业务利润为1.32亿元,去年同期为1.41亿元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -4.37亿元 | 143.65% | -8.46亿元 | 48.42% |
投资收益 | -4,577.10万元 | 15.06% | -4,871.01万元 | 6.03% |
资产减值损失 | -1.23亿元 | 40.56% | -9,462.06万元 | -30.29% |
其他收益 | 3.04亿元 | -99.84% | 2.80亿元 | 8.44% |
其他 | 912.78万元 | -3.00% | 1,277.34万元 | -28.54% |
净利润 | -3.04亿元 | 100.00% | -6.62亿元 | 54.08% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度,深天马A净现金流为9.34亿元,去年同期为-5,320.78万元,由负转正。
全球排名
截止到2025年6月20日,深天马A近十二个月的滚动营收为335亿元,在液晶面板行业中,深天马A的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。
液晶面板营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
京东方A | 1984 | -3.29 | 53 | -40.93 |
TCL科技 | 1650 | 0.26 | 16 | -46.22 |
LG Display 乐金显示 | 1399 | -3.78 | -134.65 | -- |
友达 AU Optronics | 683 | -8.90 | -7.47 | -- |
群创 Innolux | 528 | -14.80 | 16 | -51.72 |
深天马A | 335 | 1.71 | -6.69 | -- |
JDI | 93 | -14.03 | -38.76 | -- |
维信诺 | 79 | 20.39 | -25.05 | -- |
和辉光电 | 50 | 7.24 | -25.18 | -- |
龙腾光电 | 34 | -15.88 | -1.90 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
深天马A属于新型显示面板行业,聚焦中小尺寸显示领域。 显示面板行业近三年经历周期性调整,中小尺寸领域受消费电子需求波动影响显著,但车载显示、工控医疗等细分市场稳步增长。2024年柔性OLED出货量同比增长超30%,国内厂商市场份额持续提升,预计未来三年行业将向高端化、差异化发展,AMOLED和Micro-LED技术驱动市场空间突破2000亿美元。
2、市场地位及占有率
深天马A在车载显示领域全球市占率连续五年第一(2024年达28%),LTPS智能手机面板出货量居全球首位,柔性OLED智能机面板国内市场份额第二(2024年占比19%),为中小尺寸显示领域龙头企业。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
深天马A(000050) | 中小尺寸显示领域龙头,覆盖车载、手机、IT显示 | 2024年车载显示全球市占率28%,柔性OLED出货量国内第二 |
京东方A(000725) | 全球最大液晶面板供应商,布局全尺寸显示产品 | 2024年LCD大尺寸面板市占率35%,OLED电视面板出货量全球第三 |
维信诺(002387) | 专注OLED技术,主攻柔性显示市场 | 2024年柔性OLED智能机面板出货量国内第三,市占率14% |
TCL科技(000100) | 旗下华星光电主营半导体显示,覆盖TV、商显等领域 | 2025年OLED电视面板市占率15%,8K产品线占比提升至20% |
彩虹股份(600707) | 国内玻璃基板核心供应商,配套显示面板产业链 | 2024年G8.5+玻璃基板产能全球第三,本土化配套率突破60% |
1、经营分析总结
最近4年一季度,公司扣非净利润均处于亏损状态,2024年一季度扣非净利润亏损5.66亿元,亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损4.37亿元,较去年同期的亏损有大幅好转。
总体来说,公司盈利能力堪忧,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 16 | 16 | 16 | 18 | 15 |
行业中位数 | 47 | 61 | 47 | 57 | 44 |
行业排名 | 29 | 33 | 26 | 33 | 31 |
液晶面板行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 京东方A | 21 | 京东方A | 56 |
2 | 维信诺 | 16 | TCL科技 | 53 |
3 | 深天马A | 15 | 龙腾光电 | 22 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.59 | 0.58 | 0.60 | 0.62 | 0.73 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期深天马APE-TTM为负,参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
深天马A | 0.05055 | 4131 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
深天马A | 0.086889 | 4136 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
深天马A神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.0505 | 0.0868 | 29 | 4172 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 宸展光电 | 1161 | 384 |
2 | 联得装备 | 2083 | 917 |
3 | 莱宝高科 | 2259 | 1036 |
文章来源:碧湾App
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